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⊙本报记者 叶苗
国庆长假过后的暴跌还历历在目，元旦假期又接踵而来。面对即将到来的假期，期货业已做了充分的准备。上期所提前发布风控工作通知、期货公司纷纷大幅提高保证金，部分公司甚至祭出重手，将保证金调高到20%左右，其重视程度可谓前所未有。业内人士表示，由于元旦假期较短，因此，外盘市场对国内市场的冲击风险将小于“十一”长假，但正在发生的中东冲突，则成为这个假期的重大变数。
专家提醒，投资者最好能轻仓过节，不要重仓下注，尽量规避风险。
部分公司保证金提至20%
今天是2008年的最后一个交易日，但许多公司都选择在本周一就公布了假期保证金水准。记者调查发现，绝大多数公司在金属、燃料油等品种上“严防死守”，调幅比较大，以14%至17%的保证金居多。农产品中，大豆、油脂等与外盘联系紧密的品种也达到了12%至14%左右。而且这些调高保证金的举措，在昨日、甚至周初就开始实施，也有效促使客户减轻仓位。
其中，最引人注目的是长城伟业期货和南华期货。长城伟业宣布，从2008年12月26日结算时起，各品种交易保证金按如下调整：上海期货交易所所有品种公司保证金收取标准调整为20%；大连商品交易所所有品种公司保证金收取标准调整为16%；郑州商品交易所所有品种公司保证金收取标准调整为15%。南华期货宣布，自2008年12月29日结算开始，各合约保证金标准调整如下：上海期货交易所、大连商品交易所所有品种及郑州商品交易所的菜籽油、PTA均调整为交易所保证金标准＋10％；郑州商品交易所的其余品种均调整为交易所保证金标准＋8％。也就是说，这些公司部分品种的保证金水准已是达到或接近20%的水平。
“主要是担心战争因素造成行情剧变，尤其是金属能源品种跟政治经济联系较紧，会受周边因素影响，”长城伟业期货公司首席风险官张磊表示，目前中东、印巴局势紧张，比起国庆假期，风险因素更为显著。“可能我们也是过虑了，但也要防患于未然，毕竟事件的发生不会预定时间。”
张磊表示，把保证金水平提到20%，对于假期本身来说是偏高了，但也是考虑到交易所将在节后扩大涨跌停板的因素。举例来说，交易所现在已经把1月5日铜的涨跌停板幅度提高到了6%，如果1月5日那天铜以停板收盘，则1月6日铜的涨跌停板将自动调整到6%；如果1月6日仍是以同方向的停板收盘，则1月7日铜的涨跌停板幅度根据《上海期货交易所风险控制管理办法》仍为6%。如果是连续涨停，“三板”的总涨幅将超过18%。张磊表示，这说明扩板后波动性会增大，考虑到一些极端情况，依靠20%的保证金才能将风险全部“封住”。
据了解，不少公司已经提前实施假期保证金方案，其客户也正在逐步减仓，有效引导了客户减少资金使用率。
专家呼吁轻仓过节
“总体来说，发生极端行情的可能性不大，”广发期货投资研究部副总经理陈年柏表示，类似今年十月的大暴跌场面是“百年一遇”，并非常态。本次节后，如果风险有一定累积，出现一个停板的可能性是有，但连续停板的场景出现可能不大。
陈年柏分析战争因素的影响。他表示，长假后如果有风险，可能更多的是上涨的风险。因为如果中东冲突升级，那么商品市场应该是上涨为主，而一旦上涨则现货商就有了获利出货的冲动。“对于金融市场来说，永远是暴跌容易暴涨难，这一特性决定了不大可能出现三板涨停的局面。而只要市场有流动性，风险就不会很大。”而如果元旦期间出现利空因素，那么考虑到目前商品已经跌到低位，再连续跌停的可能也不大。以铜为例，即便在国庆长假过后的三个停板中，也一度打开过。因此，绝大多数期货公司将保证金定在15%上下，足够覆盖两个板，其风险防范已经比较充分了。
业内人士表示，由于元旦长假仅为周四和周五两个交易日，其中国际商品市场周四也将休市，国内市场所面临的冲击应该比不上春节长假、“十一”长假等阶段。不过在历史上，也出现过元旦之后一些品种连续停板的现象，所以也不可掉以轻心。从品种上看、金属、燃料油等品种的风险可能较大。专家表示，对于投资者来说，如果是做长线的话，不必在乎这一两天的行情，而短线操作者则可以根据自己风格，轻仓做一做，但最好不要重仓去赌。