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      2009 1 7
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    11版:山西省资本市场巡礼
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      | 11版:山西省资本市场巡礼
    借助资本市场优化配置 山西能源产业快速发展
    产业经营获动力
    兰花科创品尝资本甜头
    山西五大煤业集团整体上市目标明确
    登陆资本平台 大秦铁路运量续增凸现竞争力
    山西积极研究设立
    煤炭期货交易所
    山西重点工程进展顺利
    去年基本实现投资目标
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    登陆资本平台 大秦铁路运量续增凸现竞争力
    2009年01月07日      来源:上海证券报      作者:
      大秦铁路股份有限公司由太原铁路局控股、联合同煤集团等6家与铁路运输业务相关联的企业发起设立,是我国铁路第一家以路网干线为主体改制成立的股份公司。2006年8月1日,大秦铁路股份有限公司在上海证券交易所隆重上市,标志着铁路系统拓宽融资渠道取得重大突破,也为投资者带来了铁路运输概念的绩优蓝筹股。

      

      搭建铁路系统融资平台

      大秦铁路是我国运量最大、效率最高的煤运通道。公司所辖的大秦线是我国第一条单元电气化重载煤运专线,西起北同蒲线的韩家岭站,东至秦皇岛地区的柳村南站、秦东站,全长658公里,是我国主要煤炭调出区山西、陕西、内蒙古西部煤炭外运的主通道,煤炭运输量占全国铁路煤运量的五分之一,担负着“西煤东运”的战略任务。2007年,大秦线煤运量突破3亿吨,连续三年递增5000万吨。

      作为铁路运输系统的优良资产和成功代表,大秦公司以路网干线重组改制上市,通过转换经营机制、创新管理制度、探索了我国铁路投融资体制改革的新模式,为进一步推进铁路股份制改革积累了宝贵经验。

      大秦铁路首次发行A股30.3亿股,一次性从资本市场融入权益性资金150亿元。其中68.7亿元用于收购北同蒲、丰沙大等资产,14.5亿元用于收购大秦铁路专用货车,保证了公司资产的独立和业务完整。21.5亿元用于大秦线2亿吨扩能改造,有效解决了扩能改造存在的资金缺口,为大秦线“内涵挖潜、持续增量”奠定了基础。补充公司流动资金34.88亿元,有效改善公司财务状况,为持续融资奠定了基础。这样的筹资方式和资金投向,不仅解决了大秦铁路扩能改造和公司扩张发展急需的资金问题,而且搭建了铁路从资本市场融资的平台,实现了铁路运输企业通过市场化运作方式,扩张资产规模、形成资本积累的良性循环,对铁路持续进行权益性融资进行了有益探索。

      

      实现通道能力持续增长

      大秦铁路股改上市的几年,也是公司步入快速发展、运量增速最快的几年。

      受益于铁路实行全路调度集中统一指挥的优势,受益于严格的安全管理,受益于先进技术装备的有力保障,通过提高重载运输的集约化程度,扩大1万吨、2万吨列车的开行规模,大秦线运量从2004年的1.5亿吨起步,连续三年每年增运5000万吨,到2007年达到3亿吨,占全国铁路煤运量的五分之一,创造了世界铁路运输的奇迹。据有关部门测算,大秦线每年增运的5000万吨煤炭,相当于新建一条大能力通道,增运一个华北电网、13.4个装机容量百万千瓦时的中型发电厂一年的发电耗煤量,有效缓解了煤电油运紧张状况,为国民经济持续健康发展提供了运力保障。

      长期以来,大秦铁路一直致力煤炭重载运输的探索和实践,打造具有独特优势的核心竞争力。改制上市后,通过在资本市场直接融资,公司集中资金加大科研开发和成果转化力度,技术装备体系在短时间实现了大幅度提升,购置了世界先进的HXD型交流传动电力机车和C80B型专用货车,LOCOTROL同步操控系统、GSM-R网络无线通讯平台等一系列先进的技术装备顺利投入运用;并完成了包括大同枢纽湖东至大同东联络线增建二线、宁岢扩能改造工程等在内的大秦线集疏运系统扩能改造,为大秦线持续增量奠定的基础。

      截至2008年6月底,大秦铁路完成货物发送量14,473.3万吨,较上年同期增加1,429.9万吨,增幅11%,其中煤炭发送量14,240.7万吨,较上年同期增加1,417.7万吨,增幅11.1%;完成货物运输量21,104.9万吨,较上年同期增加2,977.7万吨,增幅16.4%;完成换算周转量1,153.22亿吨公里,较上年同期增加214.9亿吨公里,增幅22.9%。上半年,大秦线日均开行重车89.1列,其中2万吨列车29.1列,万吨列车20.6列,组合列车38.8列。

      

      树立蓝筹绩优良好形象

      大秦铁路公司上市后,公司规模迅速扩大,经营实力有效增强,由于募集资金及时到位,财务负担大为减轻,财务经营指标得到根本改善。

      2006年,公司实现营业收入161.4亿元,同比增长23.2%,净利润43.7亿元,同比增长22.6%,每股净利润0.34元;2007年,公司实现营业收入 208.60亿元,同比增长25.88%,净利润61.09亿元,同比增长38.37%,每股净利润0.47元;2008年9月底,公司实现营业收入 177.04亿元,同比增长16.28%,净利润55.68亿元,同比增长19.37%,每股净利润0.43元。

      上市两年来,公司尊重股东、回馈社会,连续实行每股0.3元的高比例分红派现政策,受到资本市场和社会各界的广泛好评,在资本市场树立了铁路运输企业的良好形象。

      与此同时,公司积极探索多种融资手段。为确保公司运量持续增长、进一步提升公司在煤炭重载运输中的核心竞争力,公司决定购置360台HXD型机车和8000辆C80B专用车辆。面对大规模资本项目支出,为进一步降低财务费用,节约采购成本,经过多方测算和审慎决策,公司提出发行135亿元公司债券的申请,并于2008年11月19日获得证监会发行审核委员会有条件审核通过。通过资本市场这个大的平台,使债务融资等相对经济的融资手段得以实施,满足了公司大规模资金支出的需要。

      作为一家脱胎于传统铁路运输企业的公司,大秦铁路股改上市经历了研究确立初步方案、论证完善改制方案、开展资产评估和财务审计、推进主辅分离、完善内部管理和发行上市等工作阶段,经历了反复论证、多方探索,做了大量艰苦扎实的工作,也取得了切实可行的成效。在清华大学中国金融研究中心和中国上市公司市值管理研究中心组织的“中国上市公司市值管理”评选中,公司荣膺“中国上市公司百佳市值管理奖”,铁路资产价值也得到市场的认可。