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⊙金百灵投资 秦洪
经济数据好于预期提振多头底气
众所周知的是，由于去年10月、11月的经济数据是直线向下，所以市场对12月的经济数据并不持乐观的预期。但事实上，近期公布的数据却相对乐观。比如说电力数据，12月份单月用电量为2737亿kWh，同比下降6.5%，环比上升6.8%，环比增幅略好于市场的预期，显示出实体经济渐有复苏的预期。再比如说房地产销售数据，12月份，重点城市的房屋成交量延续回暖走势，如成都、长沙、上海和深圳等城市，环比分别增长了77.59%、50.71%、36.98%和22.73%；广州和杭州成交量环比分别增长22.55%和13.78%。这也得到了万科A、保利地产等房地产行业龙头企业发布的2008年12月销售数据的佐证。
如此诸多数据的叠加在一起，反映出当前实体经济的确好于预期，这无疑有利于激发基金等机构资金的做多底气。事实上，上周交易所公布的活跃股成交回报显示出机构专用席位频频出现在重仓股中。持续跌停后的盐湖钾肥成为机构资金重仓关注的品种，而江中药业、金陵药业等活跃股也有机构专用席位频频出没，显示出机构资金的确较节前渐趋活跃。A股市场渐渐走出元旦节前的沉闷格局，并在上周四（上证指数）通过低开就迅速化解全球股市不振所带来的心理压力。
机构“抓大放小”形成局部牛市氛围
不过，目前A股市场仍然存在着较大的压力。一方面是周边市场不振的压力。在上周末，美股一改前期持续大涨，出现持续走低的态势，并在上周五再度下跌1.64%，收于8599.18点，离9000点的关口渐行渐远。另一方面则是上市公司业绩修改公告如过江之鲫涌现，也在一定程度上制约着市场的走势。比如说上周末就有江山股份、凯恩股份、华昌化工等个股公布业绩修改公告。
但毕竟由于经济的超预期数据激发了机构资金的斗志，在既有压力也有动力的大背景下，机构资金采取了“抓大放小”的投资策略，即稳住那些受周边市场影响较大的品种，比如说近期的银行股等大市值品种，同时迅速组织那些受周边市场走势影响较低的小市值品种反击，比如说年报业绩分配题材、重组题材等具有一定A股特色的题材炒作，从而化解外盘走势所带来的压力。值得指出的是，这些具有A股特色的题材炒作也可以化解年报业绩压力，因为这些股票价格的活跃与业绩无关。由此可见，机构资金的“抓大放小”策略符合市场的演变趋势。
因此，近期A股市场小市值品种反复活跃，比如说以川大智胜、东方雨虹等小盘高价股为核心，并迅速向主板市场的四创电子等小股本品种渗透，如此就激发了市场一轮又一轮的小盘股炒作行情。中小板因此逐渐表现出牛市的特征。不仅仅在于持续出现东方雨虹等品种创历史新高，而且还在于它们流畅的上升通道，并不亚于2007年上半年曾出现的低价股炒作狂潮。难怪有观点甚至惊呼小市值股已步入牛市格局中。这自然有利于凝聚市场人气。
结构性牛市格局有望延续
近期A股市场的确有望形成指数无为，但个股机会却精彩纷呈的特征，尤其是小市值品种有望继续高歌猛进。结构性牛市格局延续，有望牵引A股市场在本周继续形成弃指标做个股的盘面氛围。所以，在实际操作中建议投资者关注两类个股：一是小市值的年报预喜品种，如永新股份、联华科技、江苏三友等品种可跟踪；二是小市值的重组题材股，如武汉中商、西北化工、ST国药等。