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⊙本报记者 阮晓琴 高屹 昆明 曲靖报道 摄影 阮晓琴
收储缓解企业资金困局
经历连续数月暴跌之后，有色金属新年迎来了久违的“艳阳天”。2008年12月26日，沪铜0903探底至22210元/吨后，12元31日猛地加速上扬。1月9日涨至最高，收盘27280元/吨，一周左右上涨23%。
其他五种主要有色品种，铝、锌、铅、锡、镍上演了同样一幕。上个月以来，沪铝0903、沪锌0903、国际伦铅3、国际伦锡3、国际伦镍3等先后在探底后，元旦前加速上扬，涨幅分别达24.5%、36.7%、39.6%、22.7%和53%。
有色板块元旦前后集体“发威”，很多人把它与云南省开始收储有色金属联系在一起。1月7日，记者来到云南，详细了解云南收储制度。
去年11月底，云南省决定在全省范围内开属有色金属及化肥储备工作。具体为：2009年共收储100万吨有色金属品种，其中，铜15万吨、铝30万吨、铅15万吨、锌30万吨和锡10万吨；收储50万吨化肥，其中：氮肥30万吨、磷肥10万吨、复合肥10万吨。实施时分批进行。
在列入伦敦期交所的六大有色品种中，仅镍未列入收储计划。云南上市公司贵研铂业，主营业务为镍。
云南铜业有关人士告诉记者，云南的收储制度与国家的不一样。国家收储是买断了收储的商品。云南收储制是储备企业把产品以质押方式送到云南省定点仓库中，即产品所有权仍归于企业；但是，对于收储商品，在收储期内，储备企业只有经过云南省重点商品储备联席会议同意之后，才能拿到市场销售。
联席会议由云南省政府办公厅、云南省经委、云南省发改委、云南省财政厅、云南省国资委、云南省工商局、云南省质监局、云南金融办、人民银行昆明中心支行、云南银监局、云南省供销社、云南省储备物质管理局、云南省物流产业集团、昆明铁路局等13个部门和单位组成。云南省经委为召集单位。
对于收储企业来说，一、可获得收储商品相应价值的银行贷款；二、政府提供贷款贴息；三、政府对仓储费予以补助。
“收储只是延迟了市场供应，关键在于制度能起到担保融资的作用，使销售不畅的企业获得资金支持。”有分析人士表示，收储对于铝、化肥类企业，比较有意义。
光大证券严治国认为，云南建立收储制度，体现了当地政府的超前意识。但是，这轮有色价格反弹，更多是有色价格超跌之后的修正，不能说是行情的逆转。
据相关数据，2007年，云南锡产量约占全国59%。铅产量37万吨左右，约占全国12%。锌产量10万吨，约占全国19%。铜产量40万吨左右，占全国11%左右。
云南省已经遴选出第一批云南省重要物资储备企业，其中：云铝股份、云南煤化工集团有限公司、锡业股份、罗平锌电、驰宏锌锗、云南金鼎锌业、祥云飞龙实业有限公司、云南个旧沙甸电冶厂和云南铜业等9户企业为有色金属储备企业。
储备有色金属期限暂定为13个月，即从2008年12月1日起至2009年12月31日止。
铜市变数影响报储数量
联席会议决定2009年铜的总收储量为15万吨，其中，第一批为2000吨，收储价格28000元/吨。
云南收储铜，是为了帮助云南铜类企业渡过难关。去年10月前后，铜价暴跌，到元旦前夕，铜价较最高位跌去近七成，许多企业因亏损减产停产。
铜50%左右用于电线电缆，20%至30%用于家电、汽车，其余用作导电体等。据介绍，目前，云铜订单量并未减少。云南铜业预测，由于国家4万亿投资拉动电网需求，预计2009年铜需求量不会减少。
云南铜业年产量约30万吨。公司副总经理陈勇告诉记者，云南收储实行市场化运作，企业自愿的原则。云铜非常感谢政府支持。根据现在市场状况，目前，云南铜业上报了共4万吨的量，其中，第一批是2000吨。
云南铜业所报自愿储备总量，比联席会议所定铜收储量少6万吨。对于这个差距，云南铜业陈勇解释称，这个数据是综合市场情况确定的。目前，铜价虽然暴跌，但销售还是可以。而一旦报足联席会议所给的储备量后，由于进入收储库的铜要销售的话，必须经联席会议同意，其间要经过一段时间，此时，铜价一旦下跌，要卖又困难了。综合考虑，云南铜业上报数据相对少一些。但这并不表示，云南铜业收储量不会变更，如果真的不好卖的话，云南铜业可以增加储备量。
中国是用铜大户。由于需求强劲，国内铜价调整滞后于国际。国际铜价去年7月1日开始调整，“伦铜3”价格从8940美元/吨，跌至12月24日的2817美元/吨，跌幅达68%。而国内铜价在国庆期间才下跌，但速度很快。国庆开盘第一个交易日10月6日至27日的14个交易日，经历了10个跌停，跌幅40%。“调整一步到位的好处，进货商观望时间短，订单迅速恢复。”陈勇称。
云南铜业现金流较为充裕。截至9月未，公司现金为39.5亿元，存货52亿元，分别占总资产303亿元的12.8%和17%。去年，在海外拥有铜矿的中国铝业公司参股云南铜业，增加了公司实力。
云南收储政策出台后，铜价强力反弹，这是一种借势炒作么？陈勇认为，铜的供需未变化，仍然是基本平衡的。但是，国家储备局12月收储了铝、橡胶和糖后，有市场人士预期国家下一步可能收购铜；另外，停产、限产对铜价反弹有影响。
另外，光大证券分析师严治国分析称，铜价跌去近三分之二后，买方兴趣增加。最近一个月来，沪铜库存一直维持在2万吨左右的低水平。公司认为，沪铜价格一季度呈上涨趋势。但今年下半年，铜价可能再创新低。
铜冶炼中，原材料占成本80%。中国铜精矿自给率仅1/3。此时，原料自给率重要性再次显现。相比江西铜业50%的原料自给率，云南铜业原材料自给率约1/3（1/3靠进口），略强于铜陵有色。
铜业上市公司包括江西铜业、铜陵有色、精诚铜业、ST张铜和海亮股份等。
铅锌企业收储意愿较强
联席会议决定，收储铅15万吨、锌30万吨。第一批为锌23.6万吨，铅10.4万吨。而列入第一批云南省重要物资储备的企业中，有5家生产铅锌。分别是：罗平锌电、驰宏锌锗、金鼎锌业、详云飞龙、个旧沙甸电冶厂。其中，驰宏锌锗年产16万吨锌、10万吨铅，宏达股份控股的金鼎锌业年产10万吨锌，罗平锌电年产6万吨锌，祥云飞龙年产6万吨锌、2万至3万吨铅，沙甸年产10万吨铅。
驰宏锌锗有关人士告诉记者，由于涉储企业有5家，驰宏锌锗最终能分到多少数量，还没有结果。目前，公司上报的自愿收储量是10万吨锌，5万吨铅。分别占其2008年产量的62.5%和50%。
罗平锌电前不久公告，联席会议通知要求公司第一批锌产品自愿储备最高数量为2.6万吨，约占公司2008年锌产量的45%左右。
云南推出铅锌收储的背后，是铅锌价格在2006年~2007狂飙之后的价格连续阴跌。2007年5月8日，沪锌0903最高至34000元/吨。2007年底至3月调整，继而从2万左右再跌一半，2009年1月9日收盘价10745元/吨。
2008年3月4日，“国际伦铅3”达到最高价，为3482美元/吨。2008年12月23日，到最低值，为850美元/吨。元旦前后反弹，1月9日，收盘价为1187美元/吨。
价格跌跌不休，迫使许多铅锌企业迫于亏损停产减产。罗平锌电10月底公告，由于目前锌锭价格急速下跌，同时锌锭的需求减弱，2008年10月开始，公司将从原来的6600吨/月生产量减少到4500吨/月，减产量约占公司月生产能力的30%。公司公告，三季度亏1326万元，全年预亏。
10日，记者到驰宏锌锗曲靖锌、铅冶炼车间，厂内设备开工正常。驰宏锌锗有关人士告诉记者，公司有批稳定合作的客户，产品由他们包销，无论市场好、还是差的时候，销售历来都可以，即便价格急跌的四季度，公司产量都不够卖。
驰宏锌锗原料自给率50%左右。但即便如此，由于价格直转而下，公司2008年赢利仍每况愈下。一季度，公司净利润1.25亿元，较上年同期降58%；二季度，公司净利润8000万元，较上年同期降69%。三季度，净利润8482万元，较上年同期降76%。
三季度，铅锌上市公司仅驰宏锌锗、中金岭南和西部矿业赢利。
驰宏锌锗有关人士预计，由于前期高价采购的原料消化还需要时间，预计2008年四季度将亏损。据公告，驰宏锌锗三季末存货13.5亿元，占总资产的25.7%。
经营亏损现状，将会影响到铅锌企业2009年的融资。
有关人士认为，铅锌价格元旦前后反弹超过30%，是受基金换仓因素作用。还不能据此判断后市。关键还要看今年一季度铅锌价格走势。
光大证券严治国分析，上海期交所数据显示，沪锌库存为6.2万吨，中性偏低。但是，外盘锌库存在增加。同时，锌、铅供应面都相对宽裕，全球相对过剩。趋势上说，由于锌价调整较早，从总体来说，锌价仍会下行，但不会创新低，但铅可能创新低。
铅50%以上主要用于制造汽车、电动车蓄电池；锌70%用于船用和汽车用镀锌板。2009年，造船业需求骤减成定局。汽车需求量2008年四季度下降明显，2009年销量还有待观望。
业内人士透露，不排除铅锌纳入国家收储的可能性。
两级收储力求稳定铝价
铝的收储，分为两部分：国储部分和云南省收储部分。
云铝股份12月31日公告，2008年12月25日，云南铝业在国家储备局29万吨铝锭的收储中，以集中竞价方式获得了2万吨铝锭的收储份额，收储价格为12350元/吨。这一收储价格较当时市场价高15%。知情人士透露，参与竞投的8家企业全部报价。
另外，云铝股份于近日被正式列为云南省第一批重要物资储备企业之一，按要求公司第一批铝产品自愿储备最高数量为18万吨。云铝股份董秘张文伟表示，云铝股份上报的数量为18万吨，约占其2008年年产量的45%。
铝价下跌，促使国家和云南推出两级收储。去年7月8日，国内铝价紧随国际铝价调整，沪铝0903在创下本轮最高价格20650元/吨后一路回落。去年12月9日创下最低价格10140元/吨之后，稳步上行，今年1月7日最高至12630元/吨。之后两交易日稍调整，至12050元/吨收盘。
铝价半年跌一半后，企业经营困难，大量减产。国内最大铝企业中国铝业是氧化铝最大生产企业。由于电解铝价格急速下跌，同时铝需求减弱，公司11月7日公告，自2008年10月下旬起，公司在成本较高的企业中减少氧化铝产量。截至2008年11月5日，中国铝业股份有限公司已闲置氧化铝产能411万吨/年，约占公司总产能的38%。
云铝股份未公告减产。
分析人士称，在极端市场情况下，产品卖不出去，势必带来两个问题：一是企业资金链断裂，被迫停产；二是劳动力就业困难，增加失业率。而国家实行收储，就是为了减少市场压力，稳定市场价格，缓解企业困难，促使宏观经济平稳增长。
政府收储，能否稳定价格？业内人士认为， 2002年至2007年，铝供应年复合增长率30%，其中，2007年复合增长率达38%。2008年，铝需求基本没增长，仍为1400万吨，但产能为2000万吨。铝供大于求的状况，可能在较长时间存在。
光大证券严治国透露，铝库存持续增加，且幅度较大，同时闲置产能高，后期仍有创新低可能。
据了解，虽然铝价反弹，但铝企业并未出现钢价上涨后，钢企争相复产的情况。铝业需求萎缩仍然严重。
铝30%用于建筑，25%用于汽车，其余在家电、包装等领域。房产建筑在11月份、12月份成交量上升，较9、10月份增70%。但分析人士认为，这种增长是钢性需求在房价下降，国家下降手续费之后的释放，还不能判断房市真正回暖。
据云铝公告，三季度利润5863万元，前三季累计实现利润2.1亿元。三季度净利同比降68%。
云南铝业2008年1月初成功募集资金。母公司三季未货币资金额为14.8亿元，存货9.48亿元，分别占总资产60.9亿元的24%和16%。公司拟发行金额为10.56亿元的认股权和债券分离交易的可转换公司债券，现正待中国证监会审核。
铝业上市公司有中国铝业、常铝股份、南山铝业、焦作万方、中孚实业和下游企业新疆众、关铝股份。预计2008年四季度可能全部亏损。
锡价强力反弹订单未增
云南今年还将收储10万吨锡，而云南的锡业资源占全球2/3。
按联席会议要求，锡业股份第一批锡产品自愿储备最高数量为3万吨，约占公司2008年锡产量的52%。
2009年1月5日，锡业股份公告，2008年12月30日下午，公司与云南省经济委员会正式签署了《云南省有色金属储备合同》，锡业股份第一批有色金属储备数量为锡产品6000吨。
锡业股份证券代表李霞告诉记者，6000吨不代表公司的自储意愿，只是目前仅有6000吨的收储能力。
锡价经过一番大涨后，去年开始暴跌。“国际伦锡3”在2008年5月15日达到最高价25545美元/吨。12月31日，跌至最低价9722美元/吨。
价格下跌情况下，锡业减产应对。11月初，锡业股份公告，2008年10月份以来，锡价开始加速下滑，公司将根据锡价变化及锡产品销售量变化，适时采取阶段性停产及减产措施，2008年四季度预计比计划减产30%左右。三季度，公司净利润1.36亿元。
锡业收储消息传出后，锡价元旦前后强力反弹，2009年1月9收盘价11926美元/吨；涨幅在有色中最高，为53%。锡业股份证券代表李霞称，还不能据此判断行业回暖。
据了解，2008年10月以来锡订单锐减，近期，锡价虽然上涨，但订单并未增加。