联合证券：

　　1月9日，住房和城乡建设部部长姜伟新在全国建设工作会议上透露，闲置公积金支持经济适用房等保障房建设的试点工作将启动。姜伟新还指出，2009年地方政府不许再越权出台税收、财政等刺激房地产市场的政策。

　　尽管国务院最新发布的《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》明确规定，最近三年全国每年要建成130万套经济适用房，但相对于廉租房明确由财政拨款的建造方式，经济适用房的建设仍然存在资金来源不明朗、修建模式不确定的问题。就当前经济适用房目前的建设模式而言，基本都采取地方政府无偿划拨土地，由开发商先期垫付资金代建的方式。但由于大多数城市经济适用房都采用现房销售方式，对开发商来说，存在资金回收期过长、资金成本过高、3%的利润率缺乏吸引力的问题，因此，房地产企业参与经济适用房建设的积极性并不高。我们认为，本次住房和城乡建设部部长姜伟新的表态，可视作政府在经济适用房建设资金来源上的一个尝试性突破。尽管公积金参与经济适用房建设的具体模式尚待明确，但至少经济适用房的资金可望落实。

　　此外，我们一直较为担心，由于地方政府较为积极的救市会引导部分开发商在是否降价上犹豫不决，从而导致买房人的观望和房地产市场调整周期的延长。我们认为要促使楼市尽快走出低迷，开发商主动降价仍是第一位的。只有房价有足够的吸引力，买房人才会积极入市。而交易量的回暖，一定是房价企稳和行业复苏的必要前提。