1月13日，受国际原油价格大跌至36美元附近，以及12日公布的美国农业部1月份供需报告和季度库存报告利空的双重打压，国内期货市场棕榈油、豆油和菜籽油期货三剑客集体跌停，油脂期货近期的反弹行情面临严峻考验。

　　忧虑衰退 原油弱势回归

　　近日，前期利多油价的地缘政治冲突因素缓解，而经济衰退的阴影正日渐加剧，市场担心欧佩克减产将难以抵消消费需求的下降，国际原油价格再度跌至36美元的关口。俄罗斯总理普京周一表示，俄罗斯已同意于周二恢复向欧洲用户的天然气输送。俄罗斯与乌克兰天然气争端基本解决，油价继续反弹动力不足。此外，以色列与哈马斯武装冲突渐入尾声，和平曙光或将来临，以巴冲突对于油价的支撑力度减弱。

　　近日公布的一系列经济数据对于油价构成沉重的压力。美国原油商业库存增幅超过市场预期数倍，美国12月份失业率上升至7.2%，创下1993年1月份以来的最高水平。2008年美国失业人数总计260万人，为1945年第二次世界大战结束以来的最高水平。此外，美国零售业、服务业、房地产市场继续衰退，金融巨头花旗集团四季度巨亏。而近期欧元区、英国和日本等其他主要经济体的经济数据也不理想。全球经济刺激新一轮行动难以掩盖实体经济衰退的事实，对于原油的消费需求减少是必然的结果。

　　至1月13日，纽约原油期货2月合约已经跌至35至36美元支撑位。油价的暴跌，阻断了棕榈油、豆油和菜籽油期货三剑客近期的反弹势头。如果后市原油该支撑位被有效击穿，则上述油脂期货品种等也将难以避免再度走弱或回调的结局。

　　美国农业部报告意外利空

　　1月12日美国农业部（USDA）公布了最新的农产品月度供需报告和季度库存报告。本月预测2008/2009年度美国大豆产量为29.59亿蒲式耳，较上月预测增加3900万蒲式耳，远远高于市场平均预测值29.13亿蒲式耳。本月预测2008/2009年度美豆年终库存量为2.25亿蒲式耳，较上月预测增加2000万蒲式耳，远远高于市场平均预测值1.88亿蒲式耳。豆油产量下调基本抵消了国内消费和出口量的减少，由此使豆油年终库存较上月预测上调1.1亿磅，达到21亿磅。截至12月1日，美豆季度库存量在22.76亿蒲式耳，高于此前市场预测的21.81亿蒲式耳。

　　由于本次报告对于大豆、玉米、小麦、棉花等农产品集体利空，导致12日美国上述农产品期货集体大幅下跌，其中芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、玉米期货3月主力合约跌停，3月豆油合约收盘34.41美分/磅，下跌2.31美分。受此影响，国内棕榈油期货开盘即封死在跌停板上，豆油和菜籽油期货也以跌停板开盘，盘中虽然一度打开，但是不久也封于跌停。

　　收储利多因素初步消化

　　1月12日，国家粮食局发布通知称，近日下达第四批国家临时存储粮食收购计划，中储粮总公司将在东北大豆产区收购国家临时存储大豆300万吨，收购执行期截至2009年4月底，收购价格仍按现行规定3700元/吨执行。通知还强调，要保证收购的国家临时存储大豆为2008年国内新产的大豆，防止进口大豆流入中央储备或临时存储库存中。大豆总收储量达到600万吨，占常年产量的40%左右。此外，菜籽收储量135万吨，占常年中国菜籽产量的13%左右。另外，玉米、小麦、稻谷也有不同数量的收储。在经历前后四次收储后，国家粮库中的水稻、玉米、大豆、小麦等粮食数量接近2008年粮食总产量的20%左右。可以说，近期大豆、玉米、豆油和菜籽油等农产品期货的反弹与中国的收储因素密不可分。目前市场已经初步消化了国内收储的利多因素。