核电空冷将成新增长点 首次买入评级

　　中石化和中石油产能扩张规划显示，中石化计划扩充大约20个千万吨炼油厂，中石油计划建设10个左右千万吨炼油厂，伴随着石化项目的不断投建，石化空冷器的需求将相应增多。从行业竞争格局看，公司的市场占有率达到50％，依靠长期积累的技术优势和龙头公司的品牌效应，公司仍将继续保持较强的竞争优势。

　　我们认为，公司在核电空调所取得的合同金额相比于目前10亿元的年产值来说，目前数额相对较小，对于其业绩的提高贡献有限，但随着我国2020年核电规划的大幅上调及当前核电建设规模的迅速增加，核电空冷将成为公司重要的业务构成，也是未来公司业绩增长的亮点之一。我们预计公司2008年、2009年每股收益分别为0.97元和1.15元，对应目前股价，其市盈率分别为11.20倍、9.44倍，首次给予买入评级。

　　（东海证券研究所 高冬 宫在轶）