电力设备业受益投资规模扩大 估值基本合理

　　未来两年两家电网公司新的投资规划合计达到9440亿元，同比增长43.03％，未来两年年均投资额比2008年先前计划投资增长59.02％，复合增长率超过超过25％。巨大的资金缺口可通过电网公司提高负债率、股权融资、政府注资等方式解决，相关电网设备公司受益巨大。

　　从估值角度看，我们认为发电设备行业15倍、输变电设备行业20倍的PE无论是与国际同行业比较还是与国内A股市场其他行业比较都已不算便宜，我们看好行业的发展前景，但对于目前的估值水平，我们认为基本反应了行业的基本面，目前的估值水平基本合理，盲目给予高估值并不适合，毕竟电力设备行业还是周期性行业。在目前的时点上，我们提醒投资者重点关注东方电气、特变电工、浙富股份和金风科技等。（东方证券 邹慧）