航空运输业取消燃油附加费 凸显刺激消费政策
2009年01月16日 来源：上海证券报 作者：（国信证券 唐建华）
自1月15日起停收国内航线旅客运输燃油附加费，本次取消燃油附加费后，抵消幅度将由75％上升到约100％，即上次航空煤油出厂价格下降给航空的静态影响为中性。
我们测算了一下本次取消国内航线燃油附加费给航空公司对收入和EPS影响（以去年三季报公布的股本为基础）的静态测算，对国航、南航、东航和上航的EPS的影响为－0.09、－0.27、－0.25和－0.31元。整体上，除非出现价格协调，否则单个航空公司没有涨价能力，因此如果之后航空煤油价格不调整，此次燃油附加费取消将加大航空公司的盈利压力。但整体看，随着民航总局十大政策的出台及航空煤油价格的下降，航空公司有望从去年的巨亏中走出，在2009年实现微利局面。
（国信证券 唐建华）