|
拉扎德投资银行兴衰史
（美）威廉·科汉 著
中信出版社2009年1月出版
⊙王 昊
拉扎德这家华尔街最神秘的投资银行的故事，实在要比好莱坞的故事精彩多了。而要了解投行，这本《最后的大佬》堪称一部经典教科书。作者威廉·科汉在拉扎德投资银行待了六年，他将调查得来的内幕消息和听得的一些故事糅合在一起，让读者真切地接触到弥漫在投行内部的野心、贪婪和欲望。
对贝尔斯登和雷曼来说，这场次贷危机是致命的，而对拉扎德投行来说，却带来了无限的机会——它在次贷危机中几乎毫发未损。
外界对拉扎德有着诸多猜测，个中原委主要是因为这家公司在华尔街显得如此的出众。有150多年历史的拉扎德投资银行，秘密武器不是繁多的业务线或坚实的资产负债表，而是判断力、私密性及精妙的策略。当拉扎德的竞争对手们纷纷上市并将业务扩展到贷款、承销及其他服务时，拉扎德却选择保持专注和神秘。拉扎德最负盛名之处就是它的天才银行家，它向来依靠天才银行家最好的交易构想来成就其地位。20世纪90年代末是拉扎德的艰难时期；业务没有得到提升，与高盛、摩根斯坦利和美林公司相比，它显得如此微不足道。现在这家老式企业开始逐步收复失地。去年收入提升了16%，增加到了16亿美元，如果并购市场枯竭，拉扎德将通过破产咨询业务继续经营。
拉扎德的那些“大佬”确实具备常人所不能及的能力，他们所驾驭的投资银行已深深渗透到美国社会的日常运作中。拉扎德最著名的“大佬”费利克斯·乔治·罗哈廷在美国投行界的地位无人能出其右，被很多人认为是全世界最杰出的投资银行家，是他把华尔街从二十世纪七十年代早期的金融泥潭中拉了上来，然后又把纽约市政府带出了困境。在二十世纪最后三十年中，他是拉扎德非正式的掌舵人。费利克斯曾出任美国驻法大使，这进一步印证了这样一个事实：这些投行家从来都不是单纯意义上的商人，他们的另一只脚已踏入美国政治领域，而且站得很稳。明白了这一层，读者便不难理解美国的次贷危机，以及美国政府的救市行为。
不过，华尔街大银行高管之间的权力斗争，也是够惊心动魄的。《最后的大佬》的另一个扣人心弦之处，就是深入入木三分地揭示了银行内部残酷的人际关系。
长期掌权的安德鲁·梅耶并非生来就是拉扎德人，但是他与拉扎德的创始家族一样，都有阿尔萨斯犹太血统。拉扎德的创立和发展过程显示，这种关系非常重要。19世纪，在迅速发展起来的工业化、全球投资、昂贵的战争以及能带来巨额利润的武器竞赛的驱动下，拉扎德发展成了公司和政府的顾问，其他大型竞争者只能望之兴叹。虽然拉扎德好几次都濒临破产，但是它每次不仅能化险为夷，而且过后还能变得越发强大。
由于梅耶成功赢得了曼哈顿的犹太新贵布拉米内特的青睐，拉扎德纽约分行成了拉扎德三家分支机构中盈利最丰厚的公司。梅耶对那些拥有良好社交关系的美女的追求也对公司有不小的帮助，其中最著名的就是杰奎琳·肯尼迪。
梅耶的宠儿费利克斯·罗哈廷曾这样评述自己的这位指导人：“他是我所见过的最冷酷现实的人性分析家。我在过去20年的每一天里都要与他斗争。你不得不如此。如果不与他斗，那么你就完蛋了。他毁了很多很多的人。”本书的大部分内容都为此提供了佐证。
在梅耶的指导下，罗哈廷发迹了。他成了拉扎德最杰出的交易人，他在20世纪60年代和70年代早期谋划了一系列引人注目的公司并购交易——同时他非常小心谨慎，从不触犯梅耶的权力欲。罗哈廷的才智有目共睹：他不止一次在政治和业务中左右腾挪——曾涉入了哈罗德·葛宁、ITT、智利和理查德·尼克松的丑闻——这些曾一度严重损害了他个人的名声以及拉扎德公司的声誉。但是当纽约市在70年代中期面临破产威胁时，政府请求罗哈廷将该市的金融秩序恢复正常。
到了70年代末，梅耶年事已高，拉扎德的重担就落到了米歇尔·大卫-韦尔的肩上，当时大卫-韦尔家族与梅耶共同掌管着拉扎德公司。但是由于梅耶的干涉，米歇尔的上任激发了一长串复杂矛盾。20世纪80年代的公司重组和合并浪潮为拉扎德带来了更大的财富和影响力，同时公司还开始从聘用一批来自中产阶层的有才华的银行家。其中就包括史蒂夫?拉特勒和布鲁斯?瓦瑟斯坦，他们此后将成为拉扎德银行的关键性人物。
拉特勒在90年代促成了数起巨额交易，他在媒体和政治领域建立起来的广泛联系为拉扎德、客户以及他本人都带来了大量财富。他的成功不仅使得罗哈廷与他之间形成了严重的对立，而且更重要的是，大卫-韦尔任命他担任了公司的助理首席执行官。拉特勒的新职位开始盖过大卫-韦尔的风头——起初罗哈廷在与梅耶共事时就一直避免犯此错误。拉特勒试图重组纽约、伦敦和巴黎分公司，这样的举动危及了大卫-韦尔这个法国人的权势，于是大卫-韦尔将拉特勒赶下了台。拉特勒的离去为布鲁斯·瓦瑟斯坦的到来打下了基础。
瓦瑟斯坦着手的一系列高明而且收费昂贵的交易为他赢得了“收购布鲁斯”的绰号。他如今是拉扎德的首席执行官，他成功地制服了大卫-韦尔，强使拉扎德由一家私有合伙企业变成了一家上市公司。这样的转变破坏了拉扎德的拜占庭式结构，梅耶和大卫-韦尔曾拥有的绝对控制权将从此一去不返，而且外界开始关注这家公司盘根错节的内部斗争，在过去这些情况都完全被公司无可挑剔的正直名声给掩盖了。