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　　嘉宾

　　冯俊 国联安基金管理有限公司固定收益部负责人

　　乐嘉庆 好买基金研究中心总监

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　　■互动实录

　　适当时机调整配置

　　游客24497问：2009年封基的表现会如何？能推荐一两只你看好的封基吗？

　　乐嘉庆：根据好买基金研究中心报告,在反弹中，封闭式基金会有较好表现，在1月份，对于封闭式基金应采取积极的态度，选择赢利能力强，安全边际较高的封闭式基金，如基金裕隆、基金兴和等基金。

　　游客24866 问：听说国联安最近即将发行德盛增利债券基金，这只基金和其他债券基金相比有什么特点呢？

　　冯俊：这个基金和其他基金的区别是这个基金的流动性非常好，申购赎回都没有费用；其次是采取严格的信用评价体系来精选信用债券进行投资；再次是在目前的债券调整行情中，提供给我们一个非常好的介入机会。

　　游客24866 问：请问贵公司旗下目前有没有债券型基金？

　　冯俊：我公司目前还没有债券型基金，国联安德盛增利债券基金是我公司的一个旗舰型的债券产品，依托国泰君安的研究平台和固定收益投资平台，以及安联的全球研究体系和信用评价体系，希望给投资者带来一定的回报。

　　游客24479 问：请问乐老师，2008年您主要看好哪种类型的基金？可否推荐一两只？

　　乐嘉庆：关注2008年12月份以来表现较好的基金，因为我们判定1月份的政策环境和08年12月份基本相同，市场运行的特征也有很大的可比性，基金业绩的延续性可能增加。 继续关注风格灵活、择股能力强的基金。风格灵活不仅包括操作上的灵活，而且还包括产品设计上仓位规定的灵活。 易方达积极成长、华安宏利、上投摩根阿尔法等基金都是投资者可重点关注的。

　　游客24479 问：华夏的多只基金好像要打开申购了，请帮忙分析下华夏的基金怎么样？是否有望战胜市场？能否买？哪只最值得关注？

　　乐嘉庆：华夏基金公司打开申购的基金业绩一般，明星基金经理的基金仍未打开申购，您可关注华夏成长。

　　游客24479 问：熊市中做定投能获利吗？如果市场环境不好该如何理财？

　　乐嘉庆：基金定投可积少成多，适合承受能力较弱的投资者，可分散和平滑投资成本，取得跨周期平均收益。市场不理想的环境，可谨慎配置固定收益型投资，参考专业人士的投资建议。

　　投资非投机

　　游客24576 问：我想买保本型基金，买保本型基金是不是本金一点也不会损失？收益率如何？会不会很低？和货币基金相比如何？请分析一下。

　　乐嘉庆：保本基金安全稳定，条件是持有到期才会保本，通常期限为3-5年，收益较低，与货币基金相比，流动型非常差，适合被动且资金使用率不高的投资者。

　　游客24576 问：今年是不是可以买指数基金进行波段操作？

　　乐嘉庆：指数基金不仅是长期投资的好工具，同时也是短期抢反弹的好帮手。在市场面临反弹时，如果投资者对市场的反弹特征不能有良好预判的情况下，则可跟长期投资一样，选择行业覆盖面较全，行业离散度较佳的指数基金，充分分散非系统性风险，获取市场平均收益。

　　游客24576 问：基金公司卖基金的时候都说要长期持有，结果我越持有越亏损，想问下专家这是我的失误吗？到底我们基民该用怎样的心态来投基呢？

　　乐嘉庆：投资基金需要心态平和，投资并非投机，要有合理的收益预期。

　　游客24291 问：在目前的市场情况下，尤其是国际环境多变的情况下，我是否可持基金或股票过年？ 我真担心过完年回来，欧美市场有什么大变化。

　　冯俊：现在宏观环境比较复杂。欧美市场波动加剧。宏观经济形势还不明朗。我觉得如果你是一个风险偏好者，可以适当投资基金或者股票。但如果你是风险规避者，可以减少投资。

　　游客24291问：我是今年刚入市不久的新基民，是否应该选那些所谓的明星基金经理掌管的基金呢？

　　乐嘉庆：首先还是需要了解个人投资风格，确定投资预期和需求，随后选择适合的基金组合配置，控制好投资比例，历史业绩优异的基金可作为参考。

　　游客24291 问：作为基民，应该主动投资，看市场变化积极调换品种，调整组合，还是应该“放养”基金？

　　乐嘉庆：如您是属于被动型投资者，选择长期投资，可“放养”基金；如您属于投资获利型投资者，可根据市场积极调整配置，通常择时比较困难。

　　游客24711 问：股市有所回升，买基金的收益能超过买股票的吗？

　　冯俊：这个问题可能要问你自己。如果你觉得做股票好，倒是不妨买股票好；如果你想把钱交给专业的人做， 还是买基金好。其实有时候我们往往都过于相信自己而忽略了别人的专业特征。

　　游客24722问：我买基金一年多了，全部家当都投在里面了，因为不急用钱一直没有赎回，该如何操作？长期持有吗？多长？

　　乐嘉庆：根据您的个人风险承受能力和投资预期，可考虑赎回部分配置，保留稳健和主动管理能力较好的配置，忌绝对满仓和绝对空仓，期限设置为3-5年。

　　定投提供机会

　　游客24526 问：各家基金公司发布的09年策略报告基本上都说今年是震荡市，那在震荡市中应该怎样投基？混合型、股票型、债券型及货币型的比例各为多少比较合适？

　　冯俊：我很欣赏你在不同基金之间配置的观点。因为你可以参照你的风险水平、流动性的压力水平， 对盈利的要求，进行资产配置。 如果震荡市的假设是成立的，那么我觉得你可以根据你的年龄进行资产配置。我个人觉得适当配置股票基金和债券基金都是可取的。

　　游客24525 问：个人觉得持币过年最为合适，您认为呢？我看调查上很多人都选了持债基过年，您怎么看？

　　冯俊：我觉得如果你没有在假期为消费做贡献的想法。还是可以买货币基金或者债券基金过年。因为这段时间你的利息还是享受的。但是你要注意的是你申购赎回该基金的净值波动风险。

　　游客24526 问：在震荡市中选择定投是不是更能回避风险？这是为什么？

　　冯俊： 因为在震荡市中，每个人都想做个波段发一票。但是其实，股市远远比我们本人要聪明， 所以一种简单的方式来熨平这种波动是非常可取的。这就是每月的基金定投。只要对股市是长期看好的，定投其实能提供给你源源不断的收益机会。

　　游客24525 问：长期来看，是不是定投指数型基金比定投一般基金的收益要高？

　　冯俊：根据国外的一些统计， 指数基金定投是一个比较可行的办法。但是指数基金波动性大。如果你抓住一个选股能力明显占优的基金，其实收益还是可以超过指数基金的。

　　游客24479 问：节后好像要新发多只偏股型基金，请问这些节后发行的基金在入市的时间段上有什么优势吗？是否值得投资？

　　冯俊：在入市时间段方面大家区别不大。经过6个月的建仓期之后，基金一般要满足它合同规定的股票仓位要求。但是在6个月以内，可以根据合同要求和对股票市场的判断来进行不同仓位投资。你可以根据你对该公司和基金经理的了解进行适当投资。

　　游客24450 问：面对今年的市场，目前基金公司的投资策略主要是什么？

　　冯俊：对目前基金公司的投资策略， 其实各家基金公司是不一样的。但是可以说基金公司对目前的股市行情都持谨慎乐观态度。应该说股市已具有一定的投资价值。

　　（本报记者 徐婧婧整理）