基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银中国精选混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年1月4日至2008年12月31日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条（三）投资范围、（五）投资组合规定的各项比例，投资于股票的比例为基金净资产的40%-95%，债券资产及回购比例为0-45%，现金类资产比例为5-15%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金名称 净值增长率
2008年10月1日至 本基金 -2.48%
2008年12月31日 中银收益基金 -3.12%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
中银中国精选基金经理报告
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1.宏观经济分析
从国内来看，4季度公布的许多经济指标预示经济加速下滑，程度非常严峻。10月份发电量出现10年来首次负增长，11月份规模以上工业企业增加值同比增长仅5.4％，为1995年公布月度数据以来的最低水平，经济增长环比明显处于收缩过程。主要重工业产品如钢铁产量创历史最大跌幅，外商直接投资10月份和11月份均出现负增长，而财政收入也出现1996年以来首次负增长。随着国际大宗商品价格及翘尾因素的回落和食品类价格的回调，CPI已经连续9个月出现回落，11月份的CPI回落至2.4%，而大宗商品价格的下跌使得PPI也在加速回落，11月份降至2%。预期CPI和PPI还会继续回落，并且出现负增长的可能性非常大。4季度企业盈利放缓的趋势非常明显，9-11月规模以上工业企业的利润增长出现了急剧下滑，今年1-11月份，全国工业企业利润同比增长4.9％，其中9-11月实现利润同比下降26.9％，较前1-8月份增速大幅下滑44.3个百分点。固定资产投资方面，11月份我国城镇固定资产投资同比增长23.7％，较前一个月下滑0.5个百分点，延续了10月份明显回落的局面。国际贸易方面，11月份，我国进出口增速均出现大幅下滑。当月出口同比下降2.2％，较前一个月下降21.4个百分点，进口同比下降17.9％，较前一个月回落33.5个百分点。扣除价格因素后，实际出口和进口下降7.2％和19.4%，分别较上月回落17.2和23.8个百分点。
从国外来看，随着金融海啸蔓延以及房市泡沫破灭打击美国实体经济，全球多数国家深陷衰退。美国第3季度GDP环比年化下降0.3%，欧元区第3季度GDP环比下滑0.2%，自成立以来首次出现衰退。而日本、英国等发达国家和新西兰、新加坡和香港等亚太区新兴经济体也纷纷陷入技术性衰退。最新数据显示，美国12月份咨商局消费者信心指数降至38，是有史以来的最低水平；制造业方面，采购经理人指数PMI也创1980年以来的新低。房地产方面的数据更不容乐观，10 月份S&P/Case-shiller20大城市房价指数同比下跌18%，为历年新高; 11 月份新屋和成屋销售量分别环比下降2.9%和8.6%，消费者连续第5 个月减少支出。与此同时，信贷紧缩和就业市场恶化导致个人储蓄率上升。刚刚公布的12 月份欧元区制造业指数下滑至33.9，创下新低。各分项指数持续全线疲软，其中就业指数滑落至40 以下，新订单指数从11 月的28.8 下降至26.4，PMI 投入与产出价格指数分别为33.5 及45.2。而日本11 月工业产出环比大幅下挫8.1%，为1955 年该指数编制以来的最大跌幅，该数据较去年同期则下滑16.2%。
在内忧外患的严峻背景下，财政部和中央银行纷纷实施积极的财政政策和货币政策来刺激经济。11月20日中国政府推出4万亿的财政刺激计划，而央行在11月27日大幅降息108个基点，之后再次降息27个基点，目前一年期存款利率已降至2.25%。
2.行情回顾
中国和全球投资者均在跌宕中度过了08年最后一个季度。10月，A股市场创出本轮熊市以来的最大单月跌幅，上证综指和沪深300指数单月分别下跌24.63%和25.85%。大幅下跌的外部原因是美国、欧洲、日本和香港等海外市场拖累，内在原因是越来越多的数据表明，实体经济下滑趋势日益明显。
然而从11月开始，在政府财政政策及货币政策持续出台的刺激下，Ａ股市场出现了信心恢复导致的估值回升行情。与此同时，各国纷纷大幅降息及出台刺激经济的财政政策，全球主要股市均呈现回升走势。
整个四季度，上证综指与沪深300分别下跌16.17%和18.98%。虽然指数继续下跌，但中小型股票表现远胜于市场，行业与公司分化明显。
3.基金运作分析
本基金在四季度适时把握了政策和市场的变化，股票资产配置比三季度有所提高，但仍然低于基准。本基金重点配置的电力设备、水泥等行业取得了明显的超额收益。
二、本基金的业绩表现
截至2008年12月31日，本基金的累计单位净值为2.5450元；2008年四季度本基金净值增长率为-2.48%, 同期基金基准增长率为-11.56%。
三、市场展望和投资策略
09年一季度，A股市场的表现将取决于：货币和财政政策偏离预期的程度，以及宏观经济和企业盈利数据偏离预期的程度。如果企业盈利下滑没有超出市场预期，投资者会判断09年下半年经济见底回升概率增大，从而信心的恢复导致市场可能有较好表现。
从更长的期限考察，我们认为目前尚没有充分的数据和逻辑可以断定09年下半年经济见底回升，因为库存的减少只需要几个月，但是过剩产能的消化更为艰难，有赖于出口需求的复苏和国内经济新增长点的出现。同时我们认为，财政投资仅能帮助我们暂渡难关，真正的复苏需要依靠中国经济结构的转型；中国有可能长期告别10%以上的超高速增长，代之以更稳健、质量更高的GDP增速，服务业、技术含量和附加值较高产业对GDP的贡献比重日益提升。
因此，本基金对市场保持谨慎观点，投资机会优于08年；并致力于研究经济结构调整中的领先行业，把握其中的投资机会。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6其他需说明的重要事项
无。
§6 开放式基金份额变动单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》
2、 《中银中国精选混合型开放式证券投资基金招募说明书》
3、 《中银中国精选混合型开放式证券投资基金托管协议》
4、 《中银中国精选混合型开放式证券投资基金上市交易公告书》
5、 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所并登载于基金管理人网站www.bocim.com
7.3 查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人办公场所免费查阅，也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅
中银基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十一日
| 基金简称： | 中银中国 |
| 交易代码： | 163801 |
| 基金运作方式： | 契约型上市开放式（LOF） |
| 基金合同生效日： | 2005年1月4日 |
| 报告期末基金份额总额： | 1,143,305,185.35份 |
| 投资目标： | 研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，致力于通过专业投资获得长期资本增值。 |
| 投资策略： | 本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。 |
| 业绩比较基准： | 中信标普300指数×70% +中信国债指数×20% + 1年期银行存款利率×10% |
| 风险收益特征： | 中等偏上风险品种 |
| 基金管理人： | 中银基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -156,981,331.10 |
| 2.本期利润 | -37,247,780.93 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0313 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,274,753,888.67 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1150 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去3月 | -2.48% | 1.39% | -11.56% | 2.10% | 9.08% | -0.71% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 孙庆瑞 | 中银中国基金经理、中银货币基金经理 | 2007-8-20 | - | 7 | 管理学硕士。曾任长盛基金管理有限公司全国社保组合债券基金经理、基金经理助理、债券研究员，联合证券股份有限公司债券研究员。2006年7月至今任中银货币基金经理，2006年10月至2008年4月任中银收益基金经理。 |
| 吴域 | 中银中国基金经理 | 2007-8-20 | - | 7 | 经济学硕士。曾在世纪证券自营部、东方证券资产管理部从事行业研究工作，并曾在生命人寿保险公司资产管理部从事投资组合研究工作。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 740,245,212.85 | 57.74 |
| 其中：股票 | 740,245,212.85 | 57.74 | |
| 2 | 固定收益投资 | 449,621,000.00 | 35.07 |
| 其中：债券 | 449,621,000.00 | 35.07 | |
| 资产支持证券 | - | 0.00 | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | 0.00 |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | 0.00 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | 0.00 | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 80,834,709.54 | 6.31 |
| 6 | 其他资产 | 11,281,641.38 | 0.88 |
| 7 | 合计 | 1,281,982,563.77 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 3,294,000.00 | 0.26 |
| B | 采掘业 | 0.00 | 0.00 |
| C | 制造业 | 411,856,161.16 | 32.31 |
| C0 | 食品、饮料 | 63,559,916.80 | 4.99 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00 |
| C2 | 木材、家具 | 0.00 | 0.00 |
| C3 | 造纸、印刷 | 10,905,820.70 | 0.86 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 20,736,000.00 | 1.63 |
| C5 | 电子 | 5,641,131.42 | 0.44 |
| C6 | 金属、非金属 | 86,810,024.00 | 6.81 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 144,550,810.89 | 11.34 |
| C8 | 医药、生物制品 | 79,652,457.35 | 6.25 |
| C99 | 其他制造业 | 0.00 | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 29,761,871.89 | 2.33 |
| E | 建筑业 | 32,128,000.00 | 2.52 |
| F | 交通运输、仓储业 | 31,614,984.00 | 2.48 |
| G | 信息技术业 | 19,856,993.10 | 1.56 |
| H | 批发和零售贸易 | 36,407,520.60 | 2.86 |
| I | 金融、保险业 | 140,691,562.00 | 11.04 |
| J | 房地产业 | 28,591,325.10 | 2.24 |
| K | 社会服务业 | 0.00 | 0.00 |
| L | 传播与文化产业 | 6,042,795.00 | 0.47 |
| M | 综合类 | 0.00 | 0.00 |
| 合计 | 740,245,212.85 | 58.07 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600449 | 赛马实业 | 3,268,100 | 56,015,234.00 | 4.39 |
| 2 | 000895 | 双汇发展 | 1,196,400 | 41,251,872.00 | 3.24 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 2,700,000 | 32,832,000.00 | 2.58 |
| 4 | 601186 | 中国铁建 | 3,200,000 | 32,128,000.00 | 2.52 |
| 5 | 600557 | 康缘药业 | 1,643,900 | 28,094,251.00 | 2.20 |
| 6 | 601628 | 中国人寿 | 1,400,000 | 26,110,000.00 | 2.05 |
| 7 | 600089 | 特变电工 | 999,787 | 23,874,913.56 | 1.87 |
| 8 | 600517 | 置信电气 | 1,000,000 | 22,390,000.00 | 1.76 |
| 9 | 002202 | 金风科技 | 800,000 | 20,200,000.00 | 1.58 |
| 10 | 600202 | 哈空调 | 1,985,033 | 20,028,982.97 | 1.57 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 0.00 | 0.00 |
| 2 | 央行票据 | 389,435,000.00 | 30.55 |
| 3 | 金融债券 | 60,186,000.00 | 4.72 |
| 其中：政策性金融债 | 60,186,000.00 | 4.72 | |
| 4 | 企业债券 | - | 0.00 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | 0.00 |
| 6 | 可转债 | - | 0.00 |
| 7 | 其他 | - | 0.00 |
| 8 | 合计 | 449,621,000.00 | 35.27 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 0801064 | 08央票64 | 1,500,000 | 145,950,000.00 | 11.45 |
| 2 | 0801106 | 08央票106 | 1,000,000 | 98,110,000.00 | 7.70 |
| 3 | 0801004 | 08央票04 | 1,000,000 | 96,180,000.00 | 7.54 |
| 4 | 060208 | 06国开08 | 600,000 | 60,186,000.00 | 4.72 |
| 5 | 0801112 | 08央票112 | 500,000 | 49,195,000.00 | 3.86 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 1,981,917.62 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 8,916,037.22 |
| 5 | 应收申购款 | 131,564.82 |
| 6 | 其他应收款 | 2,121.72 |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 11,281,641.38 |
| 报告期期初基金份额总额 | 1,237,451,118.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 14,496,186.33 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 108,642,119.19 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,143,305,185.35 |
中银中国精选混合型证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日