基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金于2007年4月13日正式成立。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根内需动力股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年4月13日至2008年12月31日）
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注：本基金合同生效日为2007年4月13日，图示时间段为2007年4月13日至2008年12月31日。
本基金建仓期自2007年4月13日至2007年10月12日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根内需动力股票型证券投资基金基金合同》的规定，未出现重大违规行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人建立了完善的公平交易制度。确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先，比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易系统中缺省使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
在本季度，中国A股市场延续了前期的下跌趋势，但跌幅趋缓，基本上处于下跌探底过程中。相对于大市值股票，小市值股票在本季度取得了较大的超额收益，这可能与这两类股票的行业结构有关，也可能与小市值股票前期较大的跌幅有关。从行业层面看，医药及电力设备等行业表现较好，金融及石化等行业表现较差。从经济基本面来看，经济下行周期的影响几乎涉及到了每个行业，当前的A股市场也正从上市公司的盈利预期和估值水平两个方面对股价进行修正。
本基金在四季度对股票组合作了一定的结构调整，减持了部分前景不明了的行业和公司，如金融业中的银行等；增持了行业持续景气的电力设备、医药等行业。另外，基于股息率等因素考虑，我们也增持了部分股息率较高的行业和公司，如煤炭等。总的来说在上述调整在本季度取得了较好的效果。
下季度中国经济整体上将继续处于下行阶段中，国家的振兴经济政策将成为未来重要的投资线索。我们认为，当前的估值基本上已经反应了经济下行趋势，未来将出现各种类型的结构性机会。市场流动性的改善将是重要的结构性机会之一，对应地，股息率高的股票将变得愈来愈有吸引力。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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注：截至2008年12月31日，上投摩根内需动力股票型证券投资基金资产净值为8,403,741,512.98元，基金份额净值为0.7392元，累计基金份额净值为0.8392元。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证
5.8 投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的中兴通讯股票（股票代码000063）于2008年10月7日发布《关于财政部驻深圳市财政监察专员办事处2007年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中兴通讯因其2007年度会计信息质量问题被处以行政罚款金额计人民币16万元整并补缴企业所得税人民币380万元。
对该股票投资决策程序的说明：该股票根据二级股票池审批流程后进入本基金备选库，根据核心股票池审批流程后进入本基金管理人核心股票池，由研究员定期跟踪并分析。本基金已较长时间持有该股票，本基金管理人看好该股票的投资价值。《关于财政部驻深圳市财政监察专员办事处2007年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为此事项对上市公司财务状况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理人对该上市公司的投资判断。
其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票无流通受限情况
5.8.6其他需说明的重要事项
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
1. 2008年11月12日，上投摩根基金管理有限公司关于高管人员变更的公告。
2. 2008年12月9日，上投摩根基金管理有限公司关于旗下基金新增长城证券为代销机构的公告。
3. 2008年12月27日，上投摩根基金管理有限公司关于旗下基金停牌股票复牌后估值方法的提示性公告。
4. 2008年12月31日，上投摩根基金管理有限公司关于旗下基金停牌股票复牌后估值方法的提示性公告
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1. 中国证监会批准上投摩根内需动力股票型证券投资基金设立的文件；
8.1.2. 《上投摩根内需动力股票型证券投资基金基金合同》；
8.1.3. 《上投摩根内需动力股票型证券投资基金托管协议》；
8.1.4. 《上投摩根开放式基金业务规则》；
8.1.5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十一日
| 基金简称： | 内需动力 |
| 交易代码： | 377020 |
| 基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日： | 2007年4月13日 |
| 报告期末基金份额总额： | 11,368,078,504.34份 |
| 投资目标： | 本基金重点投资于内需增长背景下具有竞争优势的上市公司，把握中国经济和行业快速增长带来的投资机会，追求基金资产长期稳定增值。 |
| 投资策略： | 本基金以股票投资为主，一般市场情况下，基金管理人不会积极追求大类资产配置，但为进一步控制投资风险，优化组合流动性管理，本基金将适度防御性资产配置，进行债券、货币市场工具等品种投资。 在券种选择上，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。 |
| 业绩比较基准： | 沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20％ |
| 风险收益特征： | 本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。 |
| 基金管理人： | 上投摩根基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -1,627,414,922.97 |
| 2.本期利润 | -427,421,363.79 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0373 |
| 4.期末基金资产净值 | 8,403,741,512.98 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7392 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 2008/10/01-2008/12/31 | -4.56% | 2.04% | -14.33% | 2.43% | 9.77% | -0.39% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 孙延群 | 本基金基金经理，基金管理人投资总监，同时兼任上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金经理 | 2007-04-13 | - | 11年 | 男，1968年出生，硕士学历，中国注册会计师。1992年进入哈尔滨飞机制造公司；1997年至2003年间，分别在中兴信托投资有限公司上海证券管理总部及平安证券有限责任公司担任行业分析师；2003年3月进入景顺长城基金管理有限公司，任景顺长城内需增长基金的基金经理；2005年6月加入上投摩根基金管理有限公司投资管理部，并从2005年11月起担任上投摩根阿尔法基金的基金经理，负责阿尔法基金的投资工作；并从2007年4月起同时担任上投摩根内需动力股票型证券投资基金的基金经理。 |
| 王孝德 | 本基金基金经理 | 2008-09-27 | - | 10年 | 毕业于浙江农业大学,10年金融证券领域相关工作经验。曾担任德邦证券，证券投资部副总经理；银河基金管理有限公司，银河银泰理财分红证券投资基金基金经理助理；华宝兴业基金管理有限公司，并于2007年4月12日至2008年4月24日担任宝康消费品证券投资基金基金经理；2008年5月加入上投摩根基金管理有限公司。 |
| 项目 | 本基金指标值（%） |
| 本基金 | -4.56 |
| 上投摩根中国优势 | -13.63 |
| 上投摩根阿尔法 | -5.25 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 6,581,444,888.87 | 78.02 |
| 其中：股票 | 6,581,444,888.87 | 78.02 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,090,325,641.71 | 12.93 |
| 其中：债券 | 1,090,325,641.71 | 12.93 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 666,910,365.40 | 7.91 |
| 6 | 其他资产 | 97,015,775.00 | 1.15 |
| 7 | 合计 | 8,435,696,670.98 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 489,931.80 | 0.01 |
| B | 采掘业 | 826,815,115.10 | 9.84 |
| C | 制造业 | 4,318,837,083.18 | 51.40 |
| C0 | 食品、饮料 | 964,833,856.92 | 11.48 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 31,566,290.96 | 0.38 |
| C2 | 木材、家具 | 0.00 | 0.00 |
| C3 | 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 340,220,913.18 | 4.05 |
| C5 | 电子 | 65,232,812.40 | 0.78 |
| C6 | 金属、非金属 | 345,220,737.53 | 4.11 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 1,908,904,024.44 | 22.71 |
| C8 | 医药、生物制品 | 662,858,447.75 | 7.89 |
| C99 | 其他制造业 | 0.00 | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 78,644,154.75 | 0.94 |
| E | 建筑业 | 121,845,760.00 | 1.45 |
| F | 交通运输、仓储业 | 0.00 | 0.00 |
| G | 信息技术业 | 452,489,428.51 | 5.38 |
| H | 批发和零售贸易 | 262,191,799.23 | 3.12 |
| I | 金融、保险业 | 442,300,000.00 | 5.26 |
| J | 房地产业 | 701,334.30 | 0.01 |
| K | 社会服务业 | 0.00 | 0.00 |
| L | 传播与文化产业 | 0.00 | 0.00 |
| M | 综合类 | 77,130,282.00 | 0.92 |
| 合计 | 6,581,444,888.87 | 78.32 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600089 | 特变电工 | 25,207,218 | 601,948,365.84 | 7.16 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 5,335,592 | 579,978,850.40 | 6.90 |
| 3 | 000063 | 中兴通讯 | 15,140,900 | 411,832,480.00 | 4.90 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 32,000,000 | 389,120,000.00 | 4.63 |
| 5 | 000425 | 徐工科技 | 23,606,320 | 367,078,276.00 | 4.37 |
| 6 | 000983 | 西山煤电 | 25,007,887 | 291,591,962.42 | 3.47 |
| 7 | 000895 | 双汇发展 | 7,992,279 | 275,573,779.92 | 3.28 |
| 8 | 600517 | 置信电气 | 10,555,655 | 236,341,115.45 | 2.81 |
| 9 | 600395 | 盘江股份 | 18,207,788 | 213,759,431.12 | 2.54 |
| 10 | 600585 | 海螺水泥 | 7,800,000 | 202,254,000.00 | 2.41 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 628,938,500.00 | 7.48 |
| 3 | 金融债券 | 443,609,000.00 | 5.28 |
| 其中：政策性金融债 | 443,609,000.00 | 5.28 | |
| 4 | 企业债券 | 8,002,095.71 | 0.10 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | 9,776,046.00 | 0.12 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 1,090,325,641.71 | 12.97 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 080311 | 08进出11 | 1,500,000 | 152,895,000.00 | 1.82 |
| 2 | 080221 | 08国开21 | 1,200,000 | 121,644,000.00 | 1.45 |
| 3 | 080309 | 08进出09 | 1,000,000 | 106,330,000.00 | 1.27 |
| 4 | 0801104 | 08央票104 | 1,000,000 | 98,050,000.00 | 1.17 |
| 5 | 0801101 | 08央票101 | 1,000,000 | 98,000,000.00 | 1.17 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,647,652.90 |
| 2 | 应收证券清算款 | 77,804,985.15 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 14,202,643.40 |
| 5 | 应收申购款 | 3,360,493.55 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 97,015,775.00 |
| 报告期期初基金份额总额 | 11,592,213,199.91 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 193,675,088.03 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 417,809,783.60 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 11,368,078,504.34 |
上投摩根内需动力股票型证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日