基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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基金合同中未规定业绩比较基准
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
普惠证券投资基金
累计份额净值增长率历史走势图
（1999年1月6日至2008年12月31日）
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人旗下基金严格按照公平交易法规及公司相关制度的规定执行了公平交易，未发生违反公平交易规定的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下共有12只公募基金，除鹏华货币市场基金、普天债券基金、丰收债券基金三只固定收益类基金外，其余九只基金分别为封闭式基金、股票型基金和混合型基金，其相互间投资风格不存在相同或类似的情况。
固定收益类公募基金中，普天债券和丰收债券同属于债券型基金，但两者在投资范围等方面存在明显差异，造成业绩差异。
除三只固定收益类基金外的其他九只基金最近3个月净值增长率相互间最大的差异为9.61%，分析其差异原因，本基金管理人认为，主要因本报告期间市场波动幅度较大，系统性风险凸显，各基金的仓位控制是决定不同基金之间业绩差异的主要因素。(鹏华盛世创新基金合同于2008年10月10日生效，截至本报告期末，不满三个月，且仍处于建仓期内，因此未纳入上述业绩差异比较范围。)
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金未发生任何违法违规并对基金财产造成损失的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内，本基金净值增长率为-3.68%，上证综指下跌了20.62％，虽然期间内取得了不错的相对排名，但并没有扭转全年排名偏后局面，深感歉意。
上季度大幅减仓为本季度操作打下良好基础，也积极进行持仓的调整，重仓股变化反映了基金管理人对后势的判断，对电力设备行业及商业的投资为组合做出了许多贡献。但由于没能在11月更大力度的加仓，是遗憾之一。
市场展望：国内市场在经历了连续五个季度的下跌，应该说已充分反映了对基本面较为悲观的预期，而且由于政府大力度刺激经济政策产生的影响会逐渐显现出来。从四季度信贷快速增长的情况看，也能感觉到流动性的日益充裕，所以无论就基本面还是技术而言，2009年一季度市场上升的可能较大。
投资策略上，我们对一季度较为乐观，也充满希望，即使不出现整体性的机会，结构性机会一定较多，值得努力把握和参与。但值得警惕的是，部分上市公司08年业绩可能会大大低于预期，市场是不是给予了充分的消化，可能部分个股仍然会有较大的下跌空间，操作上要注意回避。总结的操作思路是适当增加总体仓位，逐渐减持债券，增加对股票的投资，选择增长确定性比较大的行业和公司进行中长期配置，选择行业景气有反弹或转折的行业和公司进行适度的波段参与，通过结构性的机会努力使基金资产增值。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 本基金持有长期停牌股票估值政策调整的说明
本报告期内本基金没有发生持有的长期停牌股票估值政策和方法等相关事项变更的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
（一）《普惠证券投资基金基金合同》；
（二）《普惠证券投资基金托管协议》；
（三）《普惠证券投资基金2008年第4季度报告》（原文）。
8.2 存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。
8.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十一日
| 基金简称： | 基金普惠 |
| 交易代码： | 184689 |
| 基金运作方式： | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日： | 1999年1月6日 |
| 报告期末基金份额总额： | 2,000,000,000份 |
| 投资目标： | 为投资者减少和分散投资风险，确保基金财产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 投资策略： | 本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资思路，以宏观经济、 政策研究和行业研究作为投资方向的指导，以市场、技术、管理、机制等为主体内容的核心竞争力作为成长性企业的选择标准，同时兼顾具有稳固基础但被市场低估的质优和绩优个股。本基金在投资组合构建中注意引入投资组合理论思想和辅助工具，根据市场变化灵活调整各类财产的投资比例，注重基金财产的流动性，以优化投资组合的风险和收益特征。 |
| 业绩比较基准： | 无 |
| 风险收益特征： | 无 |
| 基金管理人： | 鹏华基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 交通银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1．本期已实现收益 | -354,693,850.64 |
| 2．本期利润 | -92,097,680.34 |
| 3．加权平均基金份额本期利润 | -0.0460 |
| 4．期末基金资产净值 | 2,410,872,462.66 |
| 5．期末基金份额净值 | 1.2054 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -3.68% | 3.56% | - | - | - | - |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 冀洪涛 | 本基金基金经理、研究部总经理 | 2008-10-11 | - | 10 | 冀洪涛先生，国籍中国，经济学硕士，10年证券从业经验。自2008年10月起担任鹏华普惠基金基金经理。历任华夏证券大连业务部研究发展部投资顾问、债券投资经理，大连证券研究发展总部副经理兼沈阳业务部副总经理，巨田证券资产管理部、投资管理部投资经理，巨田基金管理有限公司投资管理部总监、巨田资源优选基金经理，鹏华基金管理有限公司专户理财投资总监，现任鹏华基金管理有限公司研究部总经理、投资决策委员会委员。冀洪涛先生具备基金从业资格。 |
| 黄敬东 | 本基金基金经理 | 2006-11-23 | 2008-10-11 | 9 | 黄敬东，国籍中国，硕士，9年证券从业经验。曾在南方证券有限公司研究所任研究员，先后从事市场分析、债券研究、化工行业分析以及投资组合设计等工作；2005年2月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后担任行业成长基金、普润基金、中国50基金基金经理助理。2006年9月至2007年7月任中国50基金基金经理，2006年11月至2008年10月任普惠基金基金经理。黄敬东先生具备基金从业资格。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,438,974,138.53 | 59.52 |
| 其中：股票 | 1,438,974,138.53 | 59.52 | |
| 2 | 固定收益投资 | 928,848,352.30 | 38.42 |
| 其中：债券 | 928,848,352.30 | 38.42 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 35,890,538.26 | 1.48 |
| 6 | 其他资产 | 13,998,713.26 | 0.58 |
| 7 | 合计 | 2,417,711,742.35 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 145,066,407.81 | 6.02 |
| C | 制造业 | 557,156,195.36 | 23.11 |
| C0 | 食品、饮料 | 144,606,823.10 | 6.00 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 66,487,004.41 | 2.76 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 2,600,000.00 | 0.11 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 12,474,573.00 | 0.52 |
| C5 | 电子 | 2,924,994.15 | 0.12 |
| C6 | 金属、非金属 | 4,607,730.00 | 0.19 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 164,851,966.38 | 6.84 |
| C8 | 医药、生物制品 | 158,603,104.32 | 6.58 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 79,345,093.54 | 3.29 |
| E | 建筑业 | 4,602,065.00 | 0.19 |
| F | 交通运输、仓储业 | 17,832,000.00 | 0.74 |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | 129,823,393.00 | 5.38 |
| I | 金融、保险业 | 290,807,519.98 | 12.06 |
| J | 房地产业 | 48,297,960.00 | 2.00 |
| K | 社会服务业 | 68,545,103.84 | 2.84 |
| L | 传播与文化产业 | 5,300,000.00 | 0.22 |
| M | 综合类 | 92,198,400.00 | 3.82 |
| 合计 | 1,438,974,138.53 | 59.69 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600415 | 小商品城 | 1,680,000 | 92,198,400.00 | 3.82 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 744,313 | 80,906,823.10 | 3.36 |
| 3 | 600089 | 特变电工 | 3,099,861 | 74,024,680.68 | 3.07 |
| 4 | 601808 | 中海油服 | 6,036,987 | 71,779,775.43 | 2.98 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 5,800,000 | 70,528,000.00 | 2.93 |
| 6 | 600439 | 瑞贝卡 | 7,020,803 | 66,487,004.41 | 2.76 |
| 7 | 002024 | 苏宁电器 | 3,700,000 | 66,267,000.00 | 2.75 |
| 8 | 000069 | 华侨城Ａ | 7,888,888 | 64,531,103.84 | 2.68 |
| 9 | 000568 | 泸州老窖 | 3,500,000 | 63,700,000.00 | 2.64 |
| 10 | 601398 | 工商银行 | 16,999,980 | 60,179,929.20 | 2.50 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 121,880,352.30 | 5.06 |
| 2 | 央行票据 | 229,006,000.00 | 9.50 |
| 3 | 金融债券 | 573,167,000.00 | 23.77 |
| 其中：政策性金融债 | 573,167,000.00 | 23.77 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | 4,795,000.00 | 0.20 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 928,848,352.30 | 38.53 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 070416 | 07农发16 | 2,500,000 | 255,275,000.00 | 10.59 |
| 2 | 0801020 | 08央票20 | 1,600,000 | 170,304,000.00 | 7.06 |
| 3 | 050229 | 05国开29 | 1,500,000 | 153,135,000.00 | 6.35 |
| 4 | 010004 | 20国债⑷ | 560,670 | 57,238,800.30 | 2.37 |
| 5 | 020203 | 02国开03 | 500,000 | 51,685,000.00 | 2.14 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 632,635.77 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 13,366,077.49 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 13,998,713.26 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 7,500,000 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 7,500,000 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 0.38 |
普惠证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日