鼠年的翘尾行情开展得有声有色。继续中小市值板块行情之后，权重股这段时日的行情让市场刮目相看，一扫前期银行股萎靡不振的不良形象。从近期行情发展分析，此番翘尾行情保持到春节前，与牛年开年行情顺利接轨的可能性较大。

　　流动性提供行情延续保障

　　以深发展为例，业绩预告2008年大幅下降77％，其业绩下降幅度之大，出乎市场预料。但行情走势却反其道而行之，业绩预告当日成为近阶段的最低点，此后一路上扬，以炫目的六连阳的拉升，创造了将近30％的涨幅。深发展并非个例。近期在业绩下滑冲击波以及外围市场出现震荡的情况下，整个大盘及相关个股仍然保持良好走势，不能不从流动性上寻找原因。其一是大小非减持因素，市场从小非阶段逐步迈向大非阶段，看似凶猛，实则减轻，而信贷的放松，也意味着不得不靠大小非减持提供流动性支持的企业和高管等，不再过于依赖大小非套现。其二是信贷扩张对证券市场构成支持。从前几年的统计来看，信贷扩张情况与实体经济流动性和股市运行成正相关，而股市的相关性则先于实体经济。2008年12月份，新增7718亿贷款，必将逐步传导到实体经济，并在证券市场得以体现。因而，虽然上市公司业绩目前仍不尽如人意，但资金面的缓解已经改变了证券市场运行趋势，使得股指深幅调整的概率降低。

　　市场信心得以内在修复

　　在2000点得而复失的过程中，可以观察到，即使市场受阻，但由于内在修复能力的提升，使得市场仍然保持了良好的震荡整理形态。近期尤其值得关注的是，由于国家队的持续动作，推动了市场信心的不断修复。中资银行H股近期遭到外资股东疯狂抛售。尽管外资股东的抛售原因种种，本也无可非议，但在如此市场敏感阶段，如果H股冲击波传导到A股，则有可能引起新一轮银行股估值体系的崩溃。所幸的是，国家队默默地不断进场，支撑了市场的信心。尤其是中投公司增持三大国有银行的行动，无疑增添了投资者对于市场，尤其是银行股的持股信心。

　　当然，市场信心的修复并非一朝一夕，尤其在外围市场动荡仍在延续的情况下，A股市场的信心修复更容易出现反复。2000点的屡攻不下，也容易增添市场浮躁心态，引发做空力量的再度滋生。显然，近期在政策利好不断刺激之下，市场的走势强于预期。尤其是权重股的崛起，改变了中小市值品种和大市值品种表现上的差异，均衡抬高了市场的估值水平，在一定程度上消除了市场对于权重股走势是否会拖累大盘的担忧。

　　把握行情主线，保持灵活策略

　　行情从中小市值演化到大市值品种，从银行、钢铁、有色等板块再度占据涨幅榜，看似无序实则有序。这些都是典型的经济周期回升阶段的受益品种。当然，上市公司的业绩仍然令人担忧，尤其是2009年的一季度情况。因此，我们对短期行情的乐观之余，仍然需要对中期行情保留谨慎态度，必须跟随业绩和政策的两大因素的变化情况，及时修正对行情的判断。在现阶段，仍可积极把握行情主线，保持灵活策略，享受春节长假前后这段美好时光。