基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2009年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008 年10月1日起至2008年12月31日止。
本报告中财务资料未经审计。
二、 基金产品概况
基金名称：景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）（以下简称“本基金”）
基金简称：景顺资源
基金代码：162607
基金运作方式：上市契约型开放式
基金合同生效日：2006年1月26日
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：2006年4月7日
报告期末基金份额总额：12,450,291,715.07
投资目标：本基金以长期看好中国经济增长和资本市场发展为立足点，重点投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司股票，以获取基金资产的长期稳定增值。
本基金依据以宏观经济分析模型（MEM）为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，运用景顺长城股票研究数据库（SRD）等分析系统及RPP、FVMC 等选股模型作为个股选择的依据，同时依据以BARRA Aegis 投资组合风险管理系统和回报分析系统为核心的基金风险绩效评估体系进行投资组合的调整。
（2）投资决策程序
投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议，交由投资决策委员会讨论。一旦做出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟订具体的投资计划。
投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作。投资研究联席会议是投资部常设议事机构，负责讨论研究计划、投资策略、资产配置方案、基金投资组合构建或调整方案、基金资产运作绩效评估与风险控制。投资研究室负责宏观经济研究、行业研究和投资品种研究，编制、维护股票库和买进名单等投资证券备选库，建立与维护景顺长城“股票研究数据库（SRD）”与债券研究资料库，并为投资决策委员会、投资研究联席会议、投资总监和基金经理提供投资决策依据。基金投资室负责拟订基金的总体投资策略、资产配置、行业和板块分布方案，重大投资项目提案和投资组合方案等报投资研究联席会议讨论决定，其中基金经理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担本基金的日常管理工作。
风险控制委员会作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责基金运作风险的评估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质疑。投资部绩效评估与风险控制室负责投资组合风险与绩效的定期评估。法律、监察稽核部部负责基金日常运作的合规控制。
本基金决策投资过程为：
（i）由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议；
（ii）投资决策委员审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案；
（iii）投资部依据本基金的投资目标，按流程筛选出个股，由投资研究联席会议集体决定个股配置方案；
（iv）投资研究联席会议审核投资组合方案，如无异议，由基金经理具体执行投资计划。
2、投资管理的方法和标准
（1）资产配置
本基金是一只高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金资产净值的65%，持有
现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。
本基金投资于具有自然资源优势以及垄断优势的优秀上市公司的股票比例至少高于股票投资的80%。
（2）投资管理方法
本基金主要采取“自下而上”的选股策略，同时结合“自上而下”的研究以确定投资范围及进行资产配置，其具体步骤主要包括：
（i）确定备选投资股票域
根据既定的自然资源与垄断优势的定义和判别标准，确定符合投资标准的行业及各级子行业或上市公司，作为备选投资域(Stock Universe)。
（ii）构建监控名单
针对具有自然资源与垄断优势的公司的基本面特性，重点运用净资产收益率ROE、市盈率PE、价格比营运现金流P/OCF 指标对备选投资股票域中的上市公司进行甄选，构建股票监控名单。
（iii）制定买入名单
在确定的股票监控范围中，从业务价值、市场价值、管理能力、自由现金流量与分红政策四个方面结合必要的合理性分析对上市公司的品质和估值水平进行鉴别，确定股票买入名单。
业绩比较基准：
基金整体业绩比较基准=新华富时200 指数×80%＋中国债券总指数×20%。
风险收益特征：
本基金是风险程度较高的投资品种。
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座21层
客户服务热线： 4008888606
网址： www.invescogreatwall.com
基金托管人：中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69 号
办公地址：北京市西三环北路100 号金玉大厦
电话：（010）68424199
网址：http://www.abchina.com
三、主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标 单位：元
■
（二）基金的净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较表
■
2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的比较
景顺资源基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较
（2006年1月26日至2008年12月31日）
■
备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的65%至95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的5%至35%。按照本基金基金合同的规定，本基金自2006年1月26日合同生效日起至2006年4月25日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
本公司采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下：
陈晖先生，英国爱丁堡大学工商管理硕士。2002 年至2005 年1 月任国信证券有限责任公司理财部投资经理。自2005 年1 月起加入景顺长城基金管理有限公司投资部工作。具有基金从业资格。
（二）报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
（三）报告期内的业绩表现和投资策略
1、基金运作回顾
（1）行情回顾和分析
2008年最后一季度中，全球金融市场动荡急速加剧。季初，受多间金融机构破产倒闭的影响，美国股市快速下跌，道琼斯工业指数跌破7500点，探至1997年的水平，回吐十年涨幅，并引发欧日和新兴市场股市暴跌。同期，国际大宗商品价格急跌，CRB指数季度内跌去33%，原油价格跌幅超过60%。国内A股市场难以独善，沪深300指数低见1606.7点，年终收于1817.7点，季内跌幅18.98%。
从基本面看，工业生产增速回落，企业盈利增速下降，外需受到严重打击，出口数据出现7年来首次负增长，而国内消费亦显放缓趋势，令市场预期进一步恶化，成为证券市场疲弱的主因。为应对全球经济动荡，各国政府纷纷推出大规模的救市政策。我国政府也持续出台了一系列刺激经济的利好政策，包括以4万亿投资提振内需，而央行亦数次降息，令市场人气逐步恢复。11月后，A股终现反弹，尤以前期跌幅较大而受政策刺激最为直接的基建类相关行业反应最为明显。
（2）基金运作情况回顾
四季度，我们的股票仓位基本维持稳定，同时积极进行了结构调整。加仓了保险，食品饮料，商业，以及受益于基建投资的机械，铁路建设等行业；同时，减仓银行，钢铁，有色等行业。
08年4季度，本基金净值增长率为-14.24%，超越业绩基准 -1.01%。
2、投资展望
（1）市场展望
2008年四季度，A股市场在经历了10月份的大幅下跌后，又享受到五次降息和四万亿刺激带来的反弹，估值水平先抑后扬。纵向比较，目前的估值水平仍处于过去十几年来的低位，而A股与国际股市的价差也回落至可接受的范围。对于长线投资者而言，较佳的投资时机渐行渐近。
08年岁末召开的中央经济工作会议重申实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把保持经济平稳较快增长作为2009年经济工作的首要任务。会议精神显示出中央对经济形势的认识进一步深化，可以预期，未来一段时间的经济政策仍会非常正面。
我们认为，经过多年高速增长的积累，中国经济的基础日渐夯实。凭借稳健的经济基础和强健的经济实力，中国政府有能力通过灵活运用各种政策来支持国内经济的持续稳定发展，从而将对宏观经济发展和市场信心恢复起到决定性作用。长远而言，我们仍然坚定看好中国经济和A股市场的长期潜力。
（2）下阶段投资策略
展望2009年，我们认为宏观经济在上半年会面临较大的通缩压力，但随着央行大幅放松货币政策，在投资者信心恢复之后，货币供应会随着货币乘数的上升而走高，从而最终走出通缩周期。下一阶段，我们将会谨慎调整股票仓位，关注下游产业，适当提高股票组合的贝塔系数。整体来看，在市场估值大幅回落后，悲观预期已基本反映，市场风险已得到很大释放，企业的基本价值有望重新得到审视。同时，中国政府近期在经济和金融市场的政策调整也有利于证券市场的逐步稳定。策略上，我们将关注经济政策转向和经济增长模式转变带来的新机遇，在防御中寻找阶段性操作机会，关注受周期影响较小的稳定成长类品种，关注受益于财政刺激政策的铁路建设、机械设备、施工企业等，以及稳定增长的医药、商业，食品饮料等消费类股票，并关注可能受益于货币政策放松的行业。
（四）公平交易制度执行情况说明
报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度，未出现异常交易行为。本基金管理人管理的其他基金的投资风格与本基金的投资风格不相似。
五、 投资组合报告
(一) 报告期末基金资产组合情况
■
(二) 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
（三） 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
■
(四)报告期末按券种分类的债券投资组合
■
(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
■
(六) 投资组合报告附注
1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成 单位：元
■
4、报告期末处于转股期的可转换债券明细如下：
■
5、本报告期末权证投资情况如下：无。
6、本报告期内及本报告期末没有持有资产支持证券。
六、 开放式基金份额变动
本报告期内基金份额的变动情况如下： 单位：份
■
七、 备查文件目录
1．中国证监会批准景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）设立的文件。
2．《景顺长城资源垄断股票型开放式证券投资基金（LOF）基金合同》。
3．《景顺长城资源垄断股票型开放式证券投资基金（LOF）招募说明书》。
4．《景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）托管协议》。
5．《景顺长城基金管理有限公司开放式基金业务规则》。
6．景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
7．其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所，投资者可在办公时间免费查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2009年1月22日
| 主要财务指标 | 报告期：2008年10月1日至2008年12月31日 |
| 1．本期利润 | -1,103,965,840.09 |
| 2．本期利润扣除本期公允价值变动损益后的净额 | -1,121,152,789.20 |
| 3．加权平均份额本期利润 | -0.087 |
| 4．期末基金资产净值 | 6,452,657,214.72 |
| 5．期末基金份额净值 | 0.518 |
| 阶段 | 净值增长率（1） | 净值增长率标准差（2） | 业绩比较基准收益率（3） | 业绩比较基准收益率标准差（4） | （1）-（3） | （2）-（4） |
| 过去3月 | -14.24% | 2.30% | -13.23% | 2.39% | -1.01% | -0.09% |
| 项目名称 | 金 额（元） | 占基金资产总值比例 |
| 银行存款和结算备付金 | 979,855,235.80 | 15.13% |
| 股票 | 4,780,521,156.22 | 73.81% |
| 债券 | 638,615,723.86 | 9.86% |
| 权证 | 0.00 | 0.00% |
| 其它资产 | 77,837,633.18 | 1.20% |
| 资产总计 | 6,476,829,749.06 | 100.00% |
| 行业 | 市值（元） | 市值占基金资产净值比例 |
| A 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00% |
| B 采掘业 | 543,870,923.87 | 8.43% |
| C 制造业 | 1,507,660,428.09 | 23.36% |
| C0 食品、饮料 | 661,560,637.06 | 10.25% |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 16,576,921.56 | 0.26% |
| C2 木材、家具 | 0.00 | 0.00% |
| C3 造纸、印刷 | 8,503,268.04 | 0.13% |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 60,034,518.20 | 0.93% |
| C5 电子 | 577,965.00 | 0.01% |
| C6 金属、非金属 | 302,744,814.07 | 4.69% |
| C7 机械、设备、仪表 | 358,298,614.16 | 5.55% |
| C8 医药、生物制品 | 99,363,690.00 | 1.54% |
| C99 其他制造业 | 0.00 | 0.00% |
| D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 92,611,300.95 | 1.44% |
| E 建筑业 | 237,499,073.18 | 3.68% |
| F 交通运输、仓储业 | 345,788,258.97 | 5.36% |
| G 信息技术业 | 89,252,853.06 | 1.38% |
| H 批发和零售贸易 | 443,716,554.48 | 6.88% |
| I 金融、保险业 | 1,014,522,830.25 | 15.72% |
| J 房地产业 | 360,470,160.68 | 5.59% |
| K 社会服务业 | 78,086,999.84 | 1.21% |
| L 传播与文化产业 | 67,041,772.85 | 1.04% |
| M 综合类 | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 4,780,521,156.22 | 74.09% |
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 市值（元） | 市值占基金资产净值比例 |
| 600519 | 贵州茅台 | 2,884,703 | 313,567,216.10 | 4.86% |
| 601318 | 中国平安 | 10,500,000 | 279,195,000.00 | 4.33% |
| 600036 | 招商银行 | 22,200,400 | 269,956,864.00 | 4.18% |
| 600000 | 浦发银行 | 18,701,205 | 247,790,966.25 | 3.84% |
| 600583 | 海油工程 | 11,343,580 | 172,762,723.40 | 2.68% |
| 600009 | 上海机场 | 15,162,407 | 170,880,326.89 | 2.65% |
| 000568 | 泸州老窖 | 9,386,740 | 170,838,668.00 | 2.65% |
| 601390 | 中国中铁 | 28,999,829 | 157,179,073.18 | 2.44% |
| 601088 | 中国神华 | 8,172,959 | 143,353,700.86 | 2.22% |
| 000157 | 中联重科 | 11,586,901 | 129,541,553.18 | 2.01% |
| 债券类别 | 债券市值（元） | 市值占基金资产净值比例 |
| 国家债券投资 | 0.00 | 0.00% |
| 央行票据投资 | 630,120,000.00 | 9.77% |
| 企业债券投资 | 673,071.47 | 0.01% |
| 金融债券投资 | 0.00 | 0.00% |
| 可转换债投资 | 7,822,652.39 | 0.12% |
| 债券投资合计 | 638,615,723.86 | 9.90% |
| 债券名称 | 数量（张） | 市值（元） | 市值占基金资产 净值比例 |
| 08央行票据17 | 5,000,000 | 531,950,000.00 | 8.24% |
| 08央行票据108 | 1,000,000 | 98,170,000.00 | 1.52% |
| 08石化债 | 70,570 | 6,220,745.50 | 0.10% |
| 唐钢转债 | 15,787 | 1,601,906.89 | 0.02% |
| 08万科G1 | 3,607 | 385,732.58 | 0.01% |
| 项目 | 金额 |
| 存出保证金 | 1,110,042.01 |
| 应收证券清算款 | 55,243,795.85 |
| 应收利息 | 21,267,047.63 |
| 应收申购款 | 216,747.69 |
| 其他应收款 | 0.00 |
| 合计 | 77,837,633.18 |
| 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 市值(元) | 市值占净值比 |
| 125709 | 唐钢转债 | 15,787 | 1,601,906.89 | 0.02% |
| 期初基金份额 | 12,927,894,756.79 |
| 期间总申购份额 | 48,086,853.30 |
| 期间总赎回份额 | 525,689,895.02 |
| 期末基金份额 | 12,450,291,715.07 |
景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）
2007年年度报告摘要
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行 报告送出日期： 二〇〇九年一月二十二日