去年以来，受金融危机影响面扩大的冲击，作为全球的行业老大，我国纺织业的出口面临巨大的困难。然而今年以来，纺织股却表现不错。统计显示，截至1月21日，纺织服装类指数累计涨幅已达14.13％，而同期上证综指涨幅为7.35％。纺织股为何会出现和基本面情况相悖的走势呢？作为当前我国十大产业振兴规划中的一员，市场对近日出台纺织业振兴规划的预期非常强烈，正是在此预期下，纺织股才率先走出强势拉升行情。
虽然目前沪深两市股指仍在低位反复震荡，但以近日华芳纺织、金鹰股份为代表的纺织股却出现逆市上涨走势，强势特征相当明显，对出台强有力政策措施的期待应是纺织股持续活跃的主要原因。
出口受阻 急需政策扶持
我国在全球纺织产业布局中占有重要地位，我国纺织工业通过技术进步形成的产业规模和配套优势无法被轻易取代。随着我国纺织经济外向度的逐渐下降，内需市场已成为我国纺织行业的重要市场，产业用纺织品增长潜力巨大、区域发展不平衡、产业配套完善和社会零售总额持续增长等因素成就了扩大内需的广阔空间。
不过，自从去年以来，受各种因素的影响，纺织服装行业的发展难言景气。出口数据显示，2008年，除1月份以及3月份雪灾后反弹因素导致出口增速超过两位数，纺织服装出口其余月份基本上均以个位数增速运行，服装子行业的出口增速则更不理想，全年已有5个月出现负增长，10至11月可能因海外圣诞节因素略有起色，但仍是个位数增长。鉴于纺织服装行业在我国国民经济发展中的重要地位，国家自去年以来，密集出台了针对该行业发展的政策政策，以期扭转目前所处的不利局面。
事实上，此前国家有关部门已经连续数次提高了纺织服装产品的出口退税率，以进一步缓解出口型企业的成本压力。毫无疑问，产业规划的出台对于纺织服装行业的未来发展将带来深远影响。
有行业研究员认为，纺织业原本利润微薄，任何政策利好都对该行业影响巨大，若出口退税率上调3％就将给纺织业带来25.84％的利润增幅。由此可见，随着政策利好的不断出台，纺织服装行业的发展预期有望得到改善，拐点早日出现也将成为可能。
估值不高 行业龙头机会显露
未来一段时间，纺织服装行业在经历阵痛后，有望实现优胜劣汰和产业转型，部分整体竞争力强、产业链完善的企业将在行业洗牌进程中明显受益。目前从行业上市公司的估值水平来看，无论市净率还是市盈率，纺织股均处于历史低位区，部分重点公司的估值已低于历史最低水平。综合考虑行业的非周期特征、估值水平以及持续的政策利好，纺织服装类上市公司触底反弹将成为可能。操作上宜选择基本面可靠、业绩防御性与估值安全性兼具的公司，其中以内销为主的品牌零售型企业以及具有相对垄断优势的细分行业龙头，如报喜鸟、鲁泰A等可适当关注。
（恒泰证券 王飞）
去年下半年以来纺织业扶持政策一览
| 日期 | 相关政策内容 |
| 2008.10.22 | 从2008年11月1日起，将部分纺织品、服装、玩具出口退税率提高到14％。 |
| 2008.11.20 | 国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署促进轻纺工业健康发展的政策措施，要求继续适当提高纺织品、服装和部分轻工产品出口退税率，清理和取消涉及轻纺企业的各种不合理收费。 |
| 2008.12.18 | 财政部指出，为缓解纺织、钢材、化肥等行业经营困难，2009年我国将通过较低暂定税率的形式，适当降低部分国内需求较大的生产性原料的进口关税等。 |
| 2008.12.25 | 商务部将从2009年起，取消对中国企业输美和输欧纺织品的出口数量及许可证管理。 |
| 2009.01.21 | 纺织业振兴规划目前正在讨论中，决策层要求抓紧时间尽快出台，市场预计可能在春节前后出台。 |