本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年01月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月01日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：
本基金合同规定本基金投资组合中，股票投资比例为基金净资产的60%－95%；债券及短期金融工具的投资比例为基金净资产的5%-40%。现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的5%以上。
本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起6个月内，即2006年4月6日至2006年10月5日，截止本报告披露时点，本基金的建仓期已满，各项资产配置比例符合基金合同约定。本报告期本基金的投资运作符合法律法规和基金合同的相关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城消费增值股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。
公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金重点投资于消费品及消费服务行业中的优势企业，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年第四季度，长城消费增值基金净值增长率为-12.60％，本基金的业绩比较基准收益率为-13.66％,四季度末本基金重点的投资方向主要集中在金融服务、食品饮料、交通仓储、信息技术等行业，四季度末本基金的股票仓位为61.85%。
A股市场在2008年的调整幅度达到了65.39%，尽管我们在2007年底就在股票仓位上进行了较大的控制，并且在组合中对具有长期投资价值而且估值相对便宜的股票的配置比例较高，希望通过持有这些股票有效跨越市场的调整阶段，但2008年的实际效果并没有达到我们的预期，仍然给投资者带来了较大的亏损，对此我们深表歉意。
在资本市场的历史长河中，2008年的状况是非常罕见的，美国经济危机通过金融市场和实体经济向全球蔓延，导致全球经济出现衰退、资本市场崩溃，而中国经济在经过了30年的持续高增长以后，中国经济内生性的调整压力也开始出现，经济转型、产业升级的紧迫性越来越强烈。但我们仍然坚定地相信未来数年中国经济运行可以保持较好的发展态势，从中国经济增长的区域结构特征以及产业结构特征来看，推动中国经济长期增长的因素没有根本改变，中国经济总量仍有巨大的增长空间。
整体来看，随着市场的持续调整, A股市场的系统性风险水平得到了很大的释放,目前沪深300动态市盈率在14倍左右，市净率在2倍左右，A 股估值已调整至历史低点，并且市场已经开始表现出估值对负面因素的敏感性降低、对正面因素的弹性增强的特点，我们认为在当前的市场环境下，较低的估值水平、政策导向支持以及大股东增持A股的行为将对市场信心和股票估值产生积极的效应，我们相信A股市场黑暗的时刻已经过去，A股市场的回暖并逐步走好是可以期待的，A股市场结构性的投资机会已经出现，部分公司已经出现了良好的绝对投资价值。
在投资策略上,我们将采取轻上游重下游、轻出口重消费、重服务的思路，我们将继续从成长的确定性与估值的合理性来挑选股票，选择估值较低、增长明确的品种，我们相信从中长期来看，具有确定性成长且估值合理的股票将具有更好的投资机会，在股票资产配置上我们主要关注这样几类资产：（1）未来业绩增长更具确定性的食品饮料、零售、信息技术等行业（2）长期成长空间较好且估值便宜的金融行业（3）未来成长空间较大且估值便宜的机械、化工等行业。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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注:本基金本报告期末共持有三只债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准长城消费增值股票型证券投资基金设立的文件
2、《长城消费增值股票型证券投资基金基金合同》
3、《长城消费增值股票型证券投资基金托管协议》
4、法律意见书
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、基金托管人业务资格批件、营业执照
7、中国证监会规定的其他文件
7.2 存放地点
广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层
7.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
咨询电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
| 基金简称 | 长城消费 |
| 交易代码 | 200006 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006年04月06日 |
| 报告期末基金份额总额 | 6,532,833,139.54份 |
| 投资目标 | 重点投资于消费品及消费服务相关行业中的优势企业，分享中国经济增长及增长方式转变所带来的收益，实现基金资产可持续的稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金为主动型股票基金，采取适度灵活的资产配置策略，在重点配置消费品及消费服务相关行业中优势企业股票的基础上，择机加入债券类资产以降低系统性风险；"自下而上"地精选个股，充分把握消费驱动因素、消费水平差异与消费升级带来的投资机会，通过对消费类上市公司的分析、评估，优先选择目标行业中的优势企业作为主要投资对象。 |
| 业绩比较基准 | 本基金的业绩比较基准为：80％×中信标普300指数收益率+15％×中信国债指数收益率+5％×同业存款利率。 |
| 风险收益特征 | 本基金是较高预期收益—较高预期风险的产品，其预期收益与风险高于混合基金、债券基金与货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 长城基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2008年10月01日-2008年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -812,669,219.27 |
| 2.本期利润 | -496,869,758.94 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0766 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,435,795,328.54 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.5259 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -12.60% | 2.51% | -13.66% | 2.40% | 1.06% | 0.11% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从 业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨军 | 本基金基金经理 | 2006年04月06日 | — | 11年 | 北京大学经济管理系经济学学士，北京大学经济学院经济学硕士。曾就职于深圳市安信财务有限公司证券投资部、深圳经济特区证券公司投资部、广发基金管理有限公司投资管理部，任投资部副经理等职务。2003年3月进入长城基金管理有限公司，自2003年11月1日起至2005年3月25日任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的 比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 2,124,993,354.23 | 61.33 |
| 其中：股票 | 2,124,993,354.23 | 61.33 | |
| 2 | 固定收益投资 | 3,493,727.20 | 0.10 |
| 其中：债券 | 3,493,727.20 | 0.10 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,318,148,945.71 | 38.04 |
| 6 | 其他资产 | 18,367,529.63 | 0.53 |
| 7 | 合计 | 3,465,003,556.77 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 484,904,417.50 | 14.11 |
| C0 | 食品、饮料 | 208,971,764.70 | 6.08 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 83,080,052.40 | 2.42 |
| C5 | 电子 | 694,843.30 | 0.02 |
| C6 | 金属、非金属 | 73,978,055.54 | 2.15 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 118,179,701.56 | 3.44 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 2,997,903.30 | 0.09 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 143,499,974.89 | 4.18 |
| G | 信息技术业 | 141,169,196.80 | 4.11 |
| H | 批发和零售贸易 | 18,031,308.39 | 0.52 |
| I | 金融、保险业 | 1,097,910,496.67 | 31.96 |
| J | 房地产业 | 106,810,138.66 | 3.11 |
| K | 社会服务业 | 82,757,231.78 | 2.41 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 46,912,686.24 | 1.37 |
| 合计 | 2,124,993,354.23 | 61.85 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601166 | 兴业银行 | 19,223,018 | 280,656,062.80 | 8.17 |
| 2 | 600000 | 浦发银行 | 19,073,174 | 252,719,555.50 | 7.36 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 19,270,447 | 234,328,635.52 | 6.82 |
| 4 | 000063 | 中兴通讯 | 5,190,044 | 141,169,196.80 | 4.11 |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 969,729 | 105,409,542.30 | 3.07 |
| 6 | 000568 | 泸州老窖 | 5,690,232 | 103,562,222.40 | 3.01 |
| 7 | 000001 | 深发展Ａ | 10,277,239 | 97,222,680.94 | 2.83 |
| 8 | 000069 | 华侨城Ａ | 10,117,021 | 82,757,231.78 | 2.41 |
| 9 | 600269 | 赣粤高速 | 8,789,523 | 68,558,279.40 | 2.00 |
| 10 | 600309 | 烟台万华 | 6,577,373 | 65,773,730.00 | 1.91 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 3,493,727.20 | 0.10 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 3,493,727.20 | 0.10 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 126011 | 08石化债 | 32,570 | 2,871,045.50 | 0.08 |
| 2 | 112005 | 08万科G1 | 3,337 | 356,858.78 | 0.01 |
| 3 | 112006 | 08万科G2 | 2,508 | 265,822.92 | 0.01 |
| 中兴通讯股份有限公司于2008年10月7日发布“关于财政部驻深圳市财政监察专员办事处2007 年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告”，公司因为在财务报表编制、成本费用核算等方面的问题被行政处罚人民币16 万元，公告同时说明以上问题未对2007 年末合并财务状况产生重大的实质性影响。 本基金管理小组分析认为，中兴通讯是一家具有长期投资价值的优质公司，该处罚不影响公司的长期投资价值，同时四季度由于市场的大跌，中兴通讯的股价出现了大幅度的调整，股价被市场低估。本基金经理依据基金合同和公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序在较低价格区域对中兴通讯进行了投资，目前该投资已经产生了较大的浮动投资收益。 |
| 5.8.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 764,677.62 |
| 2 | 应收证券清算款 | 17,093,658.49 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 329,047.33 |
| 5 | 应收申购款 | 180,146.19 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 18,367,529.63 |
| 报告期期初基金份额总额 | 6,549,264,552.75 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 132,057,292.53 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 148,488,705.74 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,532,833,139.54 |
长城消费增值股票型证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2009年01月22日