东兴证券日前发布2009年投资策略报告认为，A股从去年11月开始已经进入熊市第二阶段，指数波动幅度将逐步收窄，市场特征也转向“出现结构性机会”，今年A股上市公司业绩可能出现负增长，同时约有一成二级行业能够获得正收益，在投资上应当遵循民生经济原则。

　　报告表示，去年11月见到的上证综合指数下跌低点对应动态PE为12.79倍，与历史上最低估值水平（1994年的11.50倍）充分接近，结合历史经验判断，A股市场从去年11月开始已经进入熊市第二阶段，即第一阶段单边下跌所导致的一轮熊市主要下跌空间基本完成，指数波动幅度将逐步收窄，市场特征也从“覆巢之下没有完卵”转向“出现结构性机会”。

　　东兴证券认为，2009年A股上市公司业绩可能负增长，幅度大约在-15%到0%之间，同时行业配置开始有效，估计约有10%左右的二级行业能够获得正收益。假设2009年上市公司业绩负增长5%，均衡PE对应的上证综合指数区域应该在1800到2000点，上下波动区间为1450到2550点。

　　报告建议投资者在2009年投资遵循“民生经济”原则进行投资，即解决民生的医疗、出行、居住、教育等基本需求以及大力发展农业提高农民收入等受益领域，提出可能获得正收益的少数行业包括医药、通信设备、电力设备、基建、铁路设备、软件、农化和化工材料。除医药和铁路建设2个整体PE较高的行业外，股票估值限定在2009年动态PE低于20倍。

　　东兴证券同时推出“东兴八骏”股票组合：即哈空调、天坛生物、路翔股份、中国铁建、华东数控、大亚科技、莫高股份、东百集团。