基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
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三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
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注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
兴华证券投资基金累计份额净值增长率历史走势对比图
（1998年4月28日至2008年12月31日）
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注：本基金未规定业绩比较基准。
四、管理人报告
（一）基金经理（或基金经理小组）简介
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（二）管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公平对待旗下管理的所有基金和组合，完善相应制度及流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
3、异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
（四）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
截至2008年12月31日，本基金份额净值为0.9877元，本报告期份额净值增长率为-4.16％，同期上证综指下跌20.62％，深圳成指下跌14.20％。
2、行情回顾及运作分析
2008年10月，雷曼破产引发了连锁反应，美国次贷危机迅速恶化，危机范围从金融机构向实体经济扩散，从欧美经济体向全球扩散。受此影响，A股市场快速下跌。其后，各主要经济体迅速放松了货币政策并先后推出了规模庞大的经济刺激方案，意在缓解信用紧缩对实体经济的损害，以政府支出弥补总需求的萎缩。中国政府也公布了4万亿的财政支出计划，A股市场在政策刺激下形成反弹，受益于财政支出计划的铁路、医药、基建等行业和板块在反弹中表现突出。
基金兴华在4季度继续保持了相对均衡的资产配置策略，加强了波段操作的力度，并逐步提高了股票投资比例。
3、市场展望和投资策略
虽然本轮危机最初发生于欧美经济体，但其影响范围日益扩大。作为最大的发展中国家和全球重要的制造业基地，中国经济受危机的冲击程度也十分严重，这一点从超预期恶化的出口以及工业生产数据中得到了明显反映。目前，我国实体经济仍在快速下行之中，何时能够探底尚待观察。
未来一段时间，全球经济将充满不确定性，相对确定的是货币供应环境将大为宽松。在实体经济短期内难以吸纳大量货币的情况下，宽松的流动性对资产价格会产生何种影响在很大程度上取决于投资者的情绪。基金兴华下阶段的投资策略仍将保持大类资产配置的相对平衡，将相对保守的股票仓位与相对积极的行业和个股选择相结合，谋求风险和收益的平衡。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，基金兴华将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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（四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
（八）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、其他资产构成
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4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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6、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
六、基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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七、影响投资者决策的其他重要信息
（一）基金管理人简介
华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、境内首只ETF基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人以及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
截至2008年12月31日，公司管理证券投资基金规模超过1800亿元，基金份额持有人户数超过1200万，是境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理着2只封闭式基金、17只开放式基金、亚洲债券基金二期中国子基金及多只全国社保基金投资组合，公司已经被90多家大中型企业确定为年金投资管理人，并被多家客户确定为特定客户资产管理人。
2008年4季度，在市场持续调整的情况下，华夏基金以深入的投资研究为基础，加强了市场分析与风险管理，尽力为投资人分散投资风险，旗下基金整体表现在同业中位居前列。
1、截至2008年12月31日，根据中国银河证券基金研究中心2008年的净值增长率排名，公司管理的基金中，华夏大盘精选基金、华夏复兴基金、华夏成长基金及华夏优势增长基金在主动管理的股票型基金中排名均位列前1/7；华夏红利基金及华夏蓝筹基金在偏股型基金中分别位列第2名和第8名；华夏回报基金及华夏回报二号基金在平衡型基金中分别位列第1名和第4名；基金兴华在封闭式基金中位列第2名；中小板ETF在指数型基金中位列第1名；华夏债券基金在债券型基金中位列第3名。
2、截至2008年12月底，在中国银河证券基金研究中心过去一年的星级评价中，华夏基金旗下参与评价的12只基金中，有10只基金获得了五星级评价。
2008年4季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全力打造高质量的客户服务品牌。
1、继续采取多种手段，持续提升服务质量
（1）提高服务响应速度，4季度人工电话接通率继续保持较高水平。
（2）加强对客服代表业务能力和服务技巧的培训，改善人工服务质量。
（3）主动联系客户，完善客户资料，为客户提供及时的交易通知和基金信息服务。
（4）分析客户交易情况，改进业务规则，提高客户交易成功率。
2、2008年12月，华夏基金在亚洲客户服务协会举办的“2008亚太最佳客户服务”评选中，荣获“亚太地区最佳客户服务管理奖”，是国内基金行业中唯一获此奖项的公司。
2008年4季度，华夏基金凭借良好的业绩和稳健的经营，荣获海内外权威机构评选的多个奖项：
1、2008年12月，在《金融时报》和中国社科院金融研究所主办的“2008中国最佳金融机构排行榜”评选活动中，华夏基金荣获“年度最佳基金管理公司”称号。
2、2008年12月，在“新浪2008网络盛典暨新浪十年庆典”中，华夏基金荣获“年度最佳投资收益奖”。
3、2008年12月，在“2008搜狐金融理财网络盛典”中，华夏基金荣获“最有影响力基金品牌奖”和“最有影响力基金投资者教育奖”。
4、2008年12月，华夏基金荣获世界金融实验室(World Finance Lab)颁发的2008年（第五届）“中国金融年度大奖”。
5、2008年11月，在《第一财经日报》发起的“2008第一财经金融价值榜”评选中，华夏基金荣获“2008年度基金管理公司奖”。
6、2008年11月，在美国《机构投资者》（Institutional Investor）杂志评选的“2008中国前20名基金排行榜”中，华夏基金位列榜首。
华夏基金在勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定回报的同时，也在以一个负责任的企业公民形象回馈社会。2008年11月，华夏基金荣获2008首届华夏公益慈善论坛组委会颁发的“2008年度中国公益五十强奖”。北京奥运会期间，因在志愿者组织方面做出一定贡献，华夏基金获得由第29届奥林匹克运动会组织委员会、中国共产主义青年团中央委员会和北京奥运志愿者工作协调小组授予的“北京奥运会、残奥会志愿者工作优秀组织单位”荣誉称号，华夏基金客户服务部被北京市妇女联合会评选为“北京市三八红旗集体”。
八、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《兴华证券投资基金基金合同》；
3、《兴华证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十三日
| 基金简称： | 基金兴华 |
| 交易代码： | 500008 |
| 基金运作方式： | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日： | 1998年4月28日 |
| 报告期末基金份额总额： | 2,000,000,000份 |
| 投资目标： | 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 投资策略： | 综合不同投资品种、不同行业和企业及不同投资期限等因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益。 |
| 业绩比较基准： | 本基金未规定业绩比较基准。 |
| 风险收益特征： | 本基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。 |
| 基金管理人： | 华夏基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -248,231,529.97 |
| 2.本期利润 | -85,725,410.02 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0429 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,975,476,276.27 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9877 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -4.16% | 3.75% | - | - | - | - |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业 年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 阳琨 | 本基金的基金经理 | 2007-6-12 | — | 13年 | 北京大学MBA。曾任宝盈基金管理有限公司基金经理助理，益民基金管理有限公司投资部部门经理，中国对外经济贸易信托投资公司财务部部门经理。2006年加入华夏基金管理有限公司，历任策略研究员。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
| 1 | 权益投资 | 1,067,278,958.16 | 53.46 |
| 其中：股票 | 1,067,278,958.16 | 53.46 | |
| 2 | 固定收益投资 | 799,731,774.60 | 40.06 |
| 其中：债券 | 799,731,774.60 | 40.06 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 115,168,758.17 | 5.77 |
| 6 | 其他资产 | 14,248,075.77 | 0.71 |
| 7 | 合计 | 1,996,427,566.70 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 26,460,304.64 | 1.34 |
| B | 采掘业 | 157,592,196.52 | 7.98 |
| C | 制造业 | 540,736,891.29 | 27.37 |
| C0 | 食品、饮料 | 73,205,219.48 | 3.71 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 50,738,230.86 | 2.57 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 81,607,861.65 | 4.13 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 37,342,451.03 | 1.89 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 192,012,761.32 | 9.72 |
| C8 | 医药、生物制品 | 105,830,366.95 | 5.36 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 23,639,671.37 | 1.20 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 40,989,705.78 | 2.07 |
| G | 信息技术业 | 31,990,858.76 | 1.62 |
| H | 批发和零售贸易 | 111,672,588.36 | 5.65 |
| I | 金融、保险业 | 113,166,007.79 | 5.73 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | 13,383,690.06 | 0.68 |
| M | 综合类 | 7,647,043.59 | 0.39 |
| 合计 | 1,067,278,958.16 | 54.03 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 600583 | 海油工程 | 4,717,745 | 66,817,493.65 | 3.38 |
| 2 | 002024 | 苏宁电器 | 3,360,352 | 60,183,904.32 | 3.05 |
| 3 | 600000 | 浦发银行 | 4,000,000 | 53,000,000.00 | 2.68 |
| 4 | 600664 | 哈药股份 | 3,799,972 | 42,483,686.96 | 2.15 |
| 5 | 002242 | 九阳股份 | 947,317 | 42,155,606.50 | 2.13 |
| 6 | 000568 | 泸州老窖 | 1,837,525 | 33,442,955.00 | 1.69 |
| 7 | 000848 | 承德露露 | 1,919,198 | 30,457,672.26 | 1.54 |
| 8 | 600499 | 科达机电 | 4,300,000 | 30,014,000.00 | 1.52 |
| 9 | 601318 | 中国平安 | 1,060,050 | 28,186,729.50 | 1.43 |
| 10 | 601088 | 中国神华 | 1,565,756 | 27,463,360.24 | 1.39 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 国家债券 | 206,840,842.20 | 10.47 |
| 2 | 央行票据 | 223,822,000.00 | 11.33 |
| 3 | 金融债券 | 281,256,000.00 | 14.24 |
| 其中：政策性金融债 | 281,256,000.00 | 14.24 | |
| 4 | 企业债券 | 87,812,932.40 | 4.45 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 799,731,774.60 | 40.48 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 010004 | 20国债⑷ | 1,307,580 | 133,490,842.20 | 6.76 |
| 2 | 0801073 | 08央行票据73 | 1,200,000 | 116,952,000.00 | 5.92 |
| 3 | 080309 | 08进出09 | 1,000,000 | 106,330,000.00 | 5.38 |
| 4 | 0801061 | 08央行票据61 | 600,000 | 58,350,000.00 | 2.95 |
| 5 | 080216 | 08国开16 | 500,000 | 53,800,000.00 | 2.72 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 809,567.11 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 13,220,130.66 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | 218,378.00 |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 14,248,075.77 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值 比例(%) | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600583 | 海油工程 | 15,912,741.65 | 0.81 | 非公开发行股票流通受限 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 111,494,764 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 111,494,764 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 5.57 |
兴华证券投资基金
2007年年度报告摘要
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二○○九年一月二十三日