基金管理人：长信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国农业银行
长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)由基金管理人根据中国证券监督管理委员会证监许可［2008］357号文批准公开发售。本基金的基金合同于2008年6月19日正式生效。本基金为混合型契约开放式基金。
重要提示
长信基金管理有限责任公司(以下简称“基金管理人”)保证招募说明书的内容真实、准确、完整。本招募说明书经中国证监会核准,但中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
投资有风险,投资人申购基金时应认真阅读本招募说明书，全面认识本基金产品的风险收益特征，充分考虑投资人自身的风险承受能力，并对于认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。基金管理人提醒投资人基金投资要承担相应风险，包括市场风险、管理风险、流动性风险、本基金特定风险、操作或技术风险、合规风险等。在投资人作出投资决策后，基金投资运作与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。
本更新招募说明书摘要根据基金合同编写,并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。
本更新的招募说明书所载的内容截止日为2008年12月19日，有关财务数据和净值表现自2008年7月1日至2008年9月30日（财务数据未经审计）。本基金托管人中国农业银行已经复核了本次更新的招募说明书。
一、基金管理人
（一）基金管理人概况
名称：长信基金管理有限责任公司
住所：上海市浦东新区银城中路68号9楼
办公地址：上海市浦东新区银城中路68号9楼
成立日期：2003年4月28日
注册资本：1.5亿元人民币
法定代表人：田丹
电话：021-61009999
传真：021-61009800
联系人：尹克文
股权结构：长江证券股份有限公司出资7350万元，占注册资本的49％；上海海欣集团股份有限公司出资5149.5万元，占注册资本的34.33％；武汉钢铁股份有限公司出资2500.5万元，占注册资本的16.67％。
股东会是公司的最高权力机构，下设董事会和监事会。公司实行董事会领导下的总经理负责制，总经理和、副总经理、督察长组成公司的经营管理层。根据公司发展战略和组织管理原则，结合基金管理的业务特点，在经营管理层下设内部控制委员会、投资决策委员会和产品发展委员会等非常设委员会，以及投资管理部、研究发展部、交易管理部、固定收益部、金融工程部、基金事务部、市场开发部、信息技术部、监察稽核部、综合行政部10个部门，并设立了北京分公司。
公司现有正式员工92人，其中：博士学历5人，占5％；硕士学历43人，占47%；本科学历35人，占38%；专科学历7人，占8%；其它2人，占2％。具有海外留学或工作经历的12人，占13%。
（二）主要人员情况
1、董事会成员
董事长田丹先生，中共党员，硕士，经济师。历任湖北省军区参谋、秘书，中国人民银行湖北省分行金融调研处科长，湖北证券公司证券交易部经理、总经理助理、副总经理，三峡证券公司副总经理，湖北证券有限责任公司董事、副总裁，长江证券有限责任公司董事、副总裁、财务负责人，长江证券有限责任公司董事、总裁。现任长信基金管理有限责任公司董事长。
董事胡运钊先生，中共党员，研究生学历，高级经济师。历任湖北省经委工业处处长、黄石市人民政府副市长、市委常委、常委副市长、湖北省人民政府副秘书长（正厅）、办公厅主任、办公厅党组副书记。现任长江证券股份有限公司党委书记、董事长。
董事王岭先生，中共党员，硕士，高级经济师。历任武汉钢铁（集团）公司热轧厂技术员、科长、车间副主任、厂长助理、副厂长、厂长，武汉钢铁（集团）公司总经理助理兼武汉钢铁有限责任公司副总经理，武汉钢铁（集团）公司副总经理兼钢铁公司党委书记、副总经理， 现任武汉钢铁股份有限公司董事、总经理。
董事李国洪先生，硕士，曾在武汉市人民政府工作，历任长江证券有限责任公司投资银行总部副总经理、资产保全事业部总经理、办公室总经理，现任长江证券股份有限公司副总裁。
董事徐文彬先生，中共党员。历任中国人民解放军273团政委，上海市松江区建设委员会党委书记，上海市松江区小昆山镇党委书记，上海市松江区洞泾镇党委书记，现任上海海欣集团股份有限公司党委书记、总裁。
董事陈谋亮先生，中共党员，硕士，高级经济师。历任湖北经济学院讲师，扬子石化公司法律顾问，上海交大南洋股份有限公司部门经理兼证券事务代表，上海海欣集团股份有限公司董事会秘书兼战略投资管理部常务副总监、总裁助理。现任上海海欣集团股份有限公司副总裁兼董事会秘书。
蒋学杰先生，经济学硕士，澳大利亚墨尔本大学商学院MBA。历任中南财经大学财政金融学院财政系教师、武汉科技信托投资公司武昌证券营业部总经理，并兼公司总助，副总等职、Loftus Capital Partners Limited, Australia旗下基金亚洲市场投资组合及私人股权投资的亚洲区域负责人、KVB Kunlun Pty Ltd, Australia金融衍生产品持牌交易投资顾问、长信基金管理有限责任公司副总经理等职。现任长信基金管理有限责任公司总经理。
独立董事朱恒先生，中共党员，大学本科，高级经济师。历任中国农业银行上海市分行副行长，上海浦东发展银行副行长，万国证券公司、申银万国证券公司董事长，上海浦东发展银行党委副书记、副行长，上海轻工控股（集团）公司监事会主席。
独立董事余秉立先生，中共党员，大学本科，注册会计师。历任武汉市财政局副科长、武汉市政府财贸办公室副科长、武汉市财政局副科长至副局长、武汉市审计局局长、党组书记、湖北省财政金融贸易办公室副主任、副书记、现任审计署驻武汉特派办特派员、书记、审计署驻武汉特派办正局级审计员。
独立董事黄宪先生，中共党员，博士，博士生导师，历任武汉大学教师、商学院副院长，美国新泽西西东大学访问学者，武汉大学珞珈城市信用社副董事长，中港合资武新公司财务总经理。
独立董事宋晓燕女士，中共党员，法学博士，律师。曾任武汉大学管理学院国际金融系教师，现任上海财经大学法学院教授。
2、监事会成员
监事郭自祥先生，中共党员，硕士，政工师。历任江汉油田新村农场干部，武钢二炼钢厂宣传部副部长、部长、连铸车间主任，武钢工会副书记、副主席，武汉钢铁（集团）公司钢铁公司办公室主任，现任武汉钢铁股份有限公司总经理办公室主任。
监事柳杨先生，硕士，审计师，证券从业经历10年。历任长江证券有限责任公司财务总部会计员、核算部经理、总经理助理，现任长江证券股份有限公司财务负责人、财务总部总经理。
监事王罗洁女士，大学本科，高级会计师，历任核工业部国营792矿统计员、计划科长，上海海欣股份有限公司财务副经理、经理、财务副总监等职，现任上海海欣集团股份有限公司财务总监。
监事覃波先生，中共党员，本科。历任长江证券有限责任公司债券基金事业部市场部主管、长信基金管理有限责任公司市场开发部区域经理、营销策划部副总监，现任长信基金管理有限责任公司总经理助理兼市场开发部总监。
监事刘耘女士，中共党员，硕士。历任湖北经贸实业公司暨大通（中国）国际运输有限责任公司湖北分公司会计主管、深圳蓝天基金管理公司暨武汉蓝天房地产发展有限公司财务部经理、武汉国有资产经营公司资产财务部副经理、长信基金管理有限责任公司基金事务部总监、市场开发部副总监，现任本公司监察稽核部总监。
3、经理层成员
蒋学杰先生，经济学硕士，澳大利亚墨尔本大学商学院MBA。曾任中南财经大学财政金融学院财政系教师、武汉科技信托投资公司武昌证券营业部总经理，并兼公司总助，副总等职、Loftus Capital Partners Limited, Australia旗下基金亚洲市场投资组合及私人股权投资的亚洲区域负责人、KVB Kunlun Pty Ltd, Australia金融衍生产品持牌交易投资顾问、长信基金管理有限责任公司副总经理等职。现任长信基金管理有限责任公司总经理。
周永刚先生，金融学硕士，EMBA。历任湖北证券有限责任公司武汉自治街营业部总经理，长江证券有限责任公司北方总部总经理兼北京展览路证券营业部总经理，长江证券有限责任公司经纪业务总部副总经理兼上海代表处主任、上海汉口路证券营业部总经理。现任长信基金管理有限责任公司督察长。
4、基金经理
胡志宝先生，经济学硕士，南京大学国际贸易专业研究生毕业，具有基金从业资格。曾先后任职于国泰君安证券股份有限公司资产管理部基金经理、国海证券有限责任公司资产管理部副总经理、民生证券有限责任公司资产管理部总经理。2006年5月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，从事投资策略研究工作。2006年12月7日起，担任长信银利精选证券投资基金基金经理至今，2008年6月19日开始担任本基金的基金经理。
张甦伟先生，工商管理硕士，上海财经大学MBA专业研究生毕业，具有基金从业资格。张甦伟先生曾就职于华夏证券有限公司、上海海威资产管理有限公司、东吴证券有限责任公司、东吴基金管理有限责任公司，分别从事投资银行、证券研究和投资工作。2006年10月加入长信基金管理有限责任公司，担任策略研究员。2008年7月25日开始担任本基金的基金经理。
6、投资决策委员会成员
蒋学杰先生，长信基金管理有限责任公司总经理。
叶 琦先生，长信基金管理有限责任公司总经理助理兼金融工程部总监。
曾芒先生，长信基金管理有限责任公司投资管理部总监兼长信增利基金基金经理。
李小羽先生，长信基金管理有限责任公司固定收益部总监兼长信利丰债券基金基金经理。
骆泽斌先生，长信基金管理有限责任公司研究发展部总监。
7、上述人员之间不存在近亲属关系。
二、基金托管人
（一）基金托管人基本情况
1、基本情况
名称：中国农业银行
住所：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦
法定代表人：项俊波
成立时间：1979年2月23日
注册资金：361亿元人民币
存续期间：持续经营
电话：68424199
联系人：李芳菲
中国农业银行是中国金融体系的重要组成部分,总行设在北京。在国内，中国农业银行网点遍布城乡，资金实力雄厚，服务功能齐全，不仅为广大客户所信赖，而且与他们一道取得了长足的共同进步,已成为中国最大的银行之一。在海外，农业银行同样通过自己的努力赢得了良好的信誉，被《财富》评为世界500强企业之一。中国农业银行网点遍布中国城乡，成为国内网点最多、业务辐射范围最广，服务领域最广，服务对象最多，业务功能齐全的大型国有商业银行之一。中国农业银行自1979年恢复成立以来，在社会各界的大力支持下，全行员工开拓创新，奋力拼搏，在建设现代商业银行的征途上，积极探索，勇于实践，资金实力显著增强，业务领域不断拓宽，经营结构逐年优化，财务收益大幅跃升，管理水平不断提高，在支持国民经济发展、为客户提供优质服务的同时，自身不断成长壮大。
中国农业银行是中国第一批开展托管业务的国内商业银行，经验丰富，服务优质，业绩突出，2004年被英国《全球托管人》评为中国“最佳托管银行”。2007年中国农业银行通过了美国SAS70内部控制审计，并获得无保留意见的SAS70审计报告，表明了独立公正第三方对农业银行托管服务运作流程的风险管理、内部控制的健全有效性的全面认可。
中国农业银行证券投资基金托管部于1998年5月经中国证监会和中国人民银行批准成立，2004年9月更名为托管业务部，内设养老金管理中心、技术保障处、营运中心、委托资产托管处、保险资产托管处、证券投资基金托管处、境外资产托管处、综合管理处、风险管理处，拥有先进的安全防范设施和基金清算、核算、交易监督快捷处理系统。
2、主要人员情况
中国农业银行托管业务部现有员工87名，其中高级会计师、高级经济师、高级工程师10余名，服务团队成员都具有高素质高学历的托管业务能力，高级管理层均有20年以上金融从业经验和高级技术职称。
3、基金托管业务经营情况
截止2008年9月30日，中国农业银行托管的封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金共60只，包括基金裕阳、基金裕隆、基金汉盛、基金景福、基金天华、基金鸿阳、基金丰和、基金久嘉、富国动态平衡开放式基金、长盛成长价值开放式基金、宝盈鸿利收益开放式基金、大成价值增长开放式基金、大成债券开放式基金、银河稳健开放式基金、银河收益开放式基金、长盛债券开放式基金、长信利息收益开放式基金、长盛动态精选开放式基金、景顺长城内需增长开放式基金、万家增强收益债券型证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、长信银利精选开放式基金、富国天瑞强势开放式基金、鹏华货币市场基金、国联分红增利开放式基金、国泰货币市场基金、新世纪优选分红证券投资基金、交银施罗德精选股票证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、交银施罗德货币市场基金、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）、信诚四季红混合型证券投资基金、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、富国天时货币市场基金、益民货币市场基金、华夏平稳增长混合型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金、中邮核心精选股票型证券投资基金、交银施罗德成长股票型证券投资基金、景顺长城内需增长贰号股票型证券投资基金、长盛中证100指数证券投资基金、大成积极成长股票型证券投资基金、东吴价值成长双动力股票型证券投资基金、宝盈策略增长股票型证券投资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金、鹏华动力增长混合型证券投资基金，国泰金牛创新成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金、益民创新优势混合型证券投资基金、中邮核心成长股票型证券投资基金、华夏复兴基金、大成景阳领先股票型证券投资基金、长盛同德主题增长股票型证券投资基金、富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金、长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金、申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金基金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金、新世纪优选成长股票型证券投资基金、金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金。
三、相关服务机构
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场内代销机构是指由中国证监会核准的具有开放式基金代销资格，并经上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司认可的上海证券交易所会员（以下简称“有资格的上证所会员”），名单详见上海证券交易所网站：
http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/hyzq/zxzg_szjjt.jsp
基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其他符合要求的机构代理销售本基金，并及时公告。
（二）注册登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司
住所：北京西城区金融大街27号投资广场23层
办公地址：北京西城区金融大街27号投资广场23层
法定代表人：陈耀先
电话：010－58598839
传真：010－58598907
联系人：朱立元
（三）出具法律意见书的律师事务所
名称：上海源泰律师事务所
住所：上海市浦东南路256号华夏银行大厦1405室
负责人：廖海
联系电话：（021）51150298
传真：（021）51150398
联系人：廖海
经办律师：廖海、吴军娥
（四）审计基金财产的会计师事务所
名称：毕马威华振会计师事务所
住所：北京东长安街1 号东方广场东2 座8 层
办公地址：上海市静安区南京西路1266号49-51楼
法定代表人：萧伟强
联系人：彭成初
经办注册会计师：许卓炎 王国蓓
电话：021-22122888
传真：021-62881889
四、基金的名称
长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金
五、基金的类型
契约型开放式混合型
六、基金的投资目标
本基金通过对股票和债券等金融资产进行积极配置，并精选优质个股和券种，从而在保障基金资产流动性和安全性的前提下，谋求超越比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。
七、基金的投资方向
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中股票部分包括所有在国内依法发行的A股；债券部分包括国债、金融债、高信用等级的企业债和可转债等；货币市场工具包括各种回购、央行票据、短期融资券、同业存款以及剩余期限在1年以内的短期债券等。
如出现法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
八、基金的投资策略
本基金为主动式混合型基金，以战略性资产配置（SAA）策略体系为基础决定基金资产在股票类、固定收益类等资产中的配置。将股票价值优选策略模型和修正久期控制策略模型作为个股和债券的选择依据，投资于精选的优质股票和债券，构建动态平衡的投资组合，实现基金资产超越比较基准的稳健增值。
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图8-1：长信双利优选灵活配置基金投资策略体系
1、资产配置策略
（1）资产配置比例
本基金投资组合中，股票类资产的投资比例为基金资产的30-80％；固定收益类资产的投资比例为基金资产的15-65％；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；投资于权证、资产支持证券的比例遵从法律法规及中国证监会的规定。
当法律法规或中国证监会的相关规定变更时，基金管理人在履行相关程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。
（2）资产配置决策流程
本基金资产配置体系依据对全球环境和国内环境的研判，通过有机结合量化分析模型和基金研究员严谨的基本面分析，确定基金资产在股票、固定收益类和其它类别资产的配置比例，在保持长期平衡的资产配置比例基础上，依据市场状况，适当的调配基金资产的配置比例，以规避或控制市场系统性风险，为投资人实现稳健增长的投资收益。
本基金资产配置的决策流程如下（图9-2）所示。
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图8-2：长信双利优选灵活配置基金战略性资产配置策略体系
2、股票资产投资策略
股票投资是在行业进行配置基础上，挑选具有行业投资优势并具备核心竞争力和成长力的高素质企业股票。股票资产采用双线并行的构建流程，通过行业吸引力模型和股票价值优选模型进行行业和个股的选择与配置。在行业和股票量化模型的评估过程中，本基金注重基金研究员的基本面分析，使股票资产的投资决策过程更为严谨和科学。
（1）股票类资产投资组合的构建
本基金在股票组合的构建上，运用量化的行业优选配置体系和股票价值优选模型，通过双线并行的选股体系，优选行业和行业中的个股，构建股票投资组合。
本基金股票组合构建的流程如下（图9-3）所示。
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图8-3：长信双利优选灵活配置基金股票组合构建流程图
股票投资组合的流程具体而言包括以下几个方面：
A、行业吸引力模型
通过本基金的行业配置体系，确定行业的轮动周期和投资价值，结合基金的投资目的，确定行业的配置比例，并根据市场动态调整行业配置比例。
B、股票价值优选模型
1）量化选股模型
股票价值优选模型是运用数量化的方法，经过客观比较，得到行业中各公司的相对价值排名。具体方法是对所有上市公司，依据中国证监会的行业分类，在每一个子行业中，按照价值优选的评价方法先对公司进行排名，再引入弹性和价格因素这两个变量，排除其中价格太高或弹性不高的公司，最后得出各公司相对的价值排名。
2）人工优化分析
通过股票价值优选模型得到各行业优质公司的排名后，通过系列调整，以排除数量分析中可能存在数据误差，并加入研究人员的专业化分析，从而精选出优质个股。投资既是一门科学也是一门艺术，本基金综合了数量化模型的科学性和专业研究团队缜密严谨的研判，以确保投资组合的有效性和投资业绩的稳健增长。
C、确定股票类资产投资组合
在精选的个股股票池中，结合本基金的投资决策程序和风险管理程序，确定个股的配置比例，构建出最终的股票投资组合。
（2）通过行业吸引力模型进行行业配置
本基金行业资产配置的核心和关键是确定行业的投资价值，挑选符合具备投资价值的行业。这里本基金采用综合评分法来预测行业的投资价值。
A、行业吸引力模型的框架
行业吸引力模型主要包括三个部分：
首先，对各个行业的投资吸引力采用综合评分法进行评估；
其次，根据各个行业的投资吸引力确定增持、中性、减持的行业，再根据投资机构或个人的风险收益偏好及流动性需求确定各行业投资吸引力排序；
再次，对资产配置的效果进行评估分析，以此修正资产配置的方法与组合。
B、综合评分：在行业投资吸引力的综合评分中，目前考虑的主要因素包括行业研究人员对各个行业的投资建议、行业估值比率、行业成长性、行业内上市公司的定价水平、行业指数的相对涨幅、行业的资产重组等因素，未来将根据资产配置的效果及市场因素的变化进行动态的修正。
表8－1：行业评价的因素权重与评分方法
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（3）通过股票价值优选模型进行选股
A、股票价值优选策略
在每一个行业中，对上市公司进行价值排名，选择排名靠前并且其未来表现能够超越行业平均水平的高素质公司，这些公司的显著特征是其业绩具有持久战胜市场的能力。
B、股票价值优选模型的构建
股票价值优选模型的构建如下表所示：
表8-2：股票价值优选模型的构建
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C、股票价值优选模型使用的具体指标
1）公司价值优选评价
a、持续为股东创造价值的能力，以EVA比率衡量；
b、投资管理能力，以对外投资回报率、投入资本回报率的加权指标进行衡量；
c、行业地位和持续经营能力，以主营收入规模为评价基础，并将投资收益综合到主营业收入当中，计算出调整后的主营业收入。
d、毛利率=主营业务利润/主营业务收入
e、管理费用比率=管理费用/主营收入
f、付息债务管理能力，以负债边际收入、边际负债率等指标进行衡量
2）公司弹性评价—对成长性的考量
a、收入倍率RI＝营业收入/（净资产＋经营性负债）
b、在建工程弹性=在建工程/固定资产净值
c、负债弹性=付息负债/总资产
通过上述指标的评分，得到以公司价值总评分为基准的排名，从而优选出高品质的公司。
D、人工优化分析
在数量模型分析的基础上，本基金将结合实地公司调研，全面深入地考察公司未来的发展战略和策略、核心竞争力、公司提供的产品、市场条件及变化趋势、公司治理结构、公司管理团队素质等，多层全方位的评估公司的成长性和投资价值，在优质个股中进行精选，提高投资的安全性和收益性。
精选出的个股企业具有如下的特征：明晰的公司发展战略、较高的公司素质、良好的成长性、已经形成核心竞争力、公司提供的产品具有巨大而增长的市场需求、良好的市场条件、公司治理结构完善，决策层的高素质。其中，核心竞争力是一种扎根于企业组织内部的、能获得超额收益和能够不断使自己立于竞争优势地位的一种能力。核心竞争力具有稀缺性、价值性和难以模仿的特征。企业的技术、品牌、网络、资金、规模、先进的企业文化、价值观和丰富的市场经验等，综合起来就是企业的核心竞争力。本基金在选择公司时将重点关注该公司是否具备突出的核心竞争力。决策层的素质包括决策层的前瞻性、创新性和人格魄力。具备这些特点的决策层，更有能力发现并把握其他竞争者看不到的机遇，使企业获得更长久的生存空间和增长空间。
3、固定收益类资产投资策略
为提高基金资产投资组合的流动性，有效控制基金组合的风险，本基金对固定收益类资产比例进行稳健的配置。通过久期控制下的主动投资策略，在严格控制风险的前提下，保障资金的安全性和流动性。本基金将根据对宏观经济、货币政策和市场供求关系的综合分析，定期调整类属资产的配置，同时结合个券选择策略，调整债券品种。
（1）固定收益类资产投资组合的构建
在固定收益投资组合的构建过程中，本基金以实现整体资产组合目标为前提，通过严格控制久期的投资策略，结合宏观经济、市场利率、供求变化以及各券的流动性水平、风险收益水平、信用水平等因素进行综合分析，确定类属资产的具体配置比例，从而构建固定收益类资产的投资组合。
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图8-4：长信双利优选灵活配置基金固定收益投资组合构建流程图
固定收益投资组合的构建流程具体如下：
A、以实现整体资产组合的投资目标为前提，严格按照基金投资组合的资产配置约束对固定收益类资产进行投资；
B、采用严格控制组合久期的积极投资策略对固定收益类资产进行投资；严格控制投资组合的目标久期，以控制利率风险；
C、在严格控制久期的策略结构下，根据宏观环境分析、市场利率预期、供求变化以及个券的流动性、风险收益水平、信用状况等因素进行综合分析，确定类属资产配置比例；
D、根据市场环境的变化和投资反馈，动态调整投资组合；
（2）久期控制策略
久期作为衡量债券利率风险的指标，反映了债券价格对收益率变动的敏感度。本基金通过建立量化模型，把握久期与债券价格波动之间的关系，根据未来利率变化预期，以久期和收益率变化评估为核心，严格控制组合久期的目标久期。根据对市场利率水平的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益；在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。通过久期控制，合理配置债券类别和品种。
（3）收益率曲线策略
债券市场的收益率曲线随时间变化而变化，本基金将根据收益率曲线的变化，和对利率走势变化情况的判断，在长期、中期和短期债券间进行配置，并从相对变化中获利。适时采用哑铃型、梯型或子弹型投资策略，以最大限度地规避利率变动对投资组合的影响。
4、其它资产的投资策略
本基金进行权证投资，将在严格控制风险的前提下，以不改变投资组合的风险收益特征为首要条件，以价值分析为基础，结合期权定价模型和我国证券市场的特点估计权证的价值，运用有关数量模型进行估值和风险评估，谨慎投资。对可转债的投资，本基金将结合对股票走势的判断，挖掘其套利机会。
对其他金融衍生工具的投资，本基金将结合各个品种自身的特点，利用对应的数量化模型和专业人工分析，通过投资决策体系的流程进行投资决策。
九、基金的业绩比较基准
本基金股票投资部分的业绩比较基准为中证800指数，债券投资部分为上证国债指数，复合业绩比较基准为：
中证800指数×60%＋上证国债指数×40%
如果将来出现更合适的业绩比较基准，本基金将根据实际情况适当调整业绩比较基准，并在报送监管机构后予以公布。
十、基金的风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于债券基金和货币市场基金，属于证券投资基金产品中风险收益程度中等偏高的投资品种。
十一、基金的投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2009年1月复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至2008年9月30日，本报告中所列财务数据未经审计
（一）本期末基金资产组合情况
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（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
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（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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（下转A23版）
| （一）基金份额发售机构 | |
| 1、直销机构：长信基金管理有限责任公司 | |
| 注册地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9楼 | |
| 办公地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9楼 | |
| 法定代表人：田丹 | 联系人：孙赵辉 |
| 电话：021-61009916 | 传真：021-61009917 |
| 客户服务专线：400-700-5566 | 公司网站：www.cxfund.com.cn |
| 2、代销机构： | |
| （1）中国农业银行 | |
| 注册地址：北京市东城区建国门内大街69号 | |
| 办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦 | |
| 法定代表人： 项俊波 | |
| 客户服务电话：95599 | 网址：www.abchina.com |
| （2） 中国工商银行股份有限公司 | |
| 注册地址：中国北京复兴门内大街55号 | |
| 办公地址：中国北京复兴门内大街55号 | |
| 法定代表人：姜建清 | |
| 客户服务电话：95588 | 网址：www.icbc.com.cn |
| （3）中国银行股份有限公司 | |
| 注册地址：北京市西城区复兴门内大街1号 | |
| 办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号 | |
| 法定代表人：肖钢 | |
| 客户服务电话：95566 | 网址：www.boc.cn |
| （4）中国建设银行股份有限公司 | |
| 注册地址：北京市西城区金融大街25号 | |
| 办公地址：北京市西城区闹市口大街一号长安兴融中心东楼四层 | |
| 法定代表人：郭树清 | |
| 客户服务电话: 95533 | 网址：www.ccb.com |
| (5)交通银行股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市仙霞路18号 | |
| 办公地址：上海市银城中路188号 | |
| 法定代表人：胡怀邦 | 联系人：吴中文 |
| 电话：021-58781234 | 传真：021-58408842 |
| 客户服务电话：95559 | 网址：www.95559.com.cn |
| （6）招商银行股份有限公司 | |
| 注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 | |
| 办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 | |
| 法定代表人：秦晓 | 联系人：王楠 |
| 电话：0755－83198888 | 传真：0755－83195109 |
| 客户服务电话：95555 | 网址：www.cmbchina.com |
| （7） 中国邮政储蓄银行有限责任公司 | |
| 注册地址：北京市西城区宣武门西大街131号 | |
| 办公地址：北京市西城区宣武门西大街131号 | |
| 法定代表人：陶礼明 | |
| 客户服务电话：95580 | 网址：www.psbc.com |
| （8）上海浦东发展银行股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市浦东新区浦东南路500号 | |
| 办公地址：上海市中山东一路12号 | |
| 法定代表人：吉晓辉 | 联系人：徐伟 |
| 电话：021-33054678 | 传真：021-63232036 |
| 客户服务电话：95528 | 网址：www.spdb.com.cn |
| (9)兴业银行股份有限公司 | |
| 注册地址：福州市湖东路154号中山大厦 | |
| 办公地址：福州市湖东路154号中山大厦 | |
| 法定代表人：高建平 | 联系人：苏建 |
| 电话：0591-87839338 | 传真：0591-87841932 |
| 客户服务电话：95561 | 网址：www.cib.com.cn |
| （10）中国民生银行股份有限公司 | |
| 注册地址：北京市东城区正义路4号 | |
| 办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号 | |
| 法定代表人：董文标 | 联系人：吴海鹏 |
| 电话：010-58351666 | 传真：010－83914283 |
| 客户服务电话：95568 | 网址：www.cmbc.com.cn |
| （11）中信银行股份有限公司 | |
| 注册地址：北京东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座 | |
| 办公地址：北京东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座 | |
| 法定代表人：孔丹 | 联系人：黎珊 |
| 电话：010-65557018 | |
| 客户服务电话：95558 | 公司网址：bank.ecitic.com |
| （12）申银万国证券股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市常熟路171号 | |
| 办公地址：上海市常熟路171号 | |
| 法定代表人：丁国荣 | 联系人：邓寒冰 |
| 电话：021-54033888 | 传真：021-54035333 |
| 客户服务电话：021-962505 | 网址：www.sywg.com.cn |
| （13）长江证券股份有限公司 | |
| 注册地址：武汉市新华路特8号 | |
| 办公地址：武汉市新华路特8号 | |
| 法定代表人：胡运钊 | 联系人：李良 |
| 电话：021-63296362 | 传真：021-33130730 |
| 客户服务电话：400-8888-999 | 网址：www.cjsc.com |
| （14）中国银河证券有限责任公司 | |
| 注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座 | |
| 办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座 | |
| 法定代表人：肖时庆 | 联系人：李洋 |
| 电话：010-66568888 | 传真：010-66568532 |
| 客户服务电话：4008-888-888 | 网址：www.chinastock.com.cn |
| （15）湘财证券有限责任公司 | |
| 注册地址：长沙市黄兴中路63号中山国际大厦12楼 | |
| 办公地址：上海银城中路188号交银金融大厦 | |
| 法定代表人：陈学荣 | 联系人：杜颖灏 |
| 电话：021-68634518 | 传真：021-68865938 |
| 客户服务电话：400-888-1551 | 网址：www.xcsc.com |
| （16）海通证券股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市淮海中路98号 | |
| 办公地址：上海市广东路689号海通证券大厦 | |
| 法定代表人：王开国 | 联系人：李笑鸣 |
| 电话：021-23219000 | 传真：021-23219100 |
| 客户服务电话：400-8888-001 95553 | 网址：www.htsec.com |
| （17）中信建投证券有限责任公司 | |
| 注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼 | |
| 办公地址:北京市朝阳门内大街188 号 | |
| 法定代表人：张佑君 | 联系人：权唐 |
| 电话：010-65186758 | 传真：010-65182261 |
| 客户服务电话：400-8888-108 | 网址：www.csc108.com |
| （18）广发证券股份有限公司 | |
| 注册地址：广东省珠海市吉大海滨路光大国际贸易中心26楼2611室 | |
| 办公地址：广州市天河北路183号大都会广场36、38、41、42楼 | |
| 法定代表人：王志伟 | 联系人：肖中梅 |
| 电话：020-87555888转各营业网点 | 传真：020-87557985 |
| 客户服务电话：020-961133 | 网址：www.gf.com.cn |
| （19） 兴业证券股份有限公司 | |
| 注册地址：福建省福州市湖东路99号标力大厦 | |
| 办公地址：福建省福州市湖东路99号标力大厦 | |
| 法定代表人：兰荣 | 联系人：谢高得 |
| 电话：021-68419974 | 传真：021-68419867 |
| 客户服务电话：400-8888-123 | 网址：www.xyzq.com.cn |
| （20）东方证券股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市中山南路318号2号楼22-29层 | |
| 办公地址：上海市中山南路318号2号楼21-29层 | |
| 法定代表人：王益明 | 联系人：吴宇 |
| 电话： 021-63325888 | 传真： 021-63327888 |
| 客户服务电话：95503 | 网址：www.dfzq.com.cn |
| （21）长城证券有限责任公司 | |
| 注册地址：深圳市深南大道6008号特区报业大厦14、16、17层 | |
| 办公地址：深圳市深南大道6008号特区报业大厦14、16、17层 | |
| 法定代表人：黄耀华 | 联系人：匡婷 |
| 电话： 0755-83516089 | 传真： 0755-83998537 |
| 客户服务电话：400-6666-888 | 网址：www.cc168.com.cn |
| （22）宏源证券股份有限公司 | |
| 注册地址：新疆乌鲁木齐市文艺路2号 | |
| 办公地址：北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座 | |
| 法定代表人：汤世生 | 联系人：李茂俊 |
| 电话：010-62267799 | 传真：010-62296854 |
| 客户服务电话：0991-96562 010-62294600 | 网址：www.ehongyuan.com |
| （23）光大证券股份有限公司 | |
| 注册地址：上海市静安区新闸路1508号 | |
| 办公地址：上海市静安区新闸路1508号3楼 | |
| 法定代表人：徐浩明 | 联系人：刘晨、李芳芳 |
| 电话：021-22769081、021-22169089 | 传真：021－22169134 |
| 客户服务电话：4008-888-788、10108998 | 网址：www.ebscn.com |
| （24）中信金通证券有限责任公司 | |
| 注册地址：浙江省杭州市中河南路11号万凯商务庭院楼A座 | |
| 办公地址：浙江省杭州市中河南路11号万凯商务庭院楼A座 | |
| 法定代表人：刘军 | 联系人：徐蕾 |
| 电话：0571-86811952 | 传真：0571-85783731 |
| 客户服务电话：96598 | 网址：www.bigsun.com.cn |
| （25）西藏证券经纪有限责任公司 | |
| 注册地址：拉萨市罗布林卡路6号 | |
| 办公地址：上海市辉河路118号 | |
| 法定代表人：贾绍君 | 联系人：刘宇 |
| 电话：021-65526481 | 传真：021-65526481 |
| 客户服务电话：400-8811-177 | 网址：www.xzsec.com |
| （26）东莞证券有限责任公司 | |
| 注册地址：莞城区可园南路1号金源中心30楼 | |
| 办公地址：莞城区可园南路1号金源中心30楼 | |
| 法定代表人：游锦辉 | 联系人：罗绍辉 |
| 电话：0769-22119351 | 传真：0769－22119423 |
| 客户服务电话：961130 | 网址：www.dgzq.com.cn |
| （27）招商证券股份有限公司 | |
| 注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 | |
| 办公地址：广东省福田区江苏大厦 | |
| 法定代表人：宫少林 | 联系人：黄新波 |
| 电话：0755-82969223 | 传真：0755-82943121 |
| 客户服务电话：95565 400-8888-111 | 网址：www.newone.com.cn |
| （28）德邦证券有限责任公司 | |
| 注册地址：上海市普陀区曹阳路510号南半幢9楼 | |
| 办公地址：上海市福山路500号城建国际中心26楼 | |
| 法定代表人：方加春 | 联系人：罗芳 |
| 电话：021-68761616 | 传真：021-68767981 |
| 客户服务电话：400-8888-128 | 网址：www.tebon.com.cn |
| （29）国元证券股份有限公司 | |
| 注册地址：安徽省合肥市寿春路179号 | |
| 办公地址：安徽省合肥市寿春路179号 | |
| 法定代表人：凤良志 | 联系人：李蔡 |
| 电话：05551-2615542 | 传真：0551－2634906 |
| 客户服务电话：95578 4008-888-777 | 网址：www.gyzq.com.cn |
| 评分因素 | 权重（%） | 评分方法 |
| 行业研究员评级 | 40 | A ：40，A-：35， B+ ：30，B：25 ，B-：15， C+：10， C：5 |
| P/E指标 | 15 | 线性评分法 |
| P/B指标 | 5 | 线性评分法 |
| 行业成长趋势（未来三年行业净利润水平的复合增长率） | 15 | 线性评分法 |
| 行业平均股价 | 5 | 线性评分法 |
| 行业比较优势 | 15 | 线性评分法 |
| 重组的可能与力度 | 5 | 主观评分 |
| 合计 | 100 | 100分 |
| 步骤 | 内容 | |
| 一 | 统计数据处理 | |
| 目标：给出数据处理标准和方法，得到标准化数据 | ||
| 二 | --管理费用比率10% --付息债务管理能力10% | --在建工程弹性20% --负债弹性20% |
| 目标：得到公司基本价值评分和弹性评分 | ||
| 三 | 公司价值总评价=公司基本价值得分*[ （公司弹性得分-50 ） / 100*40% + 1] 方法：以弹性评分对基本价值评分进行增减，其增减幅度不超过20% | |
| 目标：得到公司价值总评分的排序 | ||
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 164,766,029.77 | 52.53 |
| 其中：股票 | 164,766,029.77 | 52.53 | |
| 2 | 固定收益投资 | 76,940,000.00 | 24.53 |
| 其中：债券 | 76,940,000.00 | 24.53 | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| 3 | 金融衍生品投资 | － | － |
| 4 | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 70,862,507.10 | 22.59 |
| 6 | 其他资产 | 1,102,270.54 | 0.35 |
| 7 | 合计 | 313,670,807.41 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 4,932,000.00 | 1.64 |
| B | 采掘业 | 3,807,000.00 | 1.26 |
| C | 制造业 | 39,420,785.46 | 13.07 |
| C0 | 食品、饮料 | 5,900,400.00 | 1.96 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | － | － |
| C2 | 木材、家具 | － | － |
| C3 | 造纸、印刷 | － | － |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 3,377,500.00 | 1.12 |
| C5 | 电子 | 130,860.00 | 0.04 |
| C6 | 金属、非金属 | 13,390,792.80 | 4.44 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 5,574,732.66 | 1.85 |
| C8 | 医药、生物制品 | 11,046,500.00 | 3.66 |
| C99 | 其他制造业 | － | － |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 8,120,000.00 | 2.69 |
| E | 建筑业 | 15,483,000.00 | 5.13 |
| F | 交通运输、仓储业 | 3,480,000.00 | 1.15 |
| G | 信息技术业 | 8,238,500.00 | 2.73 |
| H | 批发和零售贸易 | 22,070,014.01 | 7.32 |
| I | 金融、保险业 | 40,324,262.00 | 13.37 |
| J | 房地产业 | － | － |
| K | 社会服务业 | 4,497,468.30 | 1.49 |
| L | 传播与文化产业 | － | － |
| M | 综合类 | 14,393,000.00 | 4.77 |
| 合计 | 164,766,029.77 | 54.63 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600030 | 中信证券 | 699,950 | 17,330,762.00 | 5.75 |
| 2 | 601628 | 中国人寿 | 500,000 | 12,630,000.00 | 4.19 |
| 3 | 600616 | 第一食品 | 673,319 | 9,816,991.02 | 3.26 |
| 4 | 601398 | 工商银行 | 2,000,000 | 8,700,000.00 | 2.88 |
| 5 | 002007 | 华兰生物 | 250,000 | 8,427,500.00 | 2.79 |
| 6 | 601186 | 中国铁建 | 850,000 | 7,956,000.00 | 2.64 |
| 7 | 000898 | 鞍钢股份 | 899,976 | 7,919,788.80 | 2.63 |
| 8 | 600832 | 东方明珠 | 1,000,000 | 7,890,000.00 | 2.62 |
| 9 | 601390 | 中国中铁 | 1,300,000 | 7,527,000.00 | 2.50 |
| 10 | 600795 | 国电电力 | 1,150,000 | 7,222,000.00 | 2.39 |