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股指震荡 市场热点全面开花
比较今年以来沪深两市主要股票价格指数的表现，截至1月22日，沪深300指数以12.9％的最大涨幅高居榜首，上证指数、深成指、中小板指最大涨幅分别为10.86％、9.53％和9.13％。
从行业指数角度看，统计数据显示，截至1月22日，按一级行业分类，有色金属、交运设备、机械设备行业分别以19.82％、18.31％和16.34％的整体涨幅居行业排名前三名，另外，房地产、电子元器件、纺织服装等也排名靠前。食品饮料行业为唯一下跌的行业，整体跌幅为0.21％。
而从个股表现看，截至1月22日，西藏矿业、包钢稀土、外高桥分别上涨90.84％、73.36％和70.78％，位列涨幅榜前三位，另外，北方国际、杉杉股份等21家个股累计涨幅超过50％。两市一月份下跌个股仅76家，跌幅居前的是盐湖钾肥、ST盐湖和光华控股，分别下跌30.21％、27.52％和19.58％，其余多数个股下跌不到一成。
政策扶持 行情向纵深演绎
经过简单数据对比就会发现，1月份行情不仅热闹而且耐看，指数涨得虽少，但个股行情显然早已在犹豫中产生，且脉络相当清晰。促发热点行情热闹的诱因主要有两个：一是政策，二是概念题材。从政策角度看，去年年度国务院制定并发布的四万亿投资计划对市场形成积极的影响，加上地方政府的积极跟进，去年岁末，建材、基建股风起云涌，已然为政策主导下的2009年主题投资热奠定了坚实的基础。
1月5日，温总理表示，国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划，将去年出台的扩大内需的十条措施进一步具体和丰富；二是十个重要产业的调整和振兴规划，钢铁业和汽车业的规划已经制定出来，其他规划正在加紧制定，成熟一个，执行一个。可见，交运设备行业中的汽车及汽车零部件上市公司的走强并非偶然，钢铁股的活跃也有着足够的信心支持。其后一段时间，纺织服装、船舶制造、装备制造、军工和有色金属等预期明确的板块个股纷纷走强，其节奏与相关产业规划可能发布的消息报道相当一致，显然，市场期待各大产业规划的发布能给相关上市公司带来更多活力。
概念题材热炒 乱花渐欲迷人眼
在政策奠定的相对稳定的市场环境中，不甘寂寞的各路市场资金也在不断寻求可能带来财富效应的新方向和新热点，概念炒作应运而生。由于初始阶段比较隐蔽，但一旦发力又相当强劲，参与者即便未能跟上节奏也会艳羡不已，因此，概念炒作一旦形成气候，自然能赚足眼球，且为市场带来更多新鲜血液。回顾一月份行情，迪斯尼、高送转、预盈预增、创投和参股金融等概念题材都是市场关注的焦点。
一月份外高桥、中路股份是迪斯尼概念股的最典型代表，前者连续五个涨停让市场讶异，后者虽然此轮行情只出现了三个涨停，但其年前的连续九个涨停更让市场叹为观止。可以说，迪斯尼概念的炒作已经把1664点以来的题材炒作之风发挥到了极致，游资主导的快进快出的行情主线也表现得淋漓尽致。此外，随着年报集中披露期的临近，高送转题材也为市场所看重，中兵光电在率先推出拟10转增10的优厚分配方案后，其二级市场股价节节攀升，并一举创出历史新高，为市场瞩目。另外，像年报预盈预增的北方国际、沧州大化、恒宝股份、金证股份等也都有不俗表现。
主题投资热或成主旋律
节前最后几个交易日，在上档密集区重压下，等待2008年全年各项经济数据的出台，持币过节的谨慎心态明显占了上风。不过着眼于未来，1月份行情演绎已为2009年全年的机会选择指明了方向，立足于政策取向和可能的题材炒作，主题投资热仍将会有相当大的表现机会，自上而下的选股思路应为首选。
从政策取向来看，积极的财政政策和适度宽松的货币政策在贯彻落实过程中仍将带来一定的投资机会。目前国务院的十大产业振兴规划尚未全部发布，围绕相关行业上市公司，敏感的场内外资金定然会寻求获利机会，其中装备制造业的前景比较值得期待，该行业不仅自身直接受益于政策扶持，其他行业的快速发展也将对其带来明显拉动，其中基础零部件、新能源设备、铁路设备及工程机械等子行业将获得较好的成长机遇，万向钱潮、时代新材等应有产生跨年度行情的机会。另外，随着3G牌照的发放，电信企业扩大投资将电信电备制造企业带来相当的发展机会，中兴通讯等在电信采购中将直接受益的品种。
而从题材炒作角度看，预盈预增和高送转依然值得期待，去年三季度业绩大增的企业预期明确，如若估值仍具优势，应该具备较高的安全边际。另外，中小板企业于最低位开始领先反弹，在业绩支撑下，高送转预期也是其得以走高的重要原因，后市可密切关注新近上市的次新中小板个股。不过，对于一些已炒作过度的阶段性题材股后市应予回避，比如迪斯尼概念等，由于相关概念并不一定建立在上市公司业绩的真实成长上，过度炒作后，一旦获利回吐，杀伤力也相当惊人，中路股份两波行情间的震荡并不是所有的资金都具备足够的承受能力。
当然，随着市场预期的改变，部分此前并不被市场看好的行业上市公司也有望逐渐显山露水，最典型的要数银行股。随着政策环境的改善，银行通过扩大放贷规模弥补净息差损失，实现以量补价，改善了市场预期，再加上资产质量的提高，中小市值银行股的未来更被看好，未来仍将以相对明确的高成长获得各路主流资金的青睐。
（恒泰证券 王飞）