——牛年行情面面观

　　陆水旗（阿琪）

　　经济形势扑朔迷离，企业业绩跌宕起伏，从而使得市场对牛年行情的预期前所未有的混乱，罗列下来大致有以下几种。

　　“L派”预期：这是目前市场最主流的预测，以部分经济学家为代表，其依据是，受制于外需衰退，提振内需、产业结构转型、存货坏账处理是一个缓慢的过程，经济与企业业绩在一季度着陆后将进入一个“慢疗”的修复阶段，股市全年将以2000点为中枢，在上下各500点的空间内呈低水平区域震荡的格局。

　　“W派”预期：以部分券商研究所年度策略观点为代表，其认为，自1664点以来已经形成了第一轮反弹，在去年大跌中，已提前消化了大多数负面因素，并利用去年11月份到今年春节这段利好政策频发的时期展开了一轮反弹。但从3月份开始，随着宏观经济数据、速降的上市公司业绩的披露，市场将二次探底。下半年随着公司库存消化完毕，宏观政策在微观层面开始产生效果，股市确认底部后将展开更有力度的反弹。此观点认为牛年股指的波动区间在1600点—2600点之间。

　　“V派”预期：此观点以“身在股市第一线”的部分市场人士为主，是所有预期中最激进的观点。其依据是股市涨跌流动性说了算，在产业资本外溢、持续降息、信贷大投放、社会资金缺乏其他投资渠道的态势下，今年股市流动性将是十分宽裕的，此观点认为，1664点底部已成立，最近两个多月的横盘震荡只是市场上涨前的蓄势，牛年的反弹将冲抵3000点以上。

　　“U派”预期：以买卖两方机构部分策略分析师的观点为代表，实际上是“L派”与“V派”相结合的观点。其认为行情在较长时间的低水平整理后，四季度将会展开较有力度的反弹。此观点认为，1800点附近是建仓区域，牛年股指的高点约在2800点左右。

　　“N派”预期：这是元旦假期后市场新出现的观点，主要以部分私募基金和规模性游资为代表。此观点认为，牛年行情是“头尾反弹，中间下跌”的格局，依据是年初政策预期最好，年末基本面明显改观，中间主要处于对外围因素、通缩因素、低水平经济和业绩数据消化的阶段，行情高点将产生在年末。

　　技术派认为，牛年行情主要运行针对6124点下跌的大B浪反弹，B浪反弹的形式有两种，一种是三段式反弹，由于6124点以来的下跌空间过于巨大，大B浪反弹中的a子浪与c子浪反弹的力度与空间将较可观。今年行情将运行在a子浪和b子浪中，既有明显反弹也会有明显回调，但再创新低的可能性不大，具有更大反弹力度与反弹空间的c子浪将产生在经济复苏后的明年；第二种是平坦式反弹，即箱形整理，这种反弹的形态十分复杂，且横向整理的持续时间相当长，反弹的空间也较有限。技术分析派人士认为，如果行情选择三段式反弹，牛年股指的反弹空间至少将达到3300点以上；假如选择平坦式反弹，拉锯整理行情的中枢将围绕着2500点进行。

　　风水预测：牛年是己丑年，五行属土，且是一个双土年。由于牛年缺火，今年行情的波动性将会明显收敛。风水预测认为，在牛年行情中，属火及木的行业将表现良好，属火的行业包括能源、电力、电器等；属木的行业包括农业、造纸、林业、图书出版、纺织与服装等。