平稳+缩量，牛年第一天的国内期市行情可谓“和风细雨”，全行业严阵以待的长假风险变成“虚惊一场”。三大期货交易所的所有品种都没有出现主力合约停板，一度封于涨停的黄金也在最后时刻打开，期货市场最担心的流动性丧失问题顿时烟消云散。去年的国庆长假后连续跌停，今年元旦假期后的连续涨停，多少让市场对于长假有点风声鹤唳。最终，这轮最为严厉的假期风控，迎来了一个最平稳的结局。

　　业内人士表示，一方面是外盘在长假期间没有趋势性行情出现，一方面是国内市场的交易热情暂未恢复，因此昨日的走势平淡中偏弱。随着今日保证金水平的恢复，市场可望回归正常。

　　温和的节后行情

　　昨日，三大交易所的各大品种走势都比较平淡。金属方面，几大品种的动静都不大。沪铜904下跌1.53%，报收25160元；沪铝904涨0.18%，报收11440元；沪锌904下跌1.77%，报收9965元。以往在节假日后动荡颇大的天胶也走势平静，905合约微跌0.44%，报收12530元。农产品方面，大豆、玉米、豆油的走势都很平淡，只有棕榈油下跌幅度较大，905合约跌幅达到4.05%。能源品种方面，燃料油、塑料、PTA的走势较为火爆，其中塑料905涨3.90%，PTA905涨4.63%。

　　长假期间，外盘黄金上涨较为剧烈，一周内的涨幅逾8%。尽管如此，昨日沪金也没有封住涨停，在收盘前打开了停板，最终报收198.46元，涨幅为6.09%。这一结果也使得整个国内期市出人意料地没有出现任何品种的停板。

　　由于节前各大交易所重拳出击，期货公司高度警惕，在20%以上的保证金“保驾护航”下，市场的资金使用率也大幅降低。昨日的交易量可谓清淡，三大交易所交易额仅为1475亿元，为2009年开年以来的新低。19个品种的持仓量仅为2861032手，比节前最后一个交易日的持仓量略有增加，总体上还是维持在很低的水平。

　　风控措施有效防范风险

　　风暴虽然没有到来，但稳固的风控“堤防”依然是一笔财富。

　　尽管外盘的走势使得这次长假风险并未出现，但国内期货业的重拳风控措施同样功不可没。张磊表示，这次上期所扩大了涨跌停板就是很好的探索，这一方式扩大了市场流动性，黄金期货昨天的走势也说明了扩板的成功。

　　“如果外盘这次也出现了巨幅的价格波动，我们有两个因素可以抵御，”张磊说，一是交易所的扩板使得流动性丧失的可能性变小；二是高保证金的实施，资金使用率已经提前降低。可以说，市场已经做好了充分的准备，哪怕外盘出现20%左右的涨跌幅，也不会再出现去年国庆后的状况。“去年的经验教训很深刻，现在公司和客户都在成熟。比如这次提高保证金，客户也没有太大异议。”

　　据了解，由于风险不大了，大多数公司的保证金水平都将在今天回到正常水平。

　　市场仍在矛盾中震荡

　　“目前市场没有太大的方向，”长城伟业首席研究员景川表示，往年春节结束后，国内金属都会有一两个涨停板，这次并未出现。往年国内一二月份都是消费旺季，加之还有春运因素，因此沪铜等品种都会有一段上涨。“而今年到现在，很多企业的节前备货还没有用完。”

　　“节后首日的行情偏弱，也是市场矛盾的表现，”景川表示，现在各国的经济振兴计划在不断推出，市场处于观望状态。外盘在假日期间虽然上冲了一下，但最终没有实现突破，库存也在不断增长，消费不振。目前金属下方空间也不大，上涨下跌的动力都不足。相比起来，农产品的整理比较充分，其走势可能会偏强一些。