尽管2008年前三季度巨亏13.88亿元，但*ST九发将拿出来的全年业绩或许令人惊诧。现在的悬念在于，这到底是“重整的魔力”还是“利润的释放”。

　　*ST九发今日披露，根据重整计划，公司的财务状况已发生重大变化，现公司管理人正对公司的2008年度盈亏状况重新进行核实，待相关情况基本确定后，公司将及时公告并复牌。按照这个公告，2008年三季度巨亏约13.88亿元的*ST九发，拿出来的全年业绩有可能是个“意外”。如果*ST九发2008年不能扭亏，它将在公布年报后被实施暂停上市。那么，在2008年三季度巨亏约13.88亿元的情况下，是什么让*ST九发起死回生的呢？

　　重整的魔力，能够在一定程度上解释*ST九发扭转巨亏的原因。*ST九发上月12日披露说，因烟台市牟平区正大物贸中心向公司借款5亿元未还，公司于2008年12月16日向山东省烟台市中级人民法院起诉要求偿还。烟台中院于2008年12月31日同意中银信投资有限公司、烟台市牟平区投资公司、烟台赛尚庄典装饰装潢有限公司以执行《公司重整计划》及《协议书》项下义务为前提条件代物贸中心偿还相应款项 。中银信、牟平投资和赛尚庄典代物贸中心履行还款义务后，取代*ST九发取得对物贸中心分别为13500万元、3500万元、3. 3亿元的相应债权，并同意将各自取得的债权全部无偿转让给*ST九发。

　　不过，取回5亿元债权并不足以让*ST九发冲销前三季度13.88亿元的巨额亏损，扭转巨亏或可能更多的来自利润的释放。自从2007年下半年寻求重组方希望渺茫之后，*ST九发的业绩和资产就开始了大幅缩水。2006年、2007年至2008年中期，*ST九发营业收入由6.09亿元减少至1.69亿元再跌至3200万，总资产由22.32亿元减少至20.97亿元再降于18.28亿元，股东权益由7.83亿元变成2.27亿元再变成-1.14亿元。缩水最严重的是在重整开始后的2008年三季度，*ST九发总资产由半年度的18.28亿元缩水至8.32亿元，股东权益由-1.14亿元缩水至-11.39亿元。相关数据显示，*ST九发资产缩水的主要原因是大量的计提。