昨天港股震荡上行，连涨四天。内地A股持续走强，气势如虹，对港股继续带来刺激作用。市场关注的美国失业率数据已在上周五公布，美股不跌反涨，投资者憧憬美国将推出新一轮救市方案，美股因而在低位出现承接力。现阶段，由于周边股市出现企稳向好的信号，相信港股也会扭转中期弱势，反复走强。事实上，直接受惠于A股强势的国企指数，早已在上周四突破了中期双顶的颈线阻力位7500点，发出了企稳反弹的信号。

　　恒生指数昨天高开200多点后出现回吐压力，涨幅逐步收窄且一度出现倒跌的走势。然而，午盘后重拾升势，最终转跌为涨，报收于13769点，上涨了114点，成交量为485亿多港元，估计恒生指数可能会突破13800点关口。

　　内地银行新增贷款1月份可望突破1万亿元人民币，在资金流动性大增的背景下，加强了投资者对经济的信心。另一方面，国务院已审议和通过了汽车业、钢铁业、纺织业和装备制造业的振兴规划，市场憧憬产业振兴方案将陆续推出，有利于维持内地A股的炽热人气。上证指数昨天报收于2200点上方，逼近中期浪顶2333点，也就是去年9月25日的盘中高位，估计上证指数高位的技术性压力会逐步增大，近来的短线强势升浪有转化为反复震荡的可能。

　　内地A股的强势是对港股的最大支持和依赖，A股市场牛年展开的上涨走势是由政策和内地股民信心组合而成，缺一不可。环顾全球市场，内地股民要算最牛的。就以港股看，恒生指数最终走出了一波滞后的上升浪，跟上了A股市场的升势，但反映港股资金流量的市场成交量一直未能放大，说明参与港股的国际投资者并不像内地股民一样牛。另一方面，由于港股并没完全跟上A股市场的涨幅，反映AH股的溢价指数从1月初的112扩大到目前的145，在缺乏资金流量和国际投资者的参与下，H股的上冲力量似乎未能得到激发。由此看来，如果A股市场一如预期出现急涨后的反复震荡，会对港股构成较大的回压。