钢铁行业回暖趋势仍将延续

　　国内钢价近期继续走高，和上周相比，冷轧、热轧板卷分别上涨2%、3.9%，中板和建筑钢材涨幅达到4.2%~5.1%(160~194元/吨)。总体看，后市钢价近将维持盘整。从国际钢价看，近期钢材市场表现分化，欧美市场波澜不惊，价格维持不变。日本板材、螺纹钢价格分别反弹约4.5%、10%。韩国市场热轧、冷轧板卷分别下跌6.9%、2.6%。从国内国际价差看，目前国内冷热轧板卷和螺纹钢价格已经接近或高于国际水平。

　　从相关股价与估值角度分析，国内钢铁类股表现一般，虽较前上涨，但弱于沪深300指数涨幅。从相对市场估值比率来看，国内钢铁股仅为0.46，低于国际0.72的水平。

　　后市我们应重点关注钢企以下三方面的投资属性：一是进口长协矿比例高，国际长协矿石谈判后的盈利改善更明显；二是建筑钢材比例高，预计后期长材价格好于板材；三是P/B低，具备更好的估值安全边际。因此，综合基本面和估值，我们推荐华菱钢铁、宝钢股份、武钢股份、马钢股份、大冶特钢、邯郸钢铁。对于行业整体仍保持谨慎乐观，维持钢铁行业中性评级。(东方证券)