高仓位与高杠杆
2009年02月11日 来源:上海证券报 作者:谢卫国
⊙本报记者 谢卫国
市场强劲反弹令中邮核心优选这只股票型基金扬眉吐气,今年以来净值涨幅已经超过30%。去年曾令该基金身受重伤的高仓位,今年成了其净值上涨的绝佳推手。
涨幅靠前的基金中,瑞福进取也同样引人关注,其今年以来参考净值涨幅也超过30%。和中邮核心优选有所不同的是,瑞福进取的净值上涨更多是因为“杠杆效应”。
截至昨日,今年以来中邮核心优选净值涨幅已经超过了30%,达到了32.76%,成为股票型基金中涨幅最大一只。2008年四季报数据显示,该基金仓位高达91.14%。分析人士指出,高仓位像一把双刃剑,它让一些基金在熊市里净值损失惨痛,但市场一旦反弹,特别是市场迎来普涨的情况下,它又将成为基金上涨的助推器,中邮核心优选就是典型一例。
同样,今年以来净值涨幅超过30%的另一只基金——瑞福进取也引起了市场关注。在二级市场上,该基金在1月16日和2月6日两日涨幅均超过了9%,其中1月16日,其涨幅甚至达到了惊人9.75%,几近涨停。截至昨日,该基金份额参考净值为0.367元,交易价为0.510元,溢价率仍然高达39%,成为封闭式基金中唯一一只溢价的产品,从中不难看出其受投资者追捧的程度。
不过,和中邮核心高仓位获取高增长率不同的是,作为国内市场一只创新型封闭式基金,瑞福进取净值增长动力更多来自收益分配的杠杆效应。即瑞福进取通过对瑞福优先基准收益优先分配权的让渡,获取了较高比例超额收益分配权。