⊙本报记者 苗燕 李丹丹

　　备受关注的1月份货币信贷数据即将出炉，而1月份新增贷款规模将创天量也在市场预期之中。不过，影响该份数据的因素颇多，例如高歌猛进的票据融资。因而业内人士预计其结构性特点将十分突出。

　　在银行间市场交易商协会日前召开的2009年度金融市场运行分析会上，央行调查统计司副司长阮健弘道出了造成新增贷款结构特点的原因。

　　“造成票据融资量大的主要原因是当前票据市场利率较低”。阮健弘表示。进入11月后，中长期贷款、短期贷款有所回升，票据融资更大幅增长，其增量是否“注水”，眼下正成为市场议论的热点话题。不过，阮健弘解释说，票据融资利率的市场化程度很高，主要由票据市场的供求关系决定。同时，票据融资规模总量与票据市场利率呈现明显负相关。票据市场利率上升，融资规模趋降；而票据市场利率下降，融资规模即出现反弹。

　　此外，他表示，去年底中长期贷款回升较快的原因与政府刺激经济计划有密切关系。中长期贷款主要投放在基础建设领域，比较集中的是电力、燃气以及水的生产和供应。另外，交通运输、水利环境、公共设施等也都在增加，制造业也有一定幅度上升，房地产业贷款减少仍比较明显。从贷款的机构来看，10月份以前中小金融机构的贷款增速都比较快，但是到了11月份以后，特别是刺激内需项目启动以后，主要金融机构贷款增速反弹明显。

　　阮健弘指出，当前经济运行的一些指标的确出现了一些积极的变化。货币供应量、贷款都在回升，生产方面的情况也较以前活跃了。但他同时提醒，需求回升还需要一定时间，企业自主投资需要带动。业内人士也认为，今年的投资增长仍然存在一定困难，当前虽然投资增长没有明显回落，但企业利润水平仍在下降，这说明有可能是基础设施建设项目的投资在支撑固定资产投资水平，而非企业自主投资。

　　此外，阮健弘提醒说，当前加工贸易持续下滑的可能性很大，由此造成的问题需要尽快解决。同时，需进一步拉动消费增长。