商贸零售业政策利好激活个股行情
2009年02月17日 来源：上海证券报 作者：（国泰君安）
在启动内需、促进消费的大背景下我们建议投资者应关注商贸零售行业的动向。主要结论是：
（1）在中国，个人消费支出增速变化滞后于投资和出口。从消费品零售总额实际增速调整时间（08年10月开始）、与第三产业增速的背离，我们发现，中国个人消费可能滞后反应实体经济变化，这与美国存在显著差异。
（2）从A股历史看，在社会消费品零售总额增速陷入下降通道后，商贸零售板块一般跑输市场，因此，推荐商贸并不具备基本面强力的支撑。
（3）我们推荐的理由主要在于政策刺激（如消费券发放将直接刺激该板块上涨），以及更为重要的并购重组主题。对于商贸零售板块的推荐，我们重点推荐个股，比如重庆百货、武汉中商、新世界、华联股份和百联股份，对食品饮料的推荐，主要是推荐青岛啤酒。（国泰君安）