我们认为2009年黄金现货价格在每盎司640到908美元之间波动，均价750美元/盎司；国内9995现货价格应该是143至202元/克，期货价格应该适当地上调一些，主要是由于市场预期人民币相对美元在2009年有一定幅度贬值造成的。从1年期的NDF市场来看这种幅度达到5%，1、9月份也许会有较好的卖出机会。在900美元以上卖出风险和收益会较为理想，而在640美元买入会有较好的收益，从季节波动性来看买入时间在4、8月可能有机会，预计奥巴马上台对美国经济会有较大的改变，国际普遍看法在2009年下半年会触及底部，所以我们在2009年5月底和10月两个时间段重新评估黄金走势，用于修正2009年黄金价格预测调整投资策略。

　　对于黄金投资品种选择，全球黄金股票表现将会强于黄金现货价格表现，主要是由于对世界经济下半年可能回升导致全球证券市场PE值普遍上调，机构预测美国道琼斯指数预计会达到12000点左右。而且在2009年美国经济负增长后2010年美国经济将重回2%的增速，显示市场信心会得到一定恢复。黄金实物投资由于预计2009年年度涨跌幅度较小，所以持有实物黄金可能很难有所收益，预计2009年波动幅度将会继续非常剧烈，同时从2008年的风险价值来看，95%的置信度已经达到26.77美元,，日均波动率高达2.01%，超过从2001年到2007年的1.49%，波动幅度超过历史上任何一个年份。所以投资黄金适当降低杠杆是一个不错的策略。

　　黄金

　　股票价格将会强于现货价格