⊙本报记者 阮晓琴

　　投资者一直期待的冀东水泥与ST秦岭控股股东的谈判暂时无正式结果。按照16日公告，ST秦岭与冀东水泥今日将复牌。

　　三天前，ST秦岭与冀东水泥双双公告，两公司“闭门”三天，就股权转让商谈。今天，三天限期到。ST秦岭公告，2月18日，公司收到第一大股东陕西省耀县水泥厂函件。该函称，“我厂就现持有的贵公司国有法人股转让事宜与唐山冀东水泥股份有限公司进行了商谈，双方目前未签署任何书面协议，日后是否签订国有法人股转让协议，具有不确定性。”

　　公告结果令人有些意外。业内人士透露，ST秦岭控股股东与冀东水泥接触已久。但直到三天前，ST秦岭与冀东水泥才双双高调宣布谈判事宜。没想到，“闭门”结果，竟然是未签书面协议。

　　不过，ST秦岭表述，并未否认股权转让的商谈会继续。分析人士称，商谈还有一种可能性，双方达成一致口头协议。但有的细节还需要进一步商量。

　　冀东水泥与ST秦岭控股股东的股权谈判，难度最大的莫过于对华伦集团股权转让款的补偿问题。2007年9月，华伦集团通过协议转让，计划4.775元/股的价格，总耗资6.34亿元，从ST秦岭大股东耀县水泥厂收购1.3269亿股，占ST秦岭总股本20.08%，成为潜在大股东；其中，首笔收购款1.9亿元在签约20天内到位。但随后，由于股市深幅调整，如华伦集团全部履约，则最多时将浮亏4.54亿元。对于主业并不是水泥行业的华伦集团来说，这桩并购的代价太大。此后，华伦集团没有再支付余款，同时，华伦集团派驻ST秦岭的董事也常在董事会上投出弃权票，可见华伦集团退意已决。而ST秦岭控股股东要把上述股权转让给冀东水泥的话，势必需要补偿华伦集团。但是，ST秦岭控股股东根本没有实力拿出1.9亿元。继2005年、2006年亏损后，2007所微利后，2008年，ST秦岭前三季度亏损1.21亿元。可是，让冀东水泥来替华伦集团的投资失误来买单，并不是一件容易的事。需要补偿多少冀东水泥和华伦集团才会双双满意？

　　对冀东水泥来说，ST秦岭虽有资源和市场，但是，今年1月份，冀东水泥在陕西铜川西南附近宝鸡市筹建了一条日产4500吨熟料水泥生产线。从布局西北的角度，公司已经落子。不过，如果能拿下ST秦岭控股权，也可以防止竞争对手进入。