2008年9月金融海啸爆发后，全球投资市场出现大幅波动，资金套现的压力令大部分投资工具价格暴泻，唯独黄金价格急跌后，从去年10月底开始一路回升，进入2月份，更是突破930美元的阻力，直逼1000美元大关。若以基本面因素而论，目前金价已严重超买，脱离了基本面因素。这次上升浪主要是由避险资金所推动，由于股市走势低迷，美债又出现套现的压力，资金转而暂时流入金市。

　　过去数年，金价从300美元持续上涨，主要原因是对冲美元下跌之风险，除此之外，商品价格上涨带动的通胀亦驱使资金投入贵金属市场。现在情况已有所不同，美元去年见底后回升，外币的暴跌令美元涨幅惊人，而油价从147美元回落至40美元以下，亦消弭了对抗通胀的诱因。

　　近期金价之强势只是资金流向的效应，纯粹是避险因素所主导，没有实质性的基本面因素支持，只要经济状况稳定下来，金融危机有所缓解，资金必定会大举沽金而流入股市。故此，现水平的金价上涨空间极其有限，下跌的风险正在逐步加大，投资者应考虑趁高位将部分黄金投资沽出获利。若以欧元及英镑结算，金价其实已创出历史新高，现在再追入的风险是很大的。

　　至于股市方面，港股已进入业绩公布期，市场亦已充分预期企业的盈利会不尽如人意，股价亦已作出充分的反映。思捷环球和东亚银行皆出现公布业绩后股价回升的现象，个中原因主要是股价已事先跌了下来，一些沽空的投资基金在趁机补仓。

　　三月份将是业绩公布高峰期，权重股如汇控和港交所等皆将在月初公布业绩。如果以上推断正确的话，这些股票皆会在坏消息公布后出现反弹。相信三月份的股市极有可能重回15000点—16000点的水平。投资者可考虑于此时进入股市，吸纳股价低迷的股票，捕捉大盘转势之机会。

　　港股之优势在于有内地基本因素的支持。内地不断推出的刺激经济方案应能令内地的经济增长“保八”成功，相关行业的振兴方案亦会带动相关板块回升。国企股之值现时已在港股中占有很大的比重，这是支持港股摆脱周边市场影响的基础。