银行业贷款增速难以维系 上涨空间有限
2009年02月19日 来源：上海证券报 作者：（中银国际 袁琳）
新增贷款的爆炸性增长将无法持续，贷款余额同比增长率预计在2009年三月达到高峰后将逐月下降，除非国家进一步鼓励贷款，未来新增贷款的绝对额将会剧烈下降。由于贴现占比较高而导致新增贷款的利息收入极少，贷款对经济的推动效果极为有限也造成其对不良贷款的减少作用只在于推迟确认。
目前A股上市银行的估值已基本反映了贷款增长的正面影响，若经济在未来没有持续改善，我们认为继续上涨的空间有限，H股未来仍有一定的交易机会，但鉴于投资者预期宏观经济对银行的滞后影响必将削弱我国银行业的盈利能力，因此估值水平上升有限，个股选择上A股推荐建设银行和北京银行，H股推荐中信银行和中国银行。（中银国际 袁琳）