受外围股市持续萎靡的刺激，借鉴估值牛顿定律的怀疑A股评论颇多，这无疑令大病初愈的投资者信心再度受挫，因此本周股指出现了剧烈的震荡，在此过程中涨停榜单中的板块热点也出现了分化。

　　认真审视怀疑A股论者的观点，对于投资者提高风险意识还是极有帮助的。首先，在小额投资者比例仍占重头的A股市场中，投资趋势的羊群效应极易形成，这些怀疑声音提醒部分小额投资者遏制了追涨的冲动，间接使得A股规避了重蹈“5·30”行情的疯狂覆辙；其次，针对部分题材股的投机现象，怀疑声音更值得借鉴，涨停榜单中即有典案：

　　借助朦胧主题刺激效应，中体产业无疑是近期涨停榜单中的牛股焦点，如果没有“大小非”和“大小限”股东，那么投资者仍可将价格投机的技术策略视作介入的经验，但是中体产业与去年岁末曾经追踪到的牛股焦点川投能源类似，每一次股价的飙升，都会招致“大小非”股东套现的阻击。对此现象的警示，怀疑论者的观点无疑是一针见血的。仅从估值和“大小非”减持这两大因素，确实值得投资者深思是否值得价值投资这个问题。

　　撇除风险因素的提示，笔者亦有不赞同怀疑A股论者之处，即借鉴彼得林奇透过无数次美股底部崛起时的操作失误教训，得出的“不要过早卖出”的经验，目前的A股市场仍属于可投资的价值范畴，过早地放弃投资无疑会令投资者在未来扼腕叹息。

　　首先，对于实体经济的信心把握，应该借鉴周期性行业的反周期投资策略，现在应该是投资者对实体经济最有信心的时刻，因为在经济的相对谷底区域，每一项政策都是扶持发展鼓励投资的，涨停榜单热点分布即可窥知一二：在资源类股票继续呈现底部崛起态势的氛围中，钢铁板块本周也异军突起，包钢股份、八一钢铁、安阳钢铁、邯郸钢铁、西宁特钢、广钢股份、宝钢股份、南钢股份、杭钢股份、武钢股份、莱钢股份、太钢不锈、柳钢股份、重庆钢铁、首钢股份，几乎全体钢铁股都曾出现在涨停榜单中，催化因素就是国家对于钢铁行业的产业扶持政策的出炉，相类似的涨停案例本周还折射在电子、汽车、传媒等板块的热点股票中，这些现象佐证了本轮A股的复苏行情是具备实体经济政策利好因素支持的。相反，当每个产业发展势头都很旺盛，其实就是经济过热，国家政策势必将再度遏制投资。所以，怀疑A股论者现在言A股泡沫仍为时过早，而投资者过早放弃投资则更是可惜。

　　始终坚持的观点是：判断趋势的顶部看的是估值而非仅看股指，未来A股的估值上限在25-30倍市盈率区间，目前沪深300指数的静态市盈率是16倍、动态市盈率是15倍的水准，因此A股目前仍处于可投资的价值范畴，言顶为时过早。而锁定具备刚性需求特征的价值股和具备国家产业政策扶持或者区域利好因素的主题股，以守株待兔的稳健策略静心守望慢牛。