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⊙本报记者 但有为 苗燕
中国人民银行23日公布的货币政策执行报告（2008年第四季度）指出，从价格形势看，近期仍有下行压力，通货紧缩风险较大。但当前不少经济体及其央行的大规模注资和金融救援计划，都会导致货币增发和财政赤字增长，从中长期看有可能转化为通货膨胀压力，对此也要给予关注。
报告指出，当前国际初级产品价格总体仍处于低位，加上外需减弱可能加剧国内产能过剩，在总需求萎缩的大背景下，目前推动价格上行动力较弱，下行压力则相对较强，通货紧缩风险较大。
中国人民银行第四季度全国城镇储户问卷调查显示，预测下一季度物价下降的居民占比达到22.3%，比上季和上年同期分别增加13.5个和18.7个百分点，为1999年有调查以来的最高水平。
对于2009年物价走势，交行研究部日前发布的最新报告也指出，在当前国际金融危机的大环境下，物价下行的趋势可能由于一系列综合因素的影响而增强。2009年主导物价下行的因素远多于推动物价上涨的因素，因此全年物价继续下行的可能性较大。上半年可能会出现物价的底部，而下半年物价将在经济复苏的带动下有所回升，全年物价将呈前低后高的走势。若不考虑后续新增因素，未来CPI就可由翘尾因素计算，据此预测全年CPI增幅为-1.3%左右。考虑5%的误差，预计全年CPI增幅区间为-1.5%至 -1%。
但央行报告同时表示，也要看到当前全球货币条件总体宽松，部分重要经济体已经或可能采取量化宽松的货币政策，在这样的格局下，一旦市场信心恢复，国际商品价格还可能重拾涨势。当前不少经济体及其央行的大规模注资和金融救援计划，都会导致货币增发和财政赤字增长，从中长期看有可能转化为通货膨胀压力，对此也要给予关注。
根据国家统计局的数据，2008年我国价格形势经历了从快速上涨到急剧回落的过程。受全球通货膨胀和国内结构性供给短缺影响，主要价格指标如CPI、PPI在2008年上半年延续了2007年的上涨趋势，并相继于2008年2月和8月达到本轮上涨的高峰；此后，随着国内农副产品供给改善，国际大宗商品价格暴跌，国内生产企业存货调整以及翘尾因素的减少，主要价格指标急剧回落。