黄金行业全球投资需求增速加快

　　近日，伦敦黄金价格已经接近去年3月17日到的高点1032美元，虽然说都是1000美元，但是其中形成原因却完全不同。去年3月份金价上1000美元的原因是通胀的结果，这次金价再上1000美元是因为对避险的结果，而这二者都是黄金天然货币属性的体现。

　　世界黄金协会在其2月18日公布的季度中报告表示，2008年全球黄金需求增长为4%，至3,569吨；投资需求增速超过珠宝需求和工业需求。报告预测，全球经济动荡将持续，这将支持对黄金的净投资需求，尤其是金条和金币。

　　我们认为金价的走势的决定因素为短期看避险、中期看通胀、长期看世界货币体系重建。短中期的衔接上，是需要经历一个经济从衰退到复苏的一个拐点，在这一拐点上，金价当有一个向下的调整。但是，从眼下经济发展的态势来看，全球注入市场中的流动性虽然还没有开花结果，但是这些“种子”已经可以使市场对通胀的预期越来越明确，金价向下调整的幅度会减小。相应的，直接受到金价影响的黄金股大幅下调的可能性也在减弱。我们维持黄金子行业“增持”的投资评级，重点关注山东黄金（600547），中金黄金（600489），紫金矿业（601899）。（大通证券）市