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    A3版:货币债券
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      | A3版:货币债券
    数据真空 资金继续推动债市上涨
    人民币对美元中间价继续走高
    09皖能债今起发行
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    数据真空 资金继续推动债市上涨
    2009年02月24日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 秦媛娜
      ⊙本报记者 秦媛娜

      

      暂无重要经济数据公布的空当期,资金成为债市涨跌最为重要的决定因素。昨日,充裕的资金面助推债券市场继续小幅上扬,收益率又有了几个基点的下跌。

      虽然上周央行通过大剂量的正回购以及连续性的3个月期央票发行实现了大量资金的净回笼操作,但还是未能令市场流动性充裕的情况发生太大改变,反而由于这部分发行品种期限短、流动性好,正是机构求之不得的投资目标,因此大量需求很快便消化这些供应。

      第一创业证券的分析师刘建岩也表示,近两周是经济数据真空期,且一级市场国债、金融债也鲜有发行,如果没有特别因素影响,近期银行间债市收益率再次出现剧烈波动的可能性较小。

      资金此时成为左右大市的重要力量。目前银行间市场质押式回购加权平均利率约为0.8694%,持续保持在1%以内,显示流动性非常宽裕。在大量资金配置压力的释放作用下,债券收益率也继续保持缓慢下降格局,特别是中短期品种。昨日,1年期国债和央票收益分别下降了1个和3个基点。

      事实上,数据真空主要是指信贷等金融数据暂无更新,而其他一些同样可以反映宏观经济运行的数据还是时有发布。例如上周中国电力企业联合会统计,全国规模以上电厂1月发电量虽然同比下降12.30%,但是剔除春节错位和季节因素,发电量环比数据已经出现反弹,这被多数研究机构解读为经济的乐观信号。

      虽然这对债市来说并不是一个好消息,但交易员称,目前债市更为关注的还是信贷数据,上述发电量数据影响有限。而就信贷来看,虽然2月尚未结束,但有了连续两个月的激增之后,本月的信贷规模尤为关键,因为如果连续3个月出现了超大规模的信贷投放,那将意味着经济复苏的迹象更加明确,对债市来说也就是利空升级。

      目前对于信贷规模的统计和猜测异常热烈,从3000亿元到8000亿元均有说法,跨度非常之大,其对债市将产生何种影响也有较大分歧。有观点认为,由于票据融资的减少和季节因素的干扰,2月份新增贷款的规模将较前两个月有所下降。