电价偏低 水电股估值有望提升
2009年02月27日 来源：上海证券报 作者：（华泰证券研究所 陈慧琴）
在日前中国水电可持续发展高峰论坛期间，国家能源局局长张国宝表示，目前水电价格普遍较低，而根据发改委的可再生能源中长期规划，我国水电在2010年将达到1.9亿千瓦、2020年达到3亿千瓦的装机容量，而截至去年年底，全国水电装机1.71亿千瓦，而按此装机规划，目前规模还有超过80％的增长空间。
去年7月第一次电价调整中，包括大中型水电及小水电在内的部分水电站电价得到了调升，体现了鼓励水电行业发展壮大的政策导向，未来水电电价继续适当提升是可以预期的，其中，小水电岷江水电和乐山电力由于经营状况受自然条件影响更大，盈利能力波动更大，将从电价调整中受益更多，而大型水电长江电力、桂冠电力和川投能源等大型水电公司也将受益明显，而拥有小水电公司及国电电力、国投电力等水电装机规模较大的火电公司也有望获益。
（华泰证券研究所 陈慧琴）