单位：元
■
（二）合并利润表主要数据（未经审计）
单位：元
■
五、产权及控制关系情况
鲁信集团的控股股东暨实际控制人为山东省国资委。
鲁信集团拥有控股公司共11家。
（一）目前鲁信集团及其控股公司的股权结构、控制关系如下图所示：
■
（二）按产业分类，鲁信集团主要下属企业的简要情况如下：
■
六、鲁信集团与上市公司的关联关系
本次交易前，鲁信集团持有鲁信高新50.38%的股份，为鲁信高新的控股股东。本次交易完成后，鲁信集团将增持股份至27,180.09万股，占鲁信高新总股本的73.03%。因此本次交易构成关联交易。
七、鲁信集团向上市公司推荐的董事和高级管理人员的情况
鲁信集团是鲁信高新的控股股东，截至本报告书签署之日，鲁信集团向鲁信高新推荐的董事、高级管理人员情况如下：
■
八、鲁信集团及其主要高管最近五年受处罚、涉及诉讼或仲裁情况
截至本报告书签署之日，鲁信集团声明：鲁信集团及其董事、监事和高级管理人员最近五年内未受到过任何行政处罚和刑事处罚，也未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。
第四节 交易标的基本情况
本次发行股份购买的资产为山东省高新技术投资有限公司100%的股权，高新投为鲁信集团的全资子公司，不存在出资不实或影响其合法存续的情况。
一、高新投基本情况
（一）高新投概况
名 称：山东省高新技术投资有限公司
注册地址：济南市解放路166号
办公地址：济南市解放路166号
注册资本：116,572万元
实收资本：116,572万元
营业执照注册号：370000018061826
法定代表人：孟凡利
公司类型：有限责任公司
成立日期：2000年6月16日
税务登记证号码：鲁地税字370102723862595号
经营范围：对外投资及资本运营（不含金融业务），投资管理及咨询，上市公司策划。
（二）历史沿革及控制关系
山东省高新技术投资有限公司成立于2000年6月，系山东省人民政府鲁政办字[2000]45号文《山东省人民政府办公厅关于组建山东省高新技术投资有限公司的批复》批准，由山东省发展计划委员会出资设立的国有独资企业。根据山东省发展计划委员会鲁计投资字[2000]546号《关于向省高新技术投资有限公司出资的通知》，高新投注册资本60,000万元，由山东省发展计划委员会出资：其中以山东省基建基金资金出资34,980.1万元；以黄台发电厂所欠山东省基建基金债权出资25,019.9万元（其中本金17,015万元、利息8,004.9万元），委托山东省国际信托投资公司进行管理。山东华兴有限责任会计师事务所对上述出资进行了审验，并出具了鲁华所验字（2000）第159号《验资报告》。2000年6月16日高新投办理完毕工商设立登记手续，取得了由山东省工商行政管理局颁发的企业法人营业执照，注册号3700001806182。
2001年2月26日，山东省发展计划委员会委托山东省国际信托投资公司与高新投签订了《山东黄台发电厂债权转让协议》，由山东省国际信托投资公司代表山东省发展计划委员会以货币资金置换其债权出资（山东黄台发电厂剩余债权共计24,950.56万元，其中本金17，015万元，利息7,935.56万元）。天一会计师事务所有限责任公司对上述出资形式的转换进行了审验并出具了审验报告。
根据山东省财政厅鲁财国股[2001]53号文《关于省国际信托投资公司和省高新技术投资有限公司国有资产划转山东省鲁信投资控股有限公司的批复》批准，2002年1月31日，鲁信集团成立。高新投股东变更为鲁信集团。
2002年7月，鲁信集团向高新投增资56,572万元，其中以货币增资33,107万元，以黄台电厂项目的债权增资23,465万元，增资后高新投注册资本变更为116,572万元。天一会计师事务所有限责任公司对上述增资行为进行了审验，并且出具了天一会验字（2003）第2-022号《验资报告》。2003年9月9日高新投办理完毕工商变更登记手续。
截至2008年12月31日，高新投的股权控制关系如下：
■
（三）组织结构及董事、监事、高级管理人员
1、组织结构
截至2008年12月31日高新投组织结构如下图：
■
各部门的职责如下：
（1）综合管理部：负责公司日常管理、人事劳资管理、行政事务管理和各类决定事项的调度与督办工作。
（2）计划财务部：负责公司会计核算和财务管理工作、公司的全面预算编制与分析、资金调度及融资工作。
（3）投资发展部：编制公司中长期规划和年度计划编制；进行公司发展的宏观政策研究、发展模式研究，重点产业研究。
（4）投资银行部：负责投资、退出方案的审核；研究国内外资本市场体系，制定资本运营策略，开展适合公司的资本运作和已投资项目境内外上市工作。
（5）风险管理部：负责拟投资项目内核和投资项目审计评估；负责已投资项目投资后评价工作，对投资项目提供法律支持。
（6）创业投资部：建立公司项目库，负责项目尽职调查、投资谈判、投资方案设计，撰写投资建议书；负责投资后管理；培育、推进已投资项目上市；寻求、把握并购重组退出机会，并落实股权回购协议。
2、董事、监事、高级管理人员
高新投现任董事、监事及高级管理人员概况如下：
■
高新投的主要高级管理人员的简历及主要投资业绩如下：
孟凡利，男，1965年出生，中国国籍，无境外居留权，经济学博士，应用经济学博士后，教授。历任山东经济学院会计系主任、教授，山东省财政厅副厅长，现任山东省鲁信投资控股集团有限公司总经理兼山东省高新技术投资有限公司董事长。孟凡利先生为财政部会计准则委员会咨询专家，财政部资产评估准则委员会咨询专家，具有深厚的财务会计、宏观经济管理、现代企业管理与资本市场运作的专业背景。在担任鲁信集团总经理和山东省高新技术投资有限公司董事长以来，主持及参与了上百个投资项目的投资分析论证、决策与跟踪管理；在投资项目的筛选储备、审核评估、投资决策、项目风险控制以及资本运作等领域积累了丰富经验。孟凡利先生除在本公司任职外，截至2008年12月31日还兼任山东省青年联合会副主席，山东省贸促会副会长，山东省会计学会顾问，山东大学、山东经济学院、山东财政学院客座教授。
李功臣，男，1966年出生，中国国籍，中共党员，无境外居留权，工商管理硕士，历任山东金泰集团股份有限公司广告公司总经理，山东胜利股份有限公司塑胶事业部副总经理兼销售公司总经理，山东省高新技术投资有限公司总经理助理，现任山东省高新技术投资有限公司总经理，兼任山东鲁信高新技术产业股份有限公司党委书记、董事长。曾获淄博市先进企业家、山东省电子机械行业优秀企业家称号，2006年度获中国机械联合会授予的机械行业优秀企业家荣誉称号，2008年4月，获得山东省劳动模范荣誉称号。李功臣先生企业管理理论基础扎实，实际工作经验丰富，长期从事企业管理工作。在多家大型企业从事过生产、企划、经营方面工作，主持过多家大型企业的发展规划，营销企划工作。担任高新投总经理、鲁信高新董事长以来，主持过十多个项目的投资决策工作和大量的企业改制、股份制改造、资本运作、企业上市策划工作，积累了丰厚的理论知识和实际工作经验。
邵乐天，男，1954年出生，中国国籍，无境外居留权，研究生学历，历任山东省国际信托投资公司总经理办公室主任，山东鲁信实业集团副总经理，山东鲁信投资集团常务副总经理，山东省鲁信投资控股集团研发部经理，现任山东省高新技术投资有限公司副总经理。邵乐天先生多年从事金融投资工作，熟悉法律、金融、投资业务，参与了三个股份公司的组建和两个上市公司的股权收购与重组，作为本公司的高管，分管公司的投资业务与项目管理业务，现担任6家公司的副董事长。
刘理勇，男，1964年出生，中国国籍，无境外居留权，金融学硕士，高级经济师。历任山东省经济研究中心国际经济处副处长、山东省政府调研室经济处调研员，现任本公司总经理助理，分管风险管理和项目投资工作。2001年4月加入高新投以来，作为公司高管之一，先后分管过公司综合管理、投资项目管理、投资业务和风险管理等工作。对创业投资公司的组织机构、业务规程、薪酬与激励机制、项目投资与管理以及资本运作方面有着较高的理论研究水平与实践经验。在分管投资项目工作中，管理的项目数量达40余家，参与了许多项目的管理提升、资产整合与改制等工作，积累了较丰富的项目管理经验；在分管的风险管理工作中，参与建立了公司的风险管理机制。刘理勇先生除在高新投任职外，截至2008年12月31日还担任山东省创业投资协会秘书长。
苗西红，女，1970年出生，中国国籍，无境外居留权，现任高新投副总会计师兼公司计划财务部经理，兼任淄博高新技术投资有限公司财务总监、鲁信投资有限公司财务总监。苗西红先后在多家工业制造行业、国际信托行业、高新技术创业投资行业从事财务管理，曾任原山东省国际信托投资公司计划财务部副经理、大华大陆投资有限公司财务总监、烟台青湖电子股份公司财务总监、烟台星华氨纶有限公司财务总监，组织实施了内部审计、预算编制、成本控制、财务分析、资本运作等多项管理项目，积累了比较丰富的财务管理和投融资管理经验。作为创业投资行业管理人员，苗西红女士积极关注国内外高新技术领域的发展动态，及时了解高新技术的产业政策，充分认识企业的成长规律，在控制财务风险、规范企业内部财务制度等方面具有较高的管理能力。
（四）最近三年主营业务发展情况及主要财务指标
高新投一直坚持政策性引导、市场化运作的原则，努力推进高新技术产业的投资，取得了良好的投资业绩。2006—2008年，公司新增烟台星华氨纶有限公司、淄博市高新技术创业投资有限公司、山东华芯半导体有限公司等10家投资企业，新增投资额26,265.12万元。2006—2008年，高新投分别实现投资收益7,955.36万元、11,624.28万元、8,837.60万元，归属于母公司所有者的净利润8,845.84万元、8,918.16万元，12,017.62万元,净资产收益率分别达到6.72%、6.25%、9.21%。
高新投2007、2008年度的财务报表已经中瑞岳华会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（中瑞岳华审字[2009]第00773号）。高新投2007、2008年主要财务指标如下：
1、资产负债表主要数据
单位：元
■
2、利润表主要数据
单位：元
■
3、现金流量表主要数据
单位：元
■
标的资产的详细财务资料请参见“第十节 财务会计信息”
（五）高新投股权权属、主要负债及对外担保情况
1、高新投股权权属情况截至本报告书签署日，本次发行股份购买的资产—高新投100%的股权权属清晰，不存在抵押、质押、担保等第三方权利或者司法限制，亦不存在未决的诉讼、仲裁或者其他重大法律争议事项。
2、主要负债
截至2008年12月31日，高新投的主要负债情况如下：
单位：元
■
3、对外担保情况
截至本报告签署日，高新投有一项对外担保，其具体情况如下：
■
本公司为龙力科技的担保于2009年3月25日到期，期满后高新投将不在为其提供后续担保。
二、自有资金投资项目概况
目前，高新投的投资项目可以分为两类：一类是以自有资金投资的项目，另外一类是以受托管理的资金投资的项目。
高新投成立至今，以自有资金累计投资的项目共计50个，累计投资额为142,322万元。其中12个项目已经退出，累计投资37,080万元，已经回收40,094.8万元；9个项目拟退出或正在履行退出程序，累计投资9,532万元，预计可收回投资5,566万元；其余29个项目累计投资95,709万元，这些项目总体经营情况良好，截至2009年2月28日仍准备继续持有。高新投自有资金投资项目概况如下：
（一）准备长期持有的项目概况
截至2009年2月28日公司有29个投资项目准备长期持有，其概况如下：
准备长期持有的项目概况
单位：万元
■
（二）拟退出项目概况
为了追求更高的投资回报，对于持有的项目中已经达到投资预期或发展前景一般的，高新投制定了退出计划或已经进入退出程序。截至2009年2月28日，该类项目共计9个，具体情况如下：
拟退出的项目概况
单位：万元
■
（三）已经退出项目概况
创业投资最终要通过退出而实现收益、完成运作，截至2009年2月28日，高新投共计完成12个项目的退出。其中对于已经达到理想投资回报的企业，高新投一般按照预期计划进行退出；对于发展不太理想的项目公司，一般采取成本加适当利息费用的方式退出。高新投已退出项目的具体情况如下：
已经退出的项目概况
单位：万元
■
（四）投资项目分红情况
2001—2008年高新投各投资项目分红情况如下：
单位：万元
■
（五）正在推进的项目概况
高新投凭借其专业的投资运作能力、良好的口碑以及在创业企业中较高的认同度，积累了一批优质的储备项目，确保了公司的可持续发展。截至2009年2月28日公司与多家项目单位已达成初步投资意向，正在重点推进的项目有14项，主要为行业领先企业，其中，化工材料行业6家、机械行业6家，生物医药行业和其他行业各1家；预计投资金额将达到2亿元。
三、受托管理资金情况
目前高新投受托管理的资金有一项，为山东省科技风险投资资金。
（一）山东省科技风险投资资金
为了推进山东省高新基础产业的发展，经山东省政府同意，山东省财政厅、山东省科学技术厅联合设立了山东省科技风险投资资金（简称“风险资金”）。根据2007年7月12日，山东省财政厅、山东省科学技术厅《关于印发<山东省科技风险投资资金管理暂行办法的通知>》（鲁财教[2007]26号），风险资金以财政性资金为主体，来源于应用技术研究与开发、自主创新成果转化等财政科技专项资金以及风险资金的投资收益和有偿使用收回的本息。风险投资可以通过吸收各级政府资金、国内外商业资本以及民间资本对高新技术企业进行投资。风险资金由山东省科技厅、山东省财政厅委托山东省专业投资机构进行管理和运作，也可与国外政府资金、商业资本及民间资本共同组成多元投资主体的创业投资公司或直接投资于高新技术企业，委托管理协议由三方协商签订。
（二）高新投受托管理资金情况
1、受托管理且已投资资金
2006年12月26日，山东省财政厅、山东省科学技术厅与高新投签订《山东省科技风险投资资金委托管理协议》，委托高新投通过股权投资方式，对2000万元风险资金进行管理，用于山东省境内的高新技术项目投资，投资期限一般为5年，最多不超过7年。且约定按照风险资金总额的3%确定风险资金管理费用，实行总额控制，由山东省财政厅从每年国有股权投资收益中分期支付给高新投。根据山东省财政厅《关于下达2006年科技风险投资资金预算指标的通知》，山东省财政厅将2000万元风险投资资金拨付给高新投。
根据山东省财政厅、山东省科学技术厅《关于山东省科技风险投资资金项目的批复》（鲁财教[2007]73号），山东省财政厅、山东省科学技术厅同意高新投以受托管理的风险资金投资山大华天1332万元，持有600万股，占其总股本的10.91%；投资泰华电讯800万元，出资额715万元，占其注册资本的17.875%。
有关山大华天、泰华电讯相关情况详见本节第二部分。
2、受托管理尚未投资资金
2008年12月25日，山东省财政厅、山东省科学技术厅与高新投签订《山东省科技风险投资资金委托管理协议》，委托高新投通过股权投资方式，对2120万元风险资金进行管理，用于山东省境内的高新技术项目投资，投资期限一般为5年，最多不超过7年。且约定按照风险资金总额的3%确定风险资金管理费用，实行总额控制，由山东省财政厅从每年国有股权投资收益中分期支付给高新投。
截至2009年2月28日，该笔资金具体投资计划尚未确定。
四、高新投所处行业基本情况
（一）我国创业投资行业的基本情况
1、行业管理体制和适用法规
（1）行业管理部门及管理体制
我国对创业投资企业实行备案管理，其备案管理部门分国务院管理部门和省级（含副省级城市）管理部门两级。国务院管理部门为国家发展和改革委员会，省级（含副省级城市）管理部门由同级人民政府确定，报国务院管理部门备案后履行相应的备案管理职责，并在创业投资企业备案管理业务上接受国务院管理部门的指导。
在国家工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向国务院管理部门申请备案。在省级及省级以下工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向所在地省级（含副省级城市）管理部门申请备案。完成备案程序的创业投资企业，应当接受创业投资企业管理部门的监管。
（2）创投行业主要法律法规及政策
创业投资行业适用的现行主要法律法规如下表：
■2、我国创业投资行业状况
（1）创业投资机构数量和创业投资机构管理资本总量迅速增加
我国创业投资已经进入了一个新的发展阶段，中国经济持续快速发展，为中国的创业投资创造了良好的发展环境。中共中央、国务院2006年初召开了科技大会，提出了建设创新型国家的目标，该目标的提出为，我国创业投资的发展提供了一个强大的动力。因此，我国的创业投资市场潜力较大。我国为扶持和鼓励创投企业的发展，制定了《创业投资企业管理暂行办法》、新《合伙企业法》、《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》等一系列法规、制度，并随着财政部、国家税务总局对创投企业税收优惠的政策公布和实施，使我国创业投资进入新的发展阶段；即将推出的创业板，不仅拓宽了创投企业的投资项目退出渠道，也吸引着更多的创投机构的加入。截至2007年12月31日，我国创业投资机构数量从2002年的366家增加到2007年的383家，具体情况如下图所示：
■
数据来源：《中国创业风险投资发展报告2008》
受创业板推出预期的影响，我国2007年创业投资管理的资金总量达到1112.9亿元，2007年管理资本总额比2006年增加了449.2亿原，增幅为67.7%，达到自有统计以来的最高值。我国创投行业经过多年的发展，虽具一定规模，但仍是一个不够成熟、有待完善的市场。随着我国创业投资各方面机制的进一步完善，各项配置的进一步改进，我国的创投企业的市场将会逐渐走向成熟，同时市场竞争也会加剧。
（2）创投企业投资阶段主要集中在初创期和成长期
创投公司的投资对象主要是处于初创期、成长期、扩张期和Pre-IPO等不同企业生命周期的各类企业。各阶段企业的特征及投资特点如下表所示：
■
目前创投企业投资项目的重点放在初创期和成长期，该阶段投资竞争相对较为激烈，2007年投资于初创期和成长期的企业数量占整体投资家数的比例分别为26.60%和36.60%。具体情况如下图所示：
■
数据来源：《中国创业风险投资发展报告2008》
（3）创投企业投资项目和投资金额的领域分布较为集中
中国创投企业的投资项目投资阶段多集中在成长期和成熟期，其投资的项目和投资金额的领域分别也较为集中，主要是集中在产品制造和服务领域，其中2006年中国创投企业累计投资产品制造和服务领域的项目数占40.6%，累计投资金额占总投资额的36.3%。具体情况见下图：
■
■
（4）外资创投机构对中国市场的冲击
由于我国经济的快速发展，以及创建创新型国家目标的提出，不仅加速了本土创投业的发展，同时也带动了外资创投机构对我国市场的渗透。外资创投机构在管理资本总额和投资强度均超过本土创投机构。根据《2008中国风险投资年鉴》的统计，截至2007年底，本土机构管理的风险资本额为466.78亿元，占创业投资机构的管理资本总额的38.71%，低于2006年的47.2%，而外资机构管理的风险资本额高达739.07亿元，占61.29%，高于2006年的52.8%。2007年度的调查显示，本土机构的投资强度为2388.56万元/项，而外资机构的投资强度为12,247.04万元/项，为本土机构的5倍。上述统计结果表明我国本土的创投企业管理的风险资本规模较小，投资较为分散且投资额较小。
3、创投行业市场供求情况
（1）中国创投资本总量及平均管理资本额度
近年来我国创投资本总量及平均管理资本额呈现较快速度发展，市场募集资金规模从2003年的325.34亿元增加到2007年的1205.85亿元，增长了3.7倍；平均管理金额由2003年的2.03亿元增加到2007年的4.04亿元，增长了4.18倍。具体情况如下图所示：
■
资料来源：《2008中国创业投资年鉴》
作为全球新兴市场的领跑者，中国经济的发展活力和增长潜力对国际投资者的吸引力与日俱增，同时，作为国际投资者重点关注的投资目标国，中国在全球创投市场的地位日益重要。截至2007年底，我国创投行业来自海外的资本规模达6708143.55万元，所占比例为55.63%，来自本土的资本规模达5350356.45万元，所占比例为44.37%，从近2005-2007年来看，来自海外资本的规模和比例均有增大趋势。具体如下图所示：
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资料来源：《2008中国创业投资年鉴》
对中国内地创投资本来说，来源于企业的资金额最高，其次是政府资金。2005年至2007年内地资本来源结构如下图所示：
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资料来源：《2008中国创业投资年鉴》
（2）中国创投市场投资情况
中国经济快速增长带动了创投业的迅速发展，2007年中国创投市场投资项目大幅增长，达到741个，比2006年增长了99.73%；同时，2007年中国创投市场投资金额比去年增长177.11%。具体情况如下图所示：
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资料来源：《2008中国创业投资年鉴》
4、进入创业投资行业的主要障碍
中国创投行业进入壁垒主要包括人才壁垒、资本规模壁垒、品牌壁垒及行业准入壁垒等方面，其中人才壁垒对创投行业影响最大。
（1）人才壁垒
创业投资需要复合型人才，从业人员一般应具有从事高新技术企业的经营管理实践经验。既需要具有高新技术某一领域的知识背景，熟悉该领域的技术和市场动态，又必须具备一定的金融、证券、投资和法律知识。人才是决定创业投资发展的规模，速度和效率的一个关键因素，特别是创业投资经理人，其承担着融资、筛选项目、投资管理、监督咨询等整个过程的责任，是决定创业投资资本供给者是否获利，获利大小的关键人物，因此，创业投资经理人在创业投资发展过程中发挥着最为重要的作用。有一个多层次，高素质的创业投资经理人团队是创业投资运作顺畅和成果的关键所在。只有这样才能为创业企业提供高水平的管理咨询和提供良好的投资建议，明确投资方向和投资力度，只有这样才能使创投企业取得良好的发展，并取得较大的价值提升。由于我国处于创投发展的初级阶段，此类复合型人才的供求还存在较大的缺口，制约了创投企业的进一步发展。具有高素质且熟悉创投行业发展的复合型人才是创投行业取得竞争的法宝，因此是进入创投行业的最大障碍。
（2）资金规模壁垒
基于金融安全和企业可持续发展的考虑，创投业对于资金规模的要求较高，为了使创投资金效用最大化，创投企业比较多的是青睐成长期和扩张期的企业，而处于成长期和扩张期的企业对于资金的需求较大，国内外的经验都表明，对于成长期的企业，其投资规模至少在1000万元－2000万元，甚至更高，处于扩张期的公司更是如此，因此要想对所投资的企业进行战略性分布，必须有规模较大的资金。
此外，较大的初始投资规模与持续的资本投入是创投企业取得持续经营的重要保障，同时，具有规模优势的创投行业也可在投资过程中分散和降低投资风险，具有更强的竞争优势，因此资金规模构成了较高的创投行业进入壁垒。
（3）品牌壁垒
具有良好的创投品牌的企业，有助于与创业企业建立一种良好信任的合作关系，促进创投企业资金的良性发展，能够为创投企业创造巨大价值，良好的品牌既能够赢得客户的忠诚和更高的信任，又能增加企业的市场份额和利润；此外品牌也是企业综合实力的体现，作为无形资产，具有良好品牌的创投企业可以用较低的成本获得较大的资金支持，且具有良好的融资平台，上述是创投企业取得牢固市场地位不可或缺的因素，因此创投行业的品牌效应也是进入创投行业的一大障碍。
5、创投行业的发展前景
（1）创投业在我国经济发展中的重要作用的确立
国内外经验证明，创业投资是支持中小企业成长和发展的有力工具。作为对创新型和技术型中小企业的特殊孵化器，创业投资能显著促进一国创业和创新活动。例如美国对创业投资的鼓励直接带动了中小企业和有关领域的极大发展：20世纪60年代的新兴半导体产业、70年代的生物技术产业和个人计算机产业 、80年代的工作站和网络产业以及90年代因特网等的兴起与创业投资对这些领域内创新型中小企业的支持密不可分。
我国为促进创新型国家的目标的早日实现，已明确了创投业在我国经济发展中的重要作用。
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006－2020年）》明确指出：“建立和完善创业风险投资机制，起草和制定促进创业风险投资健康发展的法律法规及相关政策。积极推进创业板市场建设，建立加速科技产业化的多层次资本市场体系。鼓励有条件的高科技企业在国内主板和中小企业板上市。努力为高科技中小企业在海外上市创造便利条件。为高科技创业风险投资企业跨境资金运作创造更加宽松的金融、外汇政策环境。在国家高新技术产业开发区内，开展对未上市高新技术企业股权流通的试点工作。逐步建立技术产权交易市场。探索以政府财政资金为引导，政策性金融、商业性金融资金投入为主的方式，采取积极措施，促进更多资本进入创业风险投资市场。建立全国性的科技创业风险投资行业自律组织。”
（2）政策支持多种融资渠道将有效促进中国创投业的快速成长
2008年10月22日，国务院办公厅转发发改委、财政部、商务部联合出台的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》，要求各地和国务院各部委、各直属机构认真执行。2008年11月，保险机构获得国务院批准投资未上市企业股权，将稳妥开展保险资金投资金融企业和其他优质企业股权试点，支持产业调整和企业改革。2008年12月，中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，使商业银行资金进入股权投资领域成为可能。2008年12月3日，国务院常务会议公布的金融促进经济发展的九条政策措施中，首次提出发展“股权投资基金”，拓宽企业融资渠道。2008年12月8日出台的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》里，更是明确提出要制定股权投资管理办法。股权投资基金（PE）的名字第一次出现在国务院文件之中，这预示着，未来无论是早中期创业投资还是后期投资的私募股权机构，无论是产业基金还是民间PE，都将走向市场化和专业化的良性发展。
（3）创业板的即将推出拓宽了创投业的退出渠道，提升了创投业的发展速度
为了解决中小企业融资问题，鼓励创新与成长型企业发展，以及建立我国多层次资本市场体系，我国创业板推出势在必行，预计我国创业板市场将在09年推出。创业板的推出能促进创业投资及私募股权投资的发展，刺激更多中小企业的诞生与成长，形成一个良性循环，对于推动中国经济发展具有重大意义。
根据2008年3月发布的《首次发行股票并在创业板上市管理办法征求意见稿》看，创业板的上市门槛较主板有较大幅度的降低，旨在鼓励创新型、具备高成长潜力，并已走出初始创业期的中小企业上市。因此，创业板的推出，为创业投资资本提供了灵活的、直接的退出通道，对创投事业的发展起到极大的促进作用。创业投资事业的发展，将会不断孵化科技成果和前景良好的成长型创新企业，为创业板和资本市场培育优秀的上市资源，从而促进多层次资本市场扩大容量和优化结构，两者的良性互动使得创投行业的退出渠道更加顺畅。创业板的推出，可以有效加快资本循环周期，不但可使资本报酬率得到提高，而且可使资本利用率也得到较大提高，必将大大增加了创投企业的投资积极性。同时创投企业也可以通过创业板公司实现战略控股，以上市公司为平台，大大拓宽创投公司的融资渠道。因此，创业板的出台将为中国的创业投资及私募股权投资带来了历史性的发展机遇。
（4）并购重组与资产整合为创业投资带来新的投资机会
在最近召开的2009年全国证券期货监管工作会议上，中国证监会已经将积极推动上市公司并购重组、促进产业结构调整升级作为重点工作之一。可以预见，未来几年，并购重组将成为行业整合、产业升级的重要方式之一。在目前IPO市场未有明显复苏的情况之下，并购重组和资产整合项目的数量和金额都将保持较高的增长，同时也丰富了投资机构的项目来源，为投资行业的发展带来更多的投资机会。
（5）外资企业登陆A股的趋势也将促进创投行业的发展
自《关于外国投资者并购境内企业的规定》实施后，我国政府对中国公司以红筹方式到海外上市进行严格监管，且海外上市的监管短期内难以松动。随着第三轮中美战略经济对话联合声明的发布，未来我国将允许符合条件的外商投资公司（包括银行）发行人民币计价的股票等。外商投资企业登陆A股的政策即将放开，这不仅为在海外投资的创投企业在国内退出创造了良好的环境，且能更好促进国内资本市场的良性发展，创业投资机构也将获得更高的投资回报率，有利于促进我国创投行业的快速发展。
（二）创投行业的经营模式
创业投资企业的对外投资不同于一般的生产型企业是为了长期持有，创投企业的对外投资是一个不断投资－退出的过程，因此在这个过程中更有着自己独特的经营模式，即从权益投资者手中募集或利用自有资金，选择并投资于高成长性的创业企业，并与创业企业的共同运作使其资本得到增值，最后通过有效退出来实现价值增值，然后再次重复上述过程，在资本循环利用中实现价值增值。在上述过程中，其经营模式具体可分为投资模式、管理模式和混合模式三类。
1、投资模式
投资模式：创投企业进行项目的识别和遴选后，利用自有资金进行投资，并参与和监督创业企业的投资管理，使其价值增值，最后通过项目退出来实现收益。其具体过程如下图所示。
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投资阶段：是创投企业围绕投资项目的选择与企业价值的实现而展开的项目找寻活动。为追求资金的效用最大化，较好地把握在未来具有良好发展前景的项目是价值创造链的基石，因此选择并投资于高成长性和高增值性的创业企业是其核心行为。在此过程最重要的决定因素就是对产业趋势、未来市场发展趋势判断能力和与被投企业的议价能力。
投资阶段又包含了三个过程：
（1）投资项目的寻找：创业投资机构通过对项目公司的评审和筛选，纳入项目备选库，以便进一步对项目进行判断。
（2）识别有潜力的创业企业：对创业者的素质、产品市场预期、技术的可行性、公司管理等因素进行认真、详尽地考察，从大量寻求创业投资资本支持的创业企业中挑选出真正有潜力的企业。
（3）评估、谈判，最终达成交易：创业企业提出项目计划书和前景预测，创投机构对申请项目做出肯定的技术经济评价，则双方就具备了谈判的基础。谈判要解决的问题主要有：出资数额和股份分配、企业组织结构和职务安排、双方权力和义务的界定、投资者退出权力的行使。
投资后管理：是价值创造链最核心的环节，是决定创投企业能否创造价值及价值创造大小的关键。投资后管理主要体现在以下个三方面：首先，为投资企业设定长期的战略发展规划；其次，理顺企业的管理体制和激励机制，有效地促进企业管理者的经营，尽量减少信息不对称和道德风险，以促进企业更快的发展；最后，运用创投企业自身的资源优势弥补投资企业关键领域的缺陷，实现优势互补，从而使创业企业的价值得以最大化。
退出阶段：作为创业投资价值链的最终环节，也是与收益直接相关的环节。价值实现包括退出时机的选择，退出方式及退出之后战略投资者的选择。
创投企业为了实现价值，必须先创造价值，为了创造价值又必须通过项目识别来选择合适的投资项目。因此，以上几个阶段都是创业投资经营模式不可或缺的部分。
2、管理模式
(下转C6版)
| 项 目 | 2008年12月31日 |
| 流动资产合计 | 32,264,147,290.66 |
| 非流动资产合计 | 3,953,653,321.81 |
| 资产总计 | 36,217,800,612.47 |
| 流动负债合计 | 30,787,211,646.05 |
| 非流动负债合计 | 469,419,676.38 |
| 负债合计 | 31,256,631,322.43 |
| 股东权益合计 | 4,961,169,290.04 |
| 项 目 | 2008年 |
| 营业收入 | 1,076,860,646.53 |
| 营业利润 | 388,021,678.19 |
| 利润总额 | 401,414,154.40 |
| 净利润 | 339,013,869.60 |
| 业务名称 | 涉及主要企业 | 鲁信集团持股比例 |
| 金融业 | 山东省国际信托有限公司 | 85.94% |
| 创业投资业 | 山东省高新技术投资有限公司 | 100% |
| 房地产业 | 山东鲁信实业集团公司 | 100% |
| 山东鲁信投资集团股份有限公司 | 60.95% | |
| 山东鲁信恒基投资有限公司 | 55% | |
| 山东鲁信房地产投资开发有限公司 | 51% | |
| 医药业 | 山东云门药业有限责任公司 | 74.38% |
| 机械业 | 山东鲁信高新技术产业股份有限公司 | 50.38% |
| 印刷业 | 山东鲁信天一印务有限公司 | 67.50% |
| 文化、体育和娱乐业 | 山东鲁信文化传媒投资有限公司 | 90% |
| 商务服务业 | 山东鲁信国际招标有限公司 | 85% |
| 姓名 | 性别 | 在上市公司中担任职务 | 任职起始日期 | 任期终止日期 |
| 李功臣 | 男 | 董事长 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 宋英仁 | 男 | 董事、总经理 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 丁慎宏 | 男 | 董事 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 邵乐天 | 男 | 董事 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 刘理勇 | 男 | 董事 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 潘利泉 | 男 | 董事、副总经理、财务负责人 | 2008年4月11日 | 2011年4月10日 |
| 姓名 | 职务 | 国籍 | 长期居住地 | 是否取得其他国家或地区的居留权 |
| 孟凡利 | 董事长 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 赵奎 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 陈殿禄 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 孙佑会 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 李世杰 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 崔剑波 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 周天祥 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 杨公民 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 马广晖 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 王大莉 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 王庆民 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 李功臣 | 总经理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 邵乐天 | 副总经理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 刘理勇 | 总经理助理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 苗西红 | 副总会计师 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 项 目 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 |
| 流动资产 | 232,460,865.22 | 647,987,581.04 |
| 非流动资产 | 1,469,544,004.43 | 1,363,082,080.29 |
| 总资产 | 1,702,004,869.65 | 2,011,069,661.33 |
| 流动负债 | 285,003,767.91 | 436,664,846.04 |
| 非流动负债 | 105,744,295.22 | 142,084,373.45 |
| 总负债 | 390,748,063.13 | 578,749,219.49 |
| 所有者权益 | 1,311,256,806.52 | 1,432,320,441.84 |
| 归属于母公司所有者权益 | 1,304,855,783.04 | 1,425,874,762.33 |
| 项 目 | 2008年度 | 2007年度 |
| 营业总收入 | 7,817,327.23 | 7,826,901.76 |
| 营业总成本 | 19,985,139.85 | 42,897,814.90 |
| 投资收益 | 88,375,973.70 | 116,242,760.49 |
| 营业利润 | 76,032,299.89 | 81,171,847.35 |
| 归属于母公司所有者的净利润 | 120,176,151.42 | 89,181,592.44 |
| 项 目 | 2008年度 | 2007年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -6,164,610.06 | -133,519,826.89 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -45,786,867.41 | 50,402,617.87 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 37,186,304.81 | 66,118,463.93 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -14,969,857.53 | -17,008,471.33 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 106,702,369.64 | 121,672,227.17 |
| 项 目 | 2008年12月31日 |
| 短期借款 | 163,600,000.00 |
| 应付职工薪酬 | 5,437,714.51 |
| 其他应付款 | 113,599,952.79 |
| 其他流动负债 | 2,366,100.61 |
| 长期借款 | 56,300,000.00 |
| 长期应付款 | 43,780,000.00 |
| 专项应付款 | 5,520,000.00 |
| 递延所得税负债 | 144,295.22 |
| 负债合计 | 390,748,063.13 |
| 担保对象 | 担保种类 | 实际担保金额 | 是否逾期 | 是否被诉 | 有效期 | 已解除日期 |
| 龙力科技 | 贷款担保 | 10,000,000.00 | 否 | 否 | 2003.6.25-2009.3.25 | 到期解除 |
| 序号 | 公司名称 | 初始投资时间 | 投资额（万元） | 所占比例 | 2008年12月31日总资产 | 2008年度净利润 |
| 1 | 华芯半导体 | 2008年5月 | 10,000 | 33.33% | 29,780.52 | -233.18 |
| 2 | 山东国托 | 2002年8月 | 8,000 | 6.25% | 182,236.20 | 18,863.18 |
| 3 | 星华氨纶 | 2006年12月 | 5,052 | 20% | 33,909.60 | 1,718.25 |
| 4 | 东岳氟硅 | 2004年3月 | 5,000 | 16.78% | 156,083.02 | 1,757.73 |
| 5 | 金宝电子 | 2001年6月 | 4,788 | 20% | 164,056.45 | -5,149.36 |
| 6 | 青湖电子 | 2001年5月 | 4,385 | 35.50% | 14,871.64 | -218.56 |
| 7 | 华东数控 | 2003年5月 | 2,763 | 26.32% | 84,878.44 | 5,071.96 |
| 8 | 天一化学 | 2008年3月 | 2,500 | 33.38% | 24,425.93 | -847.22 |
| 9 | 如意科技 | 2003年9月 | 2,500 | 20% | 591,173.65 | 473.60 |
| 10 | 龙力生物 | 2003年5月 | 2,450 | 24.11% | 108,745.30 | 7,182.07 |
| 11 | 通裕集团 | 2003年7月 | 2,400 | 16.76% | 195,483.92 | 17,870.37 |
| 12 | 淄博高新投 | 2007年7月 | 2,000 | 40% | 5,232.27 | 12.38 |
| 13 | 新北洋 | 2002年12月 | 2,558 | 16.98% | 33,651.78 | 6,036.20 |
| 14 | 鲁信投管 | 2007年9月 | 2,361 | 100% | 2,056.74 | -0.42 |
| 15 | 宝莫生物 | 2001年9月 | 1,600 | 17.78% | 37,709.06 | 3,468.20 |
| 16 | 新风光电子 | 2008年10月 | 1,216 | 20% | 13,357.87 | 573.68 |
| 17 | 中食都庆 | 2005年10月 | 1,100 | 32.59% | 4,366.48 | 171.00 |
| 18 | 中创中间件 | 2002年12月 | 1,050 | 35% | 7,602.41 | 551.58 |
| 19 | 鲁信投资 | 2008年4月 | 150 | 100% | 11,972.69 | 2,310.57 |
| 20 | 金鼎印染 | 2003年12月 | 1,000 | 34.72% | 8,236.40 | -569.89 |
| 21 | 科汇电力 | 2008年12月 | 1,000 | 10.31% | 14,258.13 | 1,282.03 |
| 22 | 欧华蛋业 | 2006年7月 | 900 | 40.14% | 1,908.61 | -320.41 |
| 23 | 泰华电讯 | 2005年6月 | 900 | 22.50% | 11,883.74 | 22.93 |
| 24 | 兴亚新材 | 2005年4月 | 850 | 28.33% | 14,399.93 | -97.55 |
| 25 | 鲁信药业 | 2003年8月 | 800 | 57.14% | 1,632.62 | 59.58 |
| 26 | 汇丰电子 | 2005年9月 | 750 | 31.25% | 8,339.90 | -27.07 |
| 27 | 民生证券 | 2002年3月 | 20,771 | 16.20% | 602,107.75 | 14,591.96 |
| 28 | 山大华天 | 2000年12月 | 450 | 8.18% | 21,652.31 | 908.59 |
| 29 | 创新担保 | 2004年9月 | 600 | 10.71% | 5,925.91 | -261.26 |
| 序号 | 名称 | 主营业务 | 初始投资时间 | 现投资额 | 拟退出项目回收资金额 | 退出原因 | 退出方式 | 退出进程 |
| 1 | 仁康药业 | 医疗产品 | 2006年1月 | 1,100 | 1,011.05 | 由于国家政策变化，一直未投产 | 大股东回购 | 已完成山东省国资委所有批复和核准程序，正在按省国资委要求，办理进产权交易所挂牌公示 |
| 2 | 康威通信 | 通讯技术 | 2004年9月 | 420 | 545.98 | 创业初期项目，短时间内做大相对困难 | 大股东回购 | 已完成山东省国资委所有批复和核准程序，正在按省国资委要求，办理进产权交易所挂牌公示 |
| 3 | 中新消防 | 消防设施器材 | 2005年10月 | 450 | 402.06 | 创业初期项目，达不到公司投资预期 | 大股东回购 | 已完成山东省国资委所有批复和核准程序，现正按省国资委要求，处于产权交易所挂牌公示阶段 |
| 4 | 双凤股份 | 化工材料 | 2001年6月 | 2,031.5 | 1,760 | 存在对外担保风险和经营困难 | 股权转让 | 已签订股权受让意向，确定了初步的股权转让价格 |
| 5 | 神思电子 | IC卡识别 | 2005年6月 | 1,150 | 以2008年底评估值为基准 | 经营困难，双方合作出现问题 | 大股东回购 | -- |
| 6 | 农星种业 （停止经营） | 玉米种子 | 2002年12月 | 500 | 0 | 管理层经营能力有限，错失发展良机 | 清算 | 正在处理诉讼案件，拟在有进展后，通过法院强制进入清算或破产程序 |
| 7 | 横店草业 （停止经营） | 牧草饲料 | 2001年12月 | 2,700 | 0 | 经营模式出现问题，停止经营 | 清算或其他可行方式 | —— |
| 8 | 金佰和 （停止经营） | 一体机 | 2003年11月 | 480 | 0 | 创业初期项目，经营比较困难 | 股权转让或清算 | 已初步与一意向受让方沟通，待定中 |
| 9 | 烟台高盈 （停止经营） | 通讯器材 | 2003年5月 | 700 | 0 | 创业初期项目，已停产 | 清算 | -- |
| 序号 | 名称 | 主营业务 | 初始投资时间 | 投资额 | 投资比例 | 退出时间 | 累计现金分红 | 股权转让回款 | 退出原因 | 投资收益 |
| 1 | 山东技术产权交易中心 | 产权交易 | 2001年10月 | 200 | 7% | 2003年9月 | 0 | 218.8 | -- | 18.8 |
| 2 | 国风药业 | 医药产品 | 2002年7月 | 2,000 | 6.67% | 2004年4月 | 0 | 2,300 | 公司控制权发生变化，上市目标难以实现 | 300 |
| 3 | 昌润纺织 | 纺织机械 | 2003年10月 | 500 | 33.33% | 2005年12月 | 436 | 824 | 行业并购，达到理想的投资回报 | 760 |
| 4 | 玻璃纤维 | 玻璃纤维 | 2001年9月 | 6,000 | 12.81% | 2006年8月 | 521 | 9,732 | 不准备独立运作上市，退出条件符合预期 | 4,253 |
| 5 | 视网联 | 传播媒介 | 2001年9月 | 655 | 7.64% | 2007年11月 | 238 | 602 | 大股东已不准备再运作上市 | 185 |
| 6 | 大华大陆 | 投资管理 | 2002年12月 | 12,000 | 40.00% | 2007年4月 | 0 | 12,834 | 存在管理难度且运营情况一般 | 834 |
| 7 | 大华投资 | 投资管理 | 2003年1月 | 100 | 20.00% | 2007年4月 | 0 | 98 | -2 | |
| 8 | 大众网通 | 通讯信息 | 2004年10月 | 850 | 22.67% | 2007年6月 | 0 | 850 | 存在一定经营风险，择机退出对公司有利 | 0 |
| 9 | 鲁信高新 | 磨料磨具 | 2001年4月 | 12,300 | 25.46% | 2008年12月 | 0 | 8,504.97 | 公司战略发展考虑，此次重组前提 | -3,795.03 |
| 10 | 天维膜 | 膜分离 | 2002年12月 | 350 | 35.00% | 2008年12月 | 410.1 | 管理层经营能力有限，不能形成规模经济 | 60.1 | |
| 11 | 只楚股份 | 汽车零部件 | 2003年9月 | 1,375 | 12.50% | 2008年12月 | 92.22 | 1,579.22 | 达不到投资预期，按投资合同约定实施退出 | 296.4 |
| 12 | 滨化创投 | 投资 | 2005年5月 | 750 | 37.5% | 2009年1月 | 854.87 | 投资公司类项目，资金规模有限 | 104.87 | |
| 合计 | 37,080 | 1,287 | 37,807.8 | 3,014.8 |
| 序号 | 名称 | 初始投资时间 | 初始投资额 | 现投资额 | 历年分红情况 | 合计 | ||||||
| 2001年 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 2006年 | 2007年 | ||||||
| 1 | 星华氨纶 | 2006年12月 | 6,315.00 | 6,315.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 200.00 | 280.00 | 480.00 |
| 2 | 通裕集团 | 2003年7月 | 1,200.00 | 2,400.00 | 0.00 | 0.00 | 60.00 | 80.00 | 120.00 | 240.00 | 480.00 | 980.00 |
| 3 | 金宝电子 | 2001年6月 | 3,380.00 | 4,788.00 | 192.52 | 70.00 | 50.42 | 0.00 | 178.21 | 0.00 | 0.00 | 491.15 |
| 4 | 新北洋 | 2002年12月 | 951.62 | 1,968.12 | 0.00 | 0.00 | 41.11 | 209.18 | 247.21 | 570.49 | 665.57 | 1,733.56 |
| 5 | 华东数控 | 2003年5月 | 1,500.00 | 2,763.00 | 0.00 | 0.00 | 150.00 | 94.73 | 118.41 | 434.17 | 473.68 | 1,270.99 |
| 6 | 龙力科技 | 2003年5月 | 1,021.00 | 2,450.40 | 0.00 | 0.00 | 122.52 | 122.52 | 81.68 | 81.68 | 0.00 | 408.40 |
| 7 | 宝莫生物 | 2001年9月 | 800.00 | 1,600.00 | 0.00 | 40.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 40.00 |
| 8 | 如意集团 | 2003年9月 | 2,500.00 | 3,000.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 300.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 300.00 |
| 9 | 山大华天 | 2000年12月 | 450.00 | 450.00 | 0.00 | 76.50 | 45.00 | 54.00 | 45.00 | 36.00 | 27.00 | 283.50 |
| 10 | 中创软件 | 2002年12月 | 1,050.00 | 1,050.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 63.00 | 0.00 | 105.00 | 0.00 | 168.00 |
| 11 | 汇丰电子 | 2005年9月 | 750.00 | 750.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 75.00 | 0.00 | 0.00 | 75.00 |
| 12 | 青湖电子 | 2001年5月 | 9,600.00 | 4,385.00 | 65.09 | 144.41 | 112.32 | 157.25 | 179.72 | 185.33 | 0.00 | 844.12 |
| 13 | 鲁信药业 | 2003年8月 | 800.00 | 800.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 48.00 | 0.00 | 40.00 | 88.00 |
| 14 | 山东国托 | 2002年8月 | 8,000.00 | 8,000.00 | 0.00 | 0.00 | 130.00 | 0.00 | 304.00 | 138.82 | 240.84 | 813.66 |
| 15 | 玻璃纤维 | 2001年9月 | 6,000.00 | 0.00 | 0.00 | 153.27 | 183.92 | 183.92 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 521.11 |
| 16 | 昌润纺织 | 2003年10月 | 500.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 29.87 | 135.74 | 270.84 | 0.00 | 0.00 | 436.45 |
| 17 | 只楚股份 | 2003年9月 | 1,375.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 20.97 | 33.75 | 37.50 | 0.00 | 0.00 | 92.22 |
| 18 | 东岳氟硅 | 2004年3月 | 655.00 | 5,000.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 500.00 | 750.00 | 750.00 | 2,000.00 |
| 19 | 视网联 | 2001年9月 | 655.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 238.01 | 0.00 | 238.01 |
| 合计 | 68,989.15 | 45,719.52 | 257.61 | 484.18 | 946.13 | 1,434.09 | 2,205.57 | 2,979.50 | 2,957.09 | 11,264.17 | ||
| 序 号 | 颁布时间 | 名 称 | 核心内容 |
| 1 | 2006年3月1日 | 《创业投资企业管理暂行办法》 | 对创投企业设立、资本募集、委托管理、最低出资额、投资方式、投资规模、退出方式、激励机制等进行规定 |
| 2 | 2006年1月1日 | 《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》 | 创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市中小高新技术企业2年以上（含2年），可按其对高新技术企业投资额的70%抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。 |
| 3 | 2003年3月1日 | 《外商投资创业投资企业管理规定》 | 对外商创投企业设立、组织机构、经营管理及监管 |
| 4 | 2007年6月1日 | 《中华人民共和国合伙企业法》 | 规定有限责任合伙制度，并明确法人可以参与合伙 |
| 5 | 2007年7月6日 | 《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》 | 对投资于科技型中小企业的创业投资企业及中小企业进行支持和补助 |
| 6 | 2006年4月18日 | 关于做好创业投资企业备案申请受理工作的通知 | 对创业投资企业备案申请受理进行规范 |
| 7 | 2006年2月7日 | 关于实施《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》若干配套政策的通知 | 引导创业风险投资企业投资处于种子期和起步期的创业企业，对主要投资于中小高新技术企业的创业风险投资企业，实行投资收益税收减免或投资额按比例抵扣应纳税所得额等税收优惠政策。 |
| 8 | 2006年2月 | 国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006～2020年） | 为促进创业投资的进一步发展提供法律和政策支持 |
| 9 | 2007年3月 | 《中华人民共和国企业所得税法》 | 创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的创业投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额 |
| 10 | 2007年12月 | 《中华人民共和国企业所得税法实施条例》 | 创投企业采用股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应税所得额；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 |
| 11 | 2008年4月 | 《高新技术企业认定管理办法》 | 对高新技术企业进行了规范性认定标准 |
| 企业阶段 | 企业特征 | 投资特点 |
| 初创期 （也称种子期） | 企业刚起步，往往技术较先进，但市场、管理、人才、资金等方面极不稳定，面临较大风险 | 投资成本很低（一般是折价）、投资额小（300万－500万）、股权比例较高（40%以上），风险大、投资失败率高、但成功项目具有巨额的投资回报 |
| 成长期 | 企业已具有一定规模和较为稳定的技术、市场、管理、人才等基础，企业已开始盈利，企业发展迅速，资金需求量大，发展前景仍具有不确定性 | 投资成本较低（一般是按净资产定价），投资额适中（1000万-2000万），股权比例一般在30%左右，能满足企业的资金需求并与企业一同成长，有时需要多轮投资，具有一定的投资风险，成功项目回报率很高 |
| 扩张期 | 企业规模较大，管理较为成熟，已进入同行业的前列，具有稳定增长的盈利能力，资金需求量很大，风险较小 | 投资成本合理（很低的溢价），投资额较大（2000万－5000万），股权比例一般在20%左右，单方面投资往往难以满足企业的资金需求，需要提供资本运作方面的增值服务，投资风险较低，投资回报较高 |
| Pre-IPO 阶段 | 行业领先企业，管理成熟，已达到上市条件 | 投资成本高（溢价比率高），投资额大（5000万以上），股权比例较低，对企业的影响力有限，持有时间短，回报快，但投资收益受估值、投资价格、资本市场波动等因素的影响较大 |