金牛能源（000937）业绩略低于预期 期待资产注入
2009年03月04日 来源：上海证券报 作者：（东海证券研究所 谷三剑）
2008年煤炭价格大涨带动全年营业收入和利润年大幅增长，但业绩略低于预期。由于本部矿井产量基本稳定，公司未来增长将主要来自于集团资产的注入，即收购峰峰集团、邯矿集团和张矿集团拥有的煤炭业务相关资产和负债。随着时间的推移，虽然公布的预案由于采矿权作价和总体评估价值等因素影响而存在一定不确定性，但我们认为2009年将是公司并购重组和资产注入实质性操作的一年。
我们预测公司2009年至2010年EPS分别为1.65元、1.99元，对应市盈率为11.44倍、9.48倍，鉴于公司资源价值突出，冀中能源集团煤炭资产整体上市带来的良好的成长空间，我们给予增持评级。
（东海证券研究所 谷三剑）