银行业资金寻求避风港 关注交易性机会
2009年03月05日 来源：上海证券报 作者：（中信建投 佘闵华）
五次降息后贷款重定价进程的逐步展开，争夺重点客户背景下利率下浮贷款比重的继续上升以及票据融资的低收益率，利差收窄的效应将贯穿2009年全年。短期内大量信贷投放对银行而言，意味着贷款发放到不良贷款暴露的时间跨度被人为拉长，未来信用成本的上升趋势将难避免。另一方面，政府财政能力的提高令银行的风险集中度下降。
鉴于对于银行业基本面因素的看法未发生重要变化，我们维持对于银行业中性的评级，同时，A股市场在一波以中小盘股票为主导的反弹行情结束后，目前在估值水平上具有明显优势的银行股具有一定交易性机会，建议重点关注的银行包括北京银行、华夏银行、深发展银行和民生银行。（中信建投 佘闵华）