赣粤高速（600269）加快新路投建步伐 估值水平偏低
2009年03月06日 来源：上海证券报 作者：（中原证券研究所 高世梁）
公司往年多以收购成熟路段作为外延发展的途径，随着收购优质路段的难度加大和成本提高，公司开始通过参与新路购建来保持持续性发展。此次投建的两条新路以及前期投建的彭湖高速总里程99.3公里，占公司现有权益里程数的18.53％。虽然上述三条高速公路最早的一条也要到2010年10月底建成，短期无法给公司带来业绩提升。不过，通过开拓主营业务，培育新利润增长点，保证了公司经营和盈利能力的连续性与稳定性。我们预计2008年、2009年和2010年公司每股收益分别为0.95元、0.91元和1.05元。按3月4日收盘价计算，动态市盈率分别为9.27倍、9.68和8.39倍，目前估值水平明显偏低，维持增持投资评级。
（中原证券研究所 高世梁）