目前是中级反弹蓄势阶段

　　CPI 和PPI 增速回落剪刀差仍在扩大，从预测数据看，这种情况将延续至2 季度末之后，对于大宗原材料的净进口国而言，在2 季度之前这种状况都有利于改善企业的经营利润。此外2月份的CPI 有望达到-2.0%左右，从目前情况而言这有可能创下全年最低增速，真实利率可能进一步上升，这也将有可能在实际信贷规模较大的3月份触发进一步降息，从而为企业经营和市场预期提供更多的利好。当新增流动性未完全流入实体经济部门时，也会出现部分流入虚拟经济的状况，近期对于货币金融数据的的种种传言并不能改变流动性充裕的现实。支持中级反弹的因素尚未变奏，3 月份的市场将是中级反弹的震荡蓄势期，其中受益于外围回稳有望迎来补涨良机的金融，以及受益于两会热点、内需超出预期的工程机械板块，都可能成为3 月份的市场亮点。