中长期机会大于风险

　　苏民先生，工学硕士，工程师。15年证券从业经历，2000年6月加入南方基金管理有限公司，曾任运作保障部副总监，现任公司电子商务部总监兼市场服务部总监。

　　市场自去年高点单边下跌以来，系统性风险得到了大幅释放，年初的反弹行情是资金推动型的，流动性比较充裕，总体来讲，我们认为在经济回暖和信贷资金扩张以及强有力的救市政策带动下，投资者的信心是逐渐恢复的。整体来讲，市场处于底部区域，中长期来看，机遇大于风险。

    市场平均收益是

定投回报的合理期望

　　何闺湘女士，香港理工大学精算与投资专业硕士，长沙理工大学应用数学本科。6年从业经历，曾就职于朝阳永续投资管理公司，对基金风控、指数模块的设计较有丰富经验，现就职于好买基金研究中心研究部，主要负责指数、QDII以及数量化方面的研究。

　　定投具有平均成本的作用，这是由定投自我稳定的性质决定的，在定投过程中同样的金额在上涨时相对少买，在下跌时相对多买，平滑市场波动引起的基金净值波动，从而平均了成本。 平均成本的时候，也平均了收益。因此，对于定投回报，期望不应定得太高。市场平均收益是定投回报的合理期望。定投的总收益由低位购买时的相对高收益和高位购买时的相对低收益组成，摊薄的结果是各个时点的平均收益。因此，不择时的定投方式隐含着获取市场平均收益的机制。

　　（本报记者 徐婧婧整理）