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    股市与经济运行有什么规律
    2009年03月09日      来源:上海证券报      作者:
      何洁问:股市运行与经济运行之间有什么规律,国家连续出台的经济政策是否意味着我国A股市场已经具备了系统性走强的机会?

      华龙证券高级研究员张晓答:从过去的经验数据看,经济学家对经济复苏的预测要稍滞后于实际经济数据,而股市则会早三到六个月。所以股市与实际经济的运行大致有如下规律:当股市大跌时,经济可能还未到最坏时刻;当市场估值较低后,市场开始止跌,甚至上涨,而此时经济数据到股指仍处于恶化中,与股指运行轨迹分道扬镳;最后经济复苏,股指运行开始与经济重新吻合。

      去年四季度无论美国还是中国,其经济数据都处于恶化之中,但股指都出现止跌现象。在一系列经济振兴政策的刺激下,中国经济有可能先于世界经济最先走出困境。

      但证券市场还未具备系统性走强的机会。连续暴跌后股指有望借“两会”东风迎来反弹,但反弹空间还要受其他因素制约,如果外围市场不再继续恶化,政策面再加呵护,有望创出反弹新高;如果外围市场继续恶化,经济基本面依然严重承压,则股指连续上涨的空间将会被封堵。

      在具体的投资实践中,坚决回避没有业绩支撑的高价题材股。今年以来涨幅超过50%的股票达到260只,涨幅超过100%的达到19只,涨幅居前的股票主要集中在新能源板块如金晶科技、西藏矿业、安凯客车、中信国安、科力远、杉杉股份、包钢稀土等,创投概念如鲁信高新,高送配概念如中兵光电,以及其他一些有重组预期的题材,这些题材不排除有被过分“炒作”的嫌疑。

      

      可转债怎么转股

      云南潘玥问:可转债怎么转股,当日买入可转债可以当日转股么?

      小张老师答:首先,转股操作必须在该可转债发债公告约定的转股期内的交易日进行,转股时间与股票和债券的交易时间相同。

      其次,投资者必须通过托管该债券的证券公司进行转股申报。各证券公司会提供各自的服务平台(如网上交易、自助委托或人工受理等),将投资者的转股申报发给交易所处理。

      投资者在委托转股时应输入:(1)证券代码:拟转股的可转债代码;(2)委托数量:拟转为股票的可转债数量,以“张”为单位。

      当日买入可转债可以当日转股, 所转股份于T+1日到投资者账上。

      

      游客15909问:在债券回购到期日,融资方可否实现滚动融资?

      东吴证券苏州石路营业部答:在债券回购到期日,交易系统根据结算公司提供的当日回购到期的数据,为相关账户增加相应可融资额度。融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购,从而实现滚动融资;或者融资方可以申报将相关质押券转回原证券账户,并可在当日卖出,卖出的资金可用于偿还到期购回款。