需求虽不乐观 估值优势明显

　　当前市场需求同比仍不乐观，但环比有所改善。在政府刺激投资信心的推动下，国内中间库存需求明显增大，但下游真实需求并未明显改善。此外，驱动行业成长的另一动力外需则有继续恶化趋势，但1月我国在全球大减产背景下一枝独秀，同比环比产量均有增长，其中大型钢企复产明显。

　　不过随着钢价走低，国内钢材供应量在3月后可能将再次下降，由于钢铁行业属于强周期性行业，其复苏程度与经济高度相关，但经过连续下跌后估值优势显现，建议关注钢铁股的三方面属性：一是P/B低，具备更好的估值安全边际；二是进口长协矿比例高，国际长协矿石谈判后的盈利改善更明显；三是具备并购重组预期公司。