外延式收购扩张成为上市公司业绩增长的一大“利器”。已披露年报显示，在2008年整体经济环境不景气的情况下，不少上市公司通过对外投资或资产收购实现了产能、销售的扩张，产生规模效应，由此达成业绩增长。

　　华新水泥2008年通过内生增长和外延扩张相结合的方式抵御了行业景气下行。其年报显示，2008年受全球金融危机及国内宏观调控的影响，固定资产投资实际增速回落、房地产仍然低迷，水泥需求明显放缓。在此情况下，华新水泥通过自建和并购相结合的扩张方式，继续推行高速的外延扩张。2008年，公司信阳4500 吨/日熟料生产线项目、恩施鹤峰1500 吨/日熟料生产线项目、岳阳二期、仙桃二期、麻城等粉磨站项目相继建成投产；完成了恩施鹤峰长宏水泥厂、云南昆明滇北建材有限公司20万吨/年生产线、石首30万吨/年及随州50万吨/年粉磨站的收购工作。截至去年年底，形成水泥熟料2050万吨/年、水泥3850万吨/年的能力。公司2008年全年实现营业收入63.49亿元，同比增长33.11%；实现利润总额5.77亿元、归属于母公司股东的净利润4.6亿元，分别比2007年增长28.55%、58.48%。

　　同样，银座股份也用强劲的外延扩张弥补了内生性回落。2008年，公司使用2007年度配股募资和自有资金先后在济南、泰安、滨州、东营、莱芜成功开设9家分店。2009年1月又在德州、临沂设立分店。目前，银座股份拥有及托管的零售门店已达25家。报告期内，公司各零售门店经营业绩持续稳步增长。公司2008全年实现营业收入41.9亿元，比上年同期增长36.42%，实现归属于母公司所有者的净利润1.36亿元，比上年同期增长14.62%，经营业绩继续提升。

　　而每股收益高达1.57元的赛马实业，通过收购重组不断扩张主业规模，公司2008年净利激增逾两倍，达到2.73亿元。报告期内公司完成收购宁夏中宁赛马水泥有限公司44.16%的股权，致使报告期公司将中宁赛马列入公司合并报表范围的股权比例由55.84%增至100%；同时，公司控股子公司宁夏青铜峡水泥股份有限公司完成收购青铜峡水泥集团干法熟料有限公司100%的股权，并对其进行吸收合并。中宁赛马和青水股份经营业绩良好，提高了赛马实业的盈利水平。

　　有关专业人士表示，从目前的经济形势来看，外延式增长有望成为近几年上市公司发展的主要方向。尽管当前的经济危机让不少企业陷入困境，但这实际上给企业带来了并购扩张、低成本引进人才、技术的机遇，对于有较好现金流的上市公司而言，可以利用这一时机在全国范围内收购和整合资产，进一步增厚公司的业绩。