三月末，基金年报将陆续公布，与年报相联系则是封闭式基金分红的投资机会。近期，在获利盘的抛压下，具备分红能力的封基折价率进一步提高，可分红封基的投资价值得以进一步凸显。

　　封闭式基金的分红至少需要满足两个条件，一是分红除权后单位净值不得低于面值；二是当年可供分配利润为正，收益分配额不少于这一数字的90%。

　　好买基金研究报告指出，用封闭式基金2008 年中报披露的“可分配收益”加上“三季度、四季度基金扣除公允价值损失的收益”数据计算得出可分配收益后，再用上周末基金净值表示分红时的净值得出，截至上周末，共有9只封基具有分红能力。

　　其中，基金裕阳每份可分配金额达0.4093元，基金汉盛每份可分配金额达0.3327元，是预测可分红额最多的两只基金。此外，基金汉兴、基金景宏和基金安信每份可分配金额在0.2元以上，基金通乾为0.1459元，基金安顺、基金普丰和基金同益则低于0.1元。

　　事实上，假如以上周五作为分红日，有分红能力的封闭式基金的投资价值已经出现分化。

　　好买基金研究报告指数，基金安信、基金安顺分红后复权的预期已经被市场充分消化，其分红后折价率已经接近甚至小于大盘封闭式基金的平均折价率。而基金景宏、基金汉兴分红后的折价率则高达35%以上，分别为35.42%和36.16%。远高于大盘封闭式基金的平均折价率。

　　好买基金认为，折价率的存在使得封闭式基金超涨或超跌，对价格产生杠杆作用。以汉兴和景宏为例，上周五上述两只基金的折价率分别为29.66%和29.72%，假设其最终分红后的折价率为30%，那么其市场价格将分别上涨9.45%和8.40%，高于折价率缩小的幅度。

　　事实上，许多基金公司在封基条款中承诺“分配在基金会计年度结束后的四个月内完成”，一般分红的截止日期是4月30日。这期间市场的波动将影响封闭式基金的净值及价格，进而影响封闭式基金的可分红额，以及最终的收益。好买基金认为，目前指数仍处于低位，现阶段具备分红能力的封闭式基金值得关注。