在经历了上周的强劲回升之后，本周A股市场重归平静，大盘表现也是阴阳交错。尽管上证指数两度下探至2100点下方被快速拉起，但市场向上的推升力量较前期明显趋弱，尤其是随着两会在本周胜利闭幕，政策面的驱动因素也在弱化，即使周边市场出现了显著的回升，A股市场基本上不为所动，市场重心反而呈现了下移的态势。值得关注的是，本周市场成交出现了较为明显的下滑，大盘牛皮震荡的格局日益显现。

　　本周市场的焦点莫过于近期能否推出超预期的政策利好。尽管市场所期待的新的刺激经济方案并未出台，但中国经济率先走出困境仍然为大多数投资者所期待。正是在这样的背景下，银行、保险股等蓝筹板块一度被期望为引领市场走出盘局的源动力，但招商银行、浦发银行、中国平安等权重股盘中走势却是反复无常，更使得投资者无所适从。与此同时，本周场内热点较为凌乱，资金各自为战的特征明显，如区域振兴开发题材中的川渝板块、海西板块都缺乏持续性，在资金面难以形成合力的情况下，A股市场踌躇不前也就在情理之中了。

　　另外，本周公布的2月份的一系列宏观经济数据令投资者感到深深的寒意。尽管2月份当月人民币各项贷款增加1.07万亿元，信贷继续保持高增长状态，说明市场流动性依然充裕。但PPI、CPI成为6年来首次负增长，通缩风险不期而至有可能成为现实。由于通缩的最大风险将是需求不足最终拖累投资和消费，这将导致上市公司盈利能力进一步下滑，从而加大了宏观经济复苏的难度。不仅如此，中国外贸连续4个月负增长，凸现出全球经济形势依然严峻。尤其是国家统计局公布的1-2月规模以上工业增加值同比增长3.8%，远低于市场预期，反映出09年一季度上市公司经营业绩见底回升的可能性不大。在这样的背景下，A股市场将面临来自宏观基本面的沉重压力。

　　随着政策驱动效应的递减，预计短期A股市场中弱势盘整的格局仍将延续。而从长期来看，虽然目前宏观经济仍在继续下滑，但随着上市公司存货的消化、经济自身的调整修复以及国家的经济刺激政策等对经济产生向上拉动作用，未来A股市场未来的发展态势仍然值得期待。值得关注的是，2月份新增贷款和货币供应量的充裕将给实体经济和金融市场提供一个较为宽松的资金环境，从而对A股市场产生积极作用。事实上，尽管本周市场低调震荡，但结构性做多动力仍然存在。如新能源动力电池、干细胞概念以及区域振兴政策惠及的重庆板块、海西板块。尤其值得一提的是，在市场上下两难之际，ST板块再度演绎黑马骑兵之本色，而在管理层大力支持并购重组的市场环境下，ST板块能否续演乌鸡变凤凰的神奇值得高度关注。